一、市场行情态势回顾
- 期货价格：铁矿石期货主力合约维持震荡，收于758.5元/吨，跌5元/吨，跌幅0.65%，成交28万手，持仓48.5万手，沉淀资金80.95亿。下方支撑750元/吨，上方压力770元/吨，短期偏强反弹。
- 现货价格：港口现货微跌，青岛港PB粉762元/吨，超特粉648元/吨，掉期主力103.65美元/吨（跌0.95美元）。
- 基差价差端：青岛港PB粉基差37.6元/吨（小幅走扩），铁矿5-9价差21元，9-1价差17.5元。
二、基本面梳理
- 供应端：全球发运环比小幅增加，太平洋飓风扰动有限，整体供应宽松。
- 需求端：钢厂盈利率持稳，铁水回升，铁矿刚需有支撑，关注旺季需求力度。
- 库存端：港口库存环比微降，压港库存略增，钢厂库存微降，累库压力缓解。
- 风险提示：美伊冲突加剧风险，长期宽松压力仍存，短期基本面边际改善但扰动反复。
三、宏观层面
- 国内：3月PPI环比上涨1.0%（连续6个月上涨），输入性通胀（霍尔木兹海峡封锁抬升油价）或提振经济预期。
- 海外：地缘事件短期反复，大类资产交易节奏或逐步脱敏。
四、观点总结
- 基本面：供应宽松，需求铁水回升，库存累库压力缓解，但整体弱势。
- 宏观：短期扰动强化，震荡偏强。
- 结论：铁矿石预计表现震荡，注意市场波动风险。
