香港资本市场领导力：数字时代通往全球资本枢纽的超级连接之路

核心观点

香港资本市场正面临着全球竞争加剧、数字化加速以及新一代创新型公司涌现的挑战。为保持其作为亚洲领先国际金融中心的地位，香港需要从传统的“中国金融桥梁”角色转变为全球资本枢纽，吸引更多国际发行人和投资者，并支持创新驱动型公司的发展。

关键数据

• 2024年，香港管理资产规模达到35.1万亿港元，连续十年位居全球IPO中心榜首。
• 2025年前10个月，香港股市平均每日成交额达到2582亿港元，同比增长102%。
• 2014年以来，香港IPO市场累计募集资金超过300亿美元。
• 2024年，香港债券市场发行额达到1.03万亿港元，其中离岸人民币债券发行额增长36.7%。
• 2024年，香港绿色债券发行额达到431亿美元，占亚洲总量的45%。

研究结论

• 香港需要从四个方面进行战略调整：发行人、投资者、中介机构和金融工具。
• 香港应扩大发行人基础，吸引更多跨国公司、全球创新者和高增长行业的企业。
• 香港应深化与全球机构投资者的合作，特别是养老金、保险和主权财富基金。
• 香港应加强中介机构的专业能力，以支持新资产类别和复杂产品的发行。
• 香港应开创新一代的金融工具，例如数字化实物资产和可持续金融产品。
• 香港应加强基础设施建设，包括跨境访问、数字化基础设施和近实时结算系统。
• 香港应利用其作为离岸人民币中心的地位，吸引更多人民币计价的资产和养老金投资。

战略路线图

• 短期举措（6-24个月）：提升市场活力和可及性，包括完善上市规则、提高中小企业流动性、吸引全球冠军公司和试点创新产品。
• 中期举措（2-5年）：深化和拓展生态系统，包括扩展连接计划、发展私募资产平台、动员长期资本、建设数字化基础设施和扩大基础设施融资。
• 长期举措（5-10年）：实现愿景，将香港建设成为全球标准制定者，成为亚洲多资产、多货币的资本形成引擎。