证券早晨快讯
港股盘前分析 美伊酝酿谈判；新增人民币贷款逊预期。A股小幅上涨，上证指数收涨0.06%报3988.56点；创业板指涨0.80%，深证成指涨0.69%。锂能、光伏等板块领涨。港股承压。恒生指数收盘跌0.90%报25660.85点，恒生科技指数跌0.79%，恒生中国企业指数跌0.61%。互联网药房大跌，煤炭、油气股领涨，软件股反弹。大市成交额缩量至2079亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘普跌，美国三大股指收盘普涨，道指涨0.63%报48218.25点，标普500指数涨1.02%报6886.24点，纳指涨1.23%。美国和伊朗据悉酝酿新一轮会谈以推动达成长期停火，特朗普称德黑兰主动致电。中国3月社融增量和新增人民币贷款低于预期。 国际要闻摘要 美国与伊朗据悉正就举行新一轮面对面谈判展开磋商，以寻求达成更长期的停火协议。特朗普周一早些时候称，伊朗主动联系美国政府想达成协议。伊朗总统称，准备好在国际法律法规下继续和谈。 摩根大通和巴克莱分析师预计，美银、高盛等美国六大银行第二季度发债量料将较前一季度明显减少。 中国3月社融增量和新增人民币贷款均低于预期，家庭和企业需求持续疲弱对融资活动形成拖累。当月外币存款达到纪录新高，并创近九年来最长连涨纪录。 资料来源：彭博 香港上環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈35樓3511-15室Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 新永安國際金融控股有限公司XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 新股资讯 「AI六小虎」阶跃星辰传拆除离岸注册架构，为香港IPO铺路：据《路透》引述消息人士透露，「AI六小虎」之一阶跃星辰(StepFun)正在拆除其离岸注册架构，为计划中的香港首次公开发行(IPO)铺平道路。目前中国监管层正在加强对这一被广泛用于海外融资的架构进行审查。此前有消息指阶跃星辰拟集资约5亿美元（约39亿港元），最快今年上市。企业记录显示，该公司此前的架构涉及开曼群岛。消息人士称，由于获得大量国有资本支持，总部位于上海的阶跃星辰认为采用境内公司架构更为合适。阶跃星辰主要从事通用型基础模型研发。中国证监会上月表示，已指示部分红筹公司解除其离岸架构。这些公司主要注册在境外（多在税收优惠地区），但通过股权控制方式在中国境内持有资产和业务。专家表示，随着红筹公司争相将注册地迁回中国，此举可能会导致部分上市计划推迟，其中一些公司甚至可能不得不放弃IPO计划，因为变更公司法律架构的成本可能过高。阶跃星辰是众多中国大型语言模型开发商之一，总部位于上海，这家新创公司获得包括腾讯在内的多家公司支持。今年1月阶跃星辰完成超50亿元人民币B+轮融资，参投机构包括上海国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等产业投资人，腾讯、启明、五源等股东进一步跟投。 胜宏科技(2476)招股，集资最多近175亿元：全球AI算力PCB龙头胜宏科技（02476）13日起至16日公开招股，计划发行8334.8万股H股，其中一成于香港作公开发售，发售价不超过每股209.88港元，集资最多174.9亿港元，每手100股，入场费约21199.7港元。股份预期于4月21日挂牌买卖，摩根大通、中信建投国际及广发证券担任联席保荐人。胜宏科技A股（深：300476）于4月10日收报289.77元人民币，相当于332.31港元，市值达2528.4亿元人民币。按H股最高发售价209.88港元计算，H股较A股折让约36.8%，A股则较H股高水约58.3%。胜宏科技成立于2006年，专注于高阶高密度互连（HDI）及高多层印刷电路板（MLPCB）的研发、生产与销售，为芯片巨头英伟达（NVIDIA）的供应商之一。核心产品应用涵盖AI算力卡、伺服器、AI伺服器、数据中心交换器及通用基板等关键设备。根据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入计，胜宏科技以13.8%的市场份额位居全球第一；2024年以同一指标计则位列全球第七，市场份额为1.7%。业绩方面，胜宏科技去年收入录得192.9亿元人民币，按年增长79.8%；公司拥有人应占年度溢利达43.1亿元人民币，增幅高达273.5%。是次IPO引入超过40名基石投资者，包括CPE Rosewood、JanchorFund、云锋资本旗下NewAlternative、摩根士丹利（MSIP）、阳光人寿、博裕资本、名创优品主席叶国富、Jump Trading、博时国际等，合共认购金额近10亿美元。公司预计全球发售所得款项净额约172.87亿港元，当中约74%将用于扩展中国内地生产规模，包括购置智能制造设备以提升自动化水平；约7%用于购置mSAP制造设备以丰富产品组合；约9%投入研发活动；余下10%用作营运资金及一般公司用途。 AI算力供应商「曦智科技」通过联交所上市申请，去年亏损扩至逾13亿人币：光电混合算力供应商「曦智科技」通过联交所上市申请，计划于本港主板上市，由中金公司及国泰海通担任联席保荐人。市传集资额介乎3亿至4亿美元，目标月内挂牌。据初步招股文件显示，曦智科技专注于光电混合算力领域，这是一种融合光子学与电子学优势的创新范式。自成立以来，该公司已构建以光互连及光计算为核心、以自研光电芯片技术为支撑的产品及解决方案组合，提供可扩展且具成本效益的解决方案。曦智科技于去年录得收入1.06亿元人民币，按年增长76.72%；期内录得亏损13.42亿元人民币，至于2024年同期则录得亏损7.35亿元人民币。公司计划将集资所得净额用于未来五年用于研发工作，包括持续研发光互连硬件及解决方案，以及光计算产品；商业化工作；以及营运资金及一般企业用途。 香港上環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈35樓3511-15室Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 新永安國際金融控股有限公司XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 财经要闻 资料来源：彭博,经济通 美国和伊朗据悉酝酿新一轮会谈，以期推动达成长期停火：据知情人士透露，在副总统JD·万斯主导的伊斯兰堡会谈未取得突破后，美国与伊朗正就举行新一轮面对面谈判展开磋商，以寻求达成更长期的停火协议。因讨论未公开消息而要求匿名的知情人士表示，目标是在4月7日宣布的为期两周停火协议于下周到期前举行新一轮会谈。一个设想是重返伊斯兰堡进行第二轮谈判，但也在考虑其他地点。白宫和美国国务院未立即回应置评请求。CNN周一报道称，白宫官员正讨论再次举行会晤的可能性。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫表示，解决美国和伊朗之间悬而未决问题的努力仍在进行中。美国总统唐纳德·特朗普周一早些时候也释放出对更多谈判持开放态度的信号，称伊朗已与美方接触。与此同时，他仍推进对霍尔木兹海峡的海上封锁，以加大对德黑兰的压力。“今天早上，我们接到了来自合适的人、正确的人的电话，他们想推动达成一项协议，”特朗普在白宫表示。但他未具体说明对方身份。据另一位知情人士透露，土耳其和埃及的官员也在推动结束战争的外交努力中发挥了作用，推动了会谈可能在这两个国家中的一个举行的可能性。 霍尔木兹海峡航运再度下滑，美国海上封锁令加剧谨慎情绪：霍尔木兹海峡的航运量周一再次大幅下滑，逆转了周日的回升趋势，市场谨慎情绪在美军实施海上封锁前升温。虽然周日共有19艘船只双向通行，为战争初期以来最多，但这一势头在周一上午逆转。周一仅观测到4艘船只通行：一艘液化石油气运输船进入海湾，三艘小型燃料油轮在纽约时间上午10点封锁生效前数小时加速驶离。在谈判破裂后，美国誓言将拦截、改道或扣押离开伊朗的船只。伊朗则警告称，如果本国航运枢纽受到威胁，将把波斯湾及周边所有港口都列为打击目标。美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体发文称，周日有34艘船只通过霍尔木兹海峡。 美国大型银行第二季度发债规模料将较前季明显减少：在度过有史以来最繁忙年初开局后，美国的六大银行美银、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利和富国本季度预计将减少债券发行量。摩根大通和巴克莱的分析师预计，这些银行本季度将发行350亿至450亿美元的高评级债券。而根据彭博汇编的数据，第一季度它们共发行了658亿美元的投资级债券，尽管花旗集团当时并未参与发债。几乎所有债务发行都发生在伊朗战争爆发之前，其中以高盛集团创纪录的160亿美元交易为首，这使第一季度发行规模创下历史新高，基于彭博行业研究分析师的估算，也是自2021年第二季度以来最大规模。这些发债将发生在六大银行公布第一季度业绩之后。相关财报将于周一至周三发布，第一个是高盛，该行公布FICC业务收入低于预期。巴克莱的PeterTroisi和Justin Moreno上周写道：“我们预计2026年第二季度六大银行的优先债发行将恢复正常”。他们预计该群体发行规模为450亿美元，占本季度美国银行业整体600亿美元预期发行量的一部分。 高盛股票交易业务收入再创新高，但债券交易业务逊色：在伊朗战争引发市场波动之际，高盛集团的股票交易业务收入连续第二个季度创下纪录，较此前的历史高点多出逾10亿美元，抵消了固定收益业务表现不佳的影响。该行在周一发布的声明中表示，其股票交易部门在第一财季实现收入53.3亿美元，超过去年第四季度创下的43.1亿美元纪录。这一季度收入创下了全球银行业历史最高水平。不过，固定收益、外汇及大宗商品(FICC)交易业务未达分析师预期，实现收入40.1亿美元，比彭博汇编的分析师普遍预期低逾8亿美元，同比下降10%。该公司股价在纽约时段上午8:07时下跌4.1%。此次股票业务的强劲表现主要得益于股票融资业务的大幅增长，其中包括向大型对冲基金客户及其他投机性投资者提供贷款。尽管其联席主管之一ErditHoxha突然离职、转投对冲基金Millennium Management，这一增长仍得以实现。投行业务的顾问费用同比增长89%，全面超出预期，反映出交易活动的回暖。该部门当季总费用收入达到28.4亿美元。 中国3月信贷表现令人失望，贷款需求疲软的局面持续：随着家庭和企业需求持续疲弱，拖累融资活动，中国3月信贷扩张同比放缓幅度超过预期。彭博根据中国央行周一公布的数据计算显示，衡量广义信贷的社会融资规模3月增加5.2万亿元人民币（7650亿美元），低于上年同期的5.9万亿元。也低于彭博调查经济学家所得约5.6万亿元的预测中值。当月，金融机构新增贷款3万亿元，同样不及预期。尽管官方指标显示，中国消费者信心近几个月有所改善，但仍明显低于2022年前的水平。持续低迷的态势不太可能促使政策迅速作出回应。随着伊朗战争引发的油价危机推高通胀预期，越来越多经济学家预计，中国央行今年不会下调利率或存款准备金率。 新永安國際金融控股有限公司XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 香港上環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈35樓3511-15室Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 公司新闻 资料来源：彭博,经济通 宁德时代(3750)据悉考虑在港配股，筹资规模最高50亿美元：据《彭博》引述知情人士透露，在股价大幅上涨后，全球最大电动车电池制造商宁德时代正考虑在香港进行新一
