新能源及有色金属日报：下游按需采购 铅价再陷震荡格局

现货与期货市场概况

• LME铅现货升水：-34.24美元/吨。
• SMM1#铅锭现货价：16375元/吨，下跌175元/吨。
• 区域价格变化：
  • 上海铅现货升贴水：25.00元/吨，下跌25元/吨。
  • 广东铅现货：16400元/吨，下跌175元/吨。
  • 河南铅现货：16375元/吨，下跌175元/吨。
  • 天津铅现货升贴水：16425元/吨，下跌175元/吨。
• 铅精废价差：0元/吨。
• 废料价格：
  • 废电动车电池：9825元/吨，下跌25元/吨。
  • 废白壳：10000元/吨，下跌25元/吨。
  • 废黑壳：10125元/吨，下跌25元/吨。

期货市场表现

• 沪铅主力合约：
  • 开盘价：16690元/吨，收盘价：16570元/吨，下跌115元/吨。
  • 成交量：40823手，减少12104手。
  • 持仓量：51056手，减少360手。
  • 最高价：16690元/吨，最低价：16510元/吨。
• 夜盘表现：沪铅主力合约开盘16620元/吨，收盘16630元/吨，上涨0.33%。

市场供需分析

• 河南地区：炼厂低价惜售，散单报价较少，贸易商收窄贴水出货。
• 湖南地区：冶炼厂收窄贴水出货，贴水50元/吨报价减少。
• 广东地区：持货商报价对SMM1#铅均价升水25-50元/吨，刚需成交。
• 终端消费：铅蓄电池企业按需采购，部分观望，整体成交好转有限。

库存情况

• SMM铅锭库存：6.0万吨，较上周同期增加0.46万吨。
• LME铅库存：277325吨，减少900吨。

策略建议

• 市场观点：供需双弱，原料宽松、供应充足，终端消费淡季，库存累积，铅价承压偏弱。
• 操作建议：
  • 区间偏空思路，反弹高位布局空单，谨慎抄底。
  • 现货企业维持刚需采购、低库存运营。
  • 关注交割节奏、再生铅减产兑现情况及进口铅流入量。
  • 卖出套保操作可在16700元/吨至16850元/吨间分批进行。

风险提示

• 有色板块整体反弹带动铅价上行。