2026年市场展望——平衡乐观与风险
政策刺激助力经济与市场复苏
- 美国和欧洲经济增长预计将放缓，但亚洲的财政和货币政策刺激将基本抵消这一影响。
- 美联储预计将在2026年降息，而欧洲央行政策利率降息的滞后效应以及企业信心改善，有望抵消美国关税对欧盟出口的拖累。
- 中国、印度、印度尼西亚、菲律宾和泰国等亚洲经济体预计将受益于财政刺激政策和货币政策宽松，经济增长将得到有效支撑。
- 全球人工智能基础设施建设将成为亚洲的重要增长引擎，带动半导体、高端电子和数据中心等领域的需求增加。
分化趋势要求在亚洲及新兴市场精选股票布局
- 美元走弱利好亚洲及新兴市场，但为实现超额收益，主动选股至关重要。
- 政府主导的改革与政策利好正为中国、印度和日本创造极具吸引力的机遇。
- 东盟市场兼具价值、收益与结构性增长优势，各经济体均呈现独特机遇。
- 瀚亚投资认为，相较于简单的指数投资策略，通过审慎的主动管理调整投资组合配置，能让投资者获得更优回报。
货币宽松政策将稳定债券收益率
- 亚洲及新兴市场信用利差处于多年来的低位，但综合收益率仍处于历史合理水平，这应有助于维持投资者需求。
- 亚洲央行在通胀放缓和高实际收益率支撑下采取宽松立场，有助于支撑该地区债券市场。
- 对美元和本地货币债券的久期均持积极态度，并计划在利率急升时增加久期配置。
- 部分新兴市场本地货币债券市场有望在2026年实现两位数回报。
- 瀚亚投资预计美元将延续疲软趋势，从而为非美元货币提供支撑。
- 新兴市场货币近期盘整也为新一轮升值铺平道路，支持建立美元空头头寸的策略。
关键数据
- 美国GDP增速预计将从2025年的约1.9%放缓至2026年的1.6%。
- 欧元区GDP增速预计将从2025年的1.3%温和放缓至2026年的约1.1%。
- 中国GDP增长率预计将达4.8%。
- 印度经济在2026年增速将达到6.6%。
- 亚洲消费者价格指数（CPI）同比百分比（最新）：印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、台湾地区分别为3.4%、3.1%、2.4%、1.4%、2.3%、2.2%、1.1%、1.0%。
研究结论
- 2026年，亚洲及新兴市场将迎来建设性环境，经济增长和资产市场将迎来顺风条件。
- 分化趋势要求投资者在亚洲及新兴市场精选股票布局，并采取主动管理策略来释放收益潜力。
- 货币政策宽松将稳定债券收益率，为投资者提供良好的投资机会。
- 地缘政治风险、美国资产估值高企以及股市集中度风险上升，均可能引发市场大幅波动。
- 系统性对冲和跨多个周期的多元化战术性阿尔法策略，将有助于控制回撤并增强投资组合韧性。
