铁矿石成本端存在支撑 玻璃仍面临调整压力

发布时间：2026-04-14 09:27:41作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 4月13日，铁矿石期货主力合约收涨1.26%至763.5元。 持仓量变化 4月13日收盘，铁矿石期货持仓量：+11973手至473047手。 背景分析 美伊朗谈判破裂，美将封锁伊朗海上交通，成本端存支撑。一季度全球铁矿发运仍处于高位，1-2月铁矿进口量同比增10%，供应端压力明显。 后市展望 今年上半年国内终端用钢需求在去年同期高基数背景下或同比回落，市场进入终端用钢需求实质验证期。当前进口铁矿港口总库存处于过去几年最高水平,供需宽松的格局对矿价形成根本性压制，后续密切关注战争局势的演变以及实际需求释放强度。 研报正文研报正文 【铁矿石】 美伊朗谈判破裂，美将封锁伊朗海上交通，成本端存支撑。一季度全球铁矿发运仍处于高位，1-2月铁矿进口量同比增10%，供应端压力明显。飓风天气影响结束，全球铁矿发运大幅回升，澳洲发运有明显增长，非主流发运也有部分回升，国内港口铁矿到货量延续小幅增长。传BHP谈判有进展，若最终达成协议，前期积累的港口库存可能集中释放，导致矿价出现“补跌”。 需求端，今年国内将有序压减钢铁产能，调控方案正在细化，对铁矿需求构成潜在利空。今年上半年国内终端用钢需求在去年同期高基数背景下或同比回落，市场进入终端用钢需求实质验证期。当前进口铁矿港口总库存处于过去几年最高水平,供需宽松的格局对矿价形成根本性压制，后续密切关注战争局势的演变以及实际需求释放强度。 【焦煤】 4月份中东地缘冲突进入谈判阶段，煤焦期货盘面走势偏弱，市场采购情绪明显降温，贸易投机需求减少，坑口炼焦煤价格偏弱下滑，焦炭成本端支撑减弱。我国煤炭对外依存度不高，近期国内主产地煤矿开启全面复产，短期国内炼焦煤矿产量稳中有增。 蒙煤进口通关量较高，口岸库存也处于高位。焦企盈利收缩，第一轮提涨艰难落地，焦企开启第二轮提涨，前期检修焦企逐步恢复生产，行业开工率小幅回升。短期美伊停火斡旋陷入僵局，美伊朗谈判破裂，冲突进一步加剧，关注运费上升风险，与天然气短缺对燃煤的替代效应，从而对低估值的煤炭形成支撑。需继续跟踪中东局势演变、国内产地煤矿复产情况以及国内钢厂复产进度。 【玻璃】 近期玻璃05合约价格持续下跌，传统旺季上游累库的情况下，现货迎来新一轮降价。沙河两条产量出玻璃，日熔 量回到14.5万吨左右，后续还有德金的出玻璃，宜宾耀华的冷修，预计日熔量在14.6万吨左右。 现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，楼市沪七条对玻璃需求传导需要时间，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。战争以来玻璃的成本也在提升，天然气由于国内定价机制问题，海外价格变化对于国内终端价格传导比较慢，但是部分区域已经有涨价预期，因此现货继续降价会使得行业亏损进一步加剧，冷修面积可能继续扩大。盘面想要继续向下需要依靠现货继续下跌带动，短期下方空间或相对有限。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货