每日观点
- 基本面：行业季节性检修导致供应下降，但整体供给仍充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1145元/吨，SA2605收盘价1143元/吨，基差为2元，期货贴水现货，中性。
- 库存：全国纯碱厂内库存187.40万吨，较前一周减少0.64%，库存在5年均值上方运行，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计纯碱低位震荡运行为主。
影响因素总结
- 利多：
- 下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。
- 美伊冲突提振市场多头情绪。
- 利空：
- 远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊。
- 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：
- 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。
- 宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1146元/吨，主力基差1145-1元/吨，前值-300元/吨。
- 涨跌幅：-0.26%，0.00%，-300.00%。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1145元/吨，较前一日持平。
三、基本面
- 供给：
- 生产利润：华北氨碱法利润-90.75元/吨，华东联产法利润155元/吨。
- 开工率：78.04%。
- 产量：73.92万吨，其中重质纯碱38.75万吨，产量历史高位。
- 需求：
- 产销率：101.57%。
- 浮法玻璃：全国日熔量14.55万吨，开工率69.39%。
- 光伏玻璃：数据未详细提供。
- 库存：全国纯碱厂内库存187.40万吨，较前一周减少0.64%，库存在5年均值上方运行。
四、基本面分析——供需平衡表
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