安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊计划在巴基斯坦进行第二轮谈判，同时14日霍尔木兹海峡恢复部分通航，市场对该霍尔木兹海峡通航以及局势缓和抱有希望，因此，原油价格走低。目前原油盘面进入“噪音交易”阶段，随着地缘局势的紧张或缓和，原油价格高位震荡。关注事态变化，后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，地缘冲突有缓和迹象，同时，美国出口原油数量大幅增加，对冲一部分供给缺口，原油价格有所回落。但整体看，能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置。 参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：中国人民银行、国家外汇管理局发布通知，调整银行业金融机构境外贷款业务，将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。国家数据局研究起草了《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》，国家能源局召开会议加快培育氢能未来产业，广州市亦发布优化营商环境措施，提出引领人工智能、细胞和基因等未来产业发展，这些事件共同指向对“新质生产力”相关产业的政策支持。 市场分析：上证指数在4000点整数关口上方获得支撑并收出十字星，多空力量在此位置暂时平衡。沪深300指数小幅回落，但仍位于短期均线附近震荡。创业板指和深证成指则跌破短期均线支撑，需关注前期低点的支撑力度。当前市场处于宏观政策暖风频吹与微观资金面分歧加大的交织期，投资审批改革、金融对外开放、产业支持等举措不断，为市场提供了良好的中长期政策环境。市场经过前期反弹后，短期面临技术性调整压力，资金在高位板块与低位板块间快速轮动。地缘政治风险缓和的预期，在降低避险情绪的同时，也削弱了部分周期品的涨价逻辑。 参考观点：把握上行动力，可逢低波段操作。 黄金 宏观与地缘：宏观层面，美国3月PPI同比升4%，低于市场预期的4.6%。美债收益率集体下行，10年期美债收益率跌约4.9个基点至4.25%；美元指数延续跌势，回落至98.13附近，已跌破200日移动均线。美联储方面，据CME"美联储观察"，市场定价显示美联储4月维持利率不变的概率为98.4%，短期降息预期仍然偏低。地缘政治方面，美伊和谈前景出现积极信号，消息称美伊最快有望于本周重启谈判，市场情绪有所修复。 市场分析：4月15日，国际现货黄金价格呈现先扬后抑走势。美联储短期降息预期较弱，利率维持高位对黄金持有成本构成压力，美联储官员古尔斯比表示"可能需要等到2027年 才 会降 息"； 二是 全球 最 大黄 金ETF SPDR持 仓近 期持 续 减少 ，截 至4月13日 已降至1047.19吨，反映部分机构资金有所减持。 操作建议：多空因素交织下，价格波动可能加剧，建议持续关注美伊和谈进展、美元指数走势及美联储政策预期变化，做好风险管理。 白银 外盘价格：4月15日，白银市场冲高回落。日内波动区间在77至80美元之间。 市场分析：宏观环境方面，美债收益率及美元指数的同步走弱为贵金属整体提供支撑。同时，美伊重启谈判的预期带动市场风险偏好修复，叠加白银自身存在挤仓常态化特征，银价获得额外提振。然而，现货市场出货增多，但下游需求维持弱稳态势，持货商报盘后接货意愿不强，成交多偏向平水。同时，全球最大白银ETF iSharesSilver Trust持仓量近期持续减少，截至4月13日降至15271.53吨，较前一日减少19.71吨。当前银价的上涨更多由金融属性和市场情绪驱动，现货实物需求端尚待进一步跟进确认。 操作建议：白银价格波动通常较黄金更为剧烈，当前价格处于年内高位区间。建议关注美伊局势走向、美元指数及美债收益率变化对银价的边际影响，同时留意现货市场成交情况及ETF持仓变动，审慎评估仓位风险。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16600元/吨，泰烟三片：19900元/吨，越南3L标胶：17000元/吨，20号胶：15150元/吨。合艾原料价格：13-15日宋干节（泼水节）暂停报价。 市场分析：沪胶主产区处于全年供应最低点，因此橡胶在成本驱动下价格重心抬升。但地缘事件对BR橡胶走势有较强影响，或对沪胶价格产生波动冲击。美伊谈判走向不明，美国封锁霍尔木兹海峡后称霍尔木兹海峡即将恢复秩序，油气价格再次高波动运行，BR橡胶连带沪胶或受到影响。基本面来看，3月泰国原料价格高位和下游开工旺盛逐渐转向4月的供应逐步宽松以及下游开工小幅下滑，因此沪胶价格高位面临压制。同时，地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意压力位置风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位 波动这三个主要影 响因素。上周中国 半钢轮胎样本企业 产能利用率为76.5%；全钢轮胎样本企业产能利用率为70.48%，有所下降。同时，青岛保税区库存增加，社会库存有一定下降，但总体同比去年都处于高位，对价格高度或有拖累。参考观点：沪胶关注主力合约17500元/吨附近价格压制。 塑料 现货信息：华北现货主流价8664元/吨，环比下跌46元/吨；华东现货主流价8935元/吨，环比下跌106元/吨；华南现货市场主流价9343元/吨，环比下跌102元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为72.55%，环比下降0.51%，聚乙烯装置检修影响产量为17.81万吨，环比增加0.86万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.02%。库存端看，截至2026年4月10日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：58.95万吨。4月15日L2609收盘报8036元/吨，期价回落。短期缺乏单边驱动，预计维持高位波动，波动受地缘及油价影响；下游以刚需补库为主，贸易商需稳健操作。后续重点关注国际油价、中东局势及下游刚需恢复情况，建议投资者按需采购、稳健操作。参考观点：预计塑料短期或以区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：甲醇现货价格普遍性下跌，跌幅7.5-85元/吨不等。浙江现货价格报3365元/吨，较前一交易日向下波动60元/吨。新疆现货价格报2110元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2860元/吨，较前一交易日向下波动65元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报3155元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动 1.06%，盘中最高3183元/吨，最低3055元/吨。库存方面，港口库存总量95.36万吨，较上期减少7.19万吨，延续去库态势。供应方面，国内甲醇行业开工率92.83%，维持高位；上游天然气制、煤制甲醇利润丰厚。需求方面，MTO装置开工率87.18%，维持高位，甲醇制PP生产毛利为深度负值，MTO利润承压；甲醛负荷季节性高位，MTBE开工高位回落，醋酸开工低位走低。地缘政治方面，美伊局势反复，目前消息称双方有望重启谈判；伊朗甲醇装置持续停车，中东地区甲醇供应处于大幅缩量状态，进口偏少、持续去库预期对甲醇价格形成支撑。 参考观点：甲醇期货短期或区间波动运行。当前甲醇市场处于地缘局势反复与基本面支撑的博弈阶段，密切关注美伊局势演变、伊朗装置复工进度及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1152元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率78.04%，环比-3.55%，纯碱产量73.92万吨，环比-3.36万吨，前期检修装置尚未恢复，同时8日天津碱厂设备负荷下降，预计持续到20日以后。库存方面，上周厂家库存187.40万吨，环比-1.21万吨，跌幅0.64%，库存小幅去化；据了解，社会库存增加，总量维持35+，涨幅1+万吨。需求表现一般。整体来看，近期供应压力略有下降但整体宽松状态不改，短期预计盘面走势偏弱。后续关注行业检修力度能否给市场带来支撑，以及库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部偏弱波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价984元/吨，环比-9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1230元/吨，华北5mm大板市场价1040元/吨，华中5mm大板市场价1080元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.39%，环比-0.49%，玻璃周度产量100.89万吨，环比+0.115万吨，7日1条产线改产。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7533.70万重量箱，环比+168.90万重量箱，涨幅2.29%，库存有所累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，国际局势反复对市场情绪影响减弱，但终端需求低迷仍是主要拖累，预计短期盘面走势偏弱，不过下方空间或有限，关注前期低点是否存在支撑。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部偏弱波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6490元/吨（+140元/吨）。 市场分析：PTA产能利用率维持在76.16%，较前期有所下降。周度产量数据显示，4月10日当周产量为150.46万吨，较前一周减少5.06万吨。装置运行方面，华东一套300万吨PTA装置计划4月中检修，重启时间待定；另一套250万吨装置继续降负至6-7成运行。PTA工厂库存可用天数为5.57天，较上周下降0.14天。行业库存量约424.65万吨，环比增加14.22万吨，供需差环比扩大18.59%。预计未来几周产业供需将由累库转向去库，关注待检装置检修落地情况. 参考观点：整体市场受成本支撑减弱及需求疲软双重影响，短期或延续区间波动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4955元/吨（+31元/吨）。 市场分析：乙二醇周度产量持续下滑，4月10日当周产量为36.17万吨，环比减少0.43万吨（-1.2%），产能利用率降至55.83%，较前一周下降0.66个百分点。日度产量显示4月10日为5.1701万吨，较4月6日的5.175万吨略有下降。华东地区乙二醇港口库存（社会库存）持续去化，截至4月10日当周为181.62万吨，较前一周减少10.93万吨（-5.7%），连续四周下降。二乙二醇华东港口库存为3.44万吨，环比减少0.43万吨（- 11.1%），库存水平处于年内低位。聚酯行业开工率近期小幅下滑，4月9日为82.45%，较3月31日的83.71%下降1.26个百分点。乙二醇下游厂家原料库存可用天数为12.2天，较前一周减少0.6天，需求端保持平稳。周度需求量数据显示，4月9日当周为53.06万吨，环比下降0.84% 参考观点：整体市场短期以去库存为主导，价格支撑主要来自供应端收缩。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2232元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2405元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2330-2350元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2330-2350元/吨。 市场分析：外盘方面，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为21.27亿蒲式耳的七年高位，且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响。国内方面，东北产区随着气温回升，加之近期收购价格上涨，叠加新季玉米春耕临近，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦对玉米的替代比例持续提升，国内托市小麦4月拍卖量逐步增加，对高价玉米形成压制。需求方面，当前养殖端进入传统消费淡季，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软；此外，下游深加工企业库存及港口库存均有所回升，整体需求端缺乏有效提振。参考观点：短期玉米价格震荡为主，谨慎操作。 花生 现货价格：花生价格稳中小幅波动。山东维花