一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，328级棉花价格指数跌至16919元/吨，南疆喀什机采31级双29/杂3内主流报价在CF05+1100~1200元/吨，北疆主流报价在1300~1400元/吨及以上。纯棉纱市场交投尚可，广东市场个别40S品种火爆，江浙市场偏淡，价格暂稳。纺企维持较高开机率，累库不明显。全棉坯布市场分化，订单缩减，常规品种出货一般，织厂库存低位。国际市场方面，巴西2025/26年度棉花产量预估384.3万吨，同比减少5.8%，种植面积204.15万公顷，同比减少2.1%。国内市场，新疆棉花播种工作过半，春耕预计结束。下游状态良好，3月中国纺服出口166.35亿美元，环比下降25.9%，同比下降28.9%。郑棉震荡调整趋势支撑仍存，企稳后偏强看待，需关注新疆棉花播种面积减少幅度和棉花目标价格政策。
二、行业要闻
巴西农业部下属国家商品供应公司（CONAB）公布数据，巴西2025/26年度棉花产量预估384.32万吨，同比减少5.8%；种植面积204.15万公顷，同比减少2.1%；单产预估1882.5千克/公顷，同比减少3.8%。
