贵金属期货日报

核心观点与关键数据

• 市场表现：沪金主力合约收盘价1058.24元/克，上涨1.16%；沪银主力合约收盘价19559元/千克，上涨4.82%。美伊停火预期提振市场情绪，多头资金流入，但多头获利了结情绪构成上行阻力。
• 持仓与成交量：沪金主力合约持仓量188,609手，增加4537手；沪银主力合约持仓量4,552手，减少170手。沪金成交量250,768手，增加34298手；沪银成交量844,915手，增加203389手。
• 基差：沪金主力合约基差-3.05元/克，上涨1.42元/克；沪银主力合约基差272元/千克，上涨680元/千克。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓1049.48吨，增加2.29吨；SLV白银ETF持仓15,289.83吨，增加18.30吨。
• CFTC非商业净持仓：黄金CFTC非商业净持仓15630张，减少6897张；白银CFTC非商业净持仓23417张，减少487张。
• 供需情况：黄金季度供应量1302.80吨，减少0.19吨；白银年度供应量32,056.00吨，增加482.00吨。黄金季度需求量1345.32吨，增加79.57吨；白银年度需求量35,716.00吨，减少491.00吨。
• 宏观数据：美元指数98.12，下跌0.29；10年美债实际收益率1.89，下跌0.03；VIX波动率指数19.12，下跌0.11；CBOE黄金波动率指标31.04，持平；标普500/黄金价格比1.45，下跌0.01。

研究结论

• 短期展望：美伊局势或仍有反复，市场不确定性犹存，但原油波动率收敛、反弹力度减弱，市场对战争全面爆发的尾部风险定价弱化。贵金属市场受益于底部买盘支撑，风险偏好及流动性上行。
• 操作建议：逢低布局多单，注意严格风险控制。
• 技术面：伦敦金运行中枢4800美元附近，RSI中轴上方偏强，关注4700、4600美元支撑位及4900、5000美元阻力位；伦敦银均线多头排列，价格中枢79美元附近，MACD及RSI释放偏多信号，关注75、70美元支撑位及80、83美元阻力位。

行业消息

1. 美军执行封锁伊朗港口任务，初期无船只突破封锁。
2. 特朗普表示与伊朗会谈可能在未来两天内举行。
3. 以色列和黎巴嫩政府代表在华盛顿会谈，以方拒绝与黎巴嫩真主党讨论停火。
4. 美国3月PPI同比上涨4%，低于预期；环比上涨0.5%，同样低于预期。
5. IMF将2026年世界经济增长预期下调至3.1%，中东战事显著影响增长势头。
6. 日本央行或在4月会议上上调通胀预测，可能下调经济增长预测。