3月美国PPI不及预期，中国出口增速回落至2.5%

3月美国PPI不及预期，中国出口增速回落至 2.5% 2026-04-15 宏观策略（股指期货） 3月中国出口增速2.5% 3月中国出口回落，且难以完全用春节错位因素解释，中东局势对全球贸易供应链产生了实质性影响。但4月份中东形势的陡然好转再添变数，中期需要关注高油价对需求的影响。 宏观策略（国债期货） 央行开展了10亿元7天期逆回购操作 除非能够论证股市上涨对债市的利空消退，否则超长债难有持续上涨的行情。单边多头若有浮盈可以暂持仓观望，但追涨需谨慎。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 各地多举措降低购房成本 受中东局势影响，3月钢材出口同比回落明显。不过钢坯出口和贸易流重塑预计将逐渐缓和中东的直接影响。铁矿价格的回落带动钢价下跌，但趋势性驱动依然不明显。 宏观策略（黄金） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 美国3月PPI同比4% 金价强势反弹2%，一方面是美国和伊朗可能再度开启谈判，市场风险偏好整体回升。一方面是美国3月PPI上涨幅度弱于预期，缓解了市场对美联储货币政策收紧的担忧。 农产品（豆粕） 我国3月大豆进口量为401.9万吨 CONAB月报上调巴西大豆产量预估；阿根廷大豆收割开始，优良率良好。我国3月进口大豆到港量401.9万吨，仅次于去年为自2014年以来同期次低。 有色金属（碳酸锂） 雅化集团：已获得津巴布韦6个月的锂精矿出口配额批文 策略上，推荐关注利空落地后的逢低做多机会。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................31.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................31.3、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................41.4、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................52.2、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................52.3、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................62.4、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.5、农产品（玉米）................................................................................................................................................................72.6、有色金属（碳酸锂）........................................................................................................................................................72.7、有色金属（铜）................................................................................................................................................................82.8、有色金属（铂）................................................................................................................................................................92.9、有色金属（锌）................................................................................................................................................................92.10、有色金属（铅）............................................................................................................................................................102.11、有色金属（锡）............................................................................................................................................................112.12、能源化工（原油）........................................................................................................................................................112.13、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................122.14、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................122.15、能源化工（燃料油）....................................................................................................................................................13 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（黄金） 特朗普暗示重回与伊朗谈判桌(来源：wind) 美国总统特朗普14日暗示，未来两天美国和伊朗可能会在巴基斯坦重返谈判桌。 美国3月PPI同比4%(来源：wind) 美国3月PPI同比4%，预期4.6%，较前值3.4%有所提升；环比0.5%，预期1.1%，前值由0.7%修正为0.5%。核心PPI同比3.8%，预期4.1%，前值由3.9%修正为3.8%；环比0.1%，预期0.5%，前值由0.5%修正为0.3%。 点评：金价强势反弹2%，一方面是美国和伊朗可能再度开启谈判，市场风险偏好整体回升。一方面是美国3月PPI上涨幅度弱于预期，缓解了市场对美联储货币政策收紧的担忧。3月能源价格暴涨贡献了通胀一半的涨幅，但服务成本疲弱，后续能源价格上涨对核心通胀的传导力度需要关注，需求不佳的情况下市场可能开始担心衰退风险。短期金价逐渐震荡企稳，但尚处于震荡区间。 总结与展望：短期市场风险偏好回升，贵金属走势偏强，能否突破震荡状态还需观察。 1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)） 沃什的美联储主席提名确认听证会下周举行(来源：Bloomberg) 美国参议院银行委员会最高共和党人周二表示，该委员会将于下周就特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什举行提名确认听证会。南卡罗来纳州参议员蒂姆·斯科特在接受福克斯商业频道采访时表示：“下周我们将举行听证会，凯文·沃什将出席。我们将讨论经济、价格稳定和通胀，还会讨论美联储的独立性。” 美国副总统称对当前美伊局势进展“感到乐观”(来源：Bloomberg) 美国副总统万斯就伊朗问题表示，对当前局势进展“感到乐观”。他同时提到，美国与伊朗之间存在大量不信任，这无法在一夜之间解决。 美伊寻求安排新一轮和谈(来源：Bloomberg) 美国和伊朗正寻求在未来几天安排第二轮和谈，同时德黑兰正考虑暂停通过霍尔木兹海峡的航运，以为潜在谈判铺路。知情人士称，目标是在4月7日宣布的停火协议于下周到期前举行进一步会谈。其中一个提