宏观面，美伊和谈预期升温带动市场情绪改善，美元指数震荡走弱，但中东局势根本性风险未解除。全球能源库存降至历史低位，抗通胀能力脆弱，美联储面临加息困境。
基本面，供应端，缅甸锡矿复产推进，进口量预计增加，加工费小幅回升，锡矿紧张局面缓解。冶炼端，精炼锡产量回升但原料库存偏低，部分外采矿产能亏损，产量未完全恢复。进口方面，印尼锡出口配额增加，国内进口窗口开启，进口增长趋势明显。需求端，传统旺季镀锡板开工回升，光伏装机平稳，新能源汽车销量下滑，但AI领域发展带动长期焊锡需求乐观。
市场表现，近期锡价回升，持货商挺价情绪，现货升水下调至1300元/吨，下游采需谨慎，库存小幅下降；LME库存微降，现货升水下跌。技术面，持仓略增价格上涨，多头氛围偏强。
观点参考：预计沪锡偏强调整，关注MA10支撑，MA60重要关口争夺，上方42元/吨阻力。重点关注缅甸锡矿复产、印尼出口配额及下游需求变化。
数据要点：
- 期货市场：沪锡主力合约收盘价3888元/吨，5月-6月合约收盘价-500元/吨，3个月LME锡5048美元/吨，主力合约持仓量332875手，前20名净持仓-4993218手。
- 现货市场：SMM1#锡现货价格3909元/吨，沪锡主力合约基差-2060元/吨，LME锡升贴水-2363美元/吨。
- 上游：锡矿砂及精矿进口量4139.7万吨，锡精矿平均价3749元/吨，加工费安泰科1600元/吨。
- 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口4518.01吨；焊锡条平均价2495元/吨，镀锡板产量110万吨，出口285174.2吨，库存13.06万吨。
