分布式推动公司业务规模快速扩张，AI+电力交易加速发展

国能日新（301162.SZ）2025年业绩显著增长，营收7.17亿元同比增长30.49%，归母净利润1.30亿元同比增长39.18%。公司业务主要分为功率预测服务和电力交易服务。

功率预测服务

• 受益于新能源装机规模增长及分布式市场机遇，2025年净新增电站用户1684家，服务规模增速近39%，累计服务6029家电站。
• 营收4.41亿元同比增长42.58%，其中设备收入1.61亿元（同比增长104.63%）、服务费收入2.24亿元（同比增长15.87%）、升级改造服务收入0.57亿元（同比增长49.69%）。
• 毛利率61.75%同比略有下降，主要因新增客户规模提升导致硬件收入占比增加。

电力交易服务

• 人工智能技术赋能交易决策全链条，"旷冥"新能源大模型3.0版本实现多模态预测，精度提升。
• 产品体系升级为"工具支持+托管运营服务"，覆盖交易预测、策略制定至复盘分析的全闭环业务链路。
• 客户类型拓展至用户侧及新型市场主体，产品已在19个省份研发并应用。

运营管理

• 通过流程标准化、AI工具导入及数字化融合，优化管理效率，实现降本增效和服务质量提升。

盈利预测与投资建议

• 调整2026-2028年盈利预测：营收分别为8.61/10.24/12.00亿元，归母净利润分别为1.70/2.17/2.80亿元，维持"买入"评级。

风险提示
电力市场化政策不及预期、技术研发不及预期、行业竞争加剧、新能源装机不及预期等。