黑色建材组
- 螺纹钢：主力合约收盘价3100元/吨，涨1元/吨。注册仓单减少，持仓量增加。现货价格天津3170元/吨，上海3210元/吨。表观需求回升放缓，产量持续抬升，库存去化偏慢，供需结构边际承压。基本面处于“弱平衡”格局，需关注旺季需求释放持续性和原料价格传导强度。
- 热轧板卷：主力合约收盘价3278元/吨，涨5元/吨。注册仓单减少，持仓量增加。现货价格乐从3310元/吨，上海3280元/吨。产量小幅回落，库存去化符合预期，整体表现中性偏强。
铁矿石
- 主力合约：收至763.50元/吨，涨1.33%，持仓量47.30万手。现货青岛港PB粉764元/湿吨，基差47.43元/吨。
- 观点：海外矿石发运延续增势，钢联口径日均铁水产量增加，钢厂盈利率持稳。港口库存小幅去库，钢厂进口矿库存延续低位去化。需求侧铁水复产保持较快率，上方顶部未现，但向上空间边际收窄。BHP谈判预期流通性限制放松削弱价格支撑，中东冲突博弈放大大宗商品波动幅度。矿价短期预计震荡偏弱，关注铁水复产、贸易谈判及地缘进展。
锰硅硅铁
- 锰硅：主力合约收涨0.29%，收盘报6138元/吨。现货天津6517锰硅报价6100元/吨，升水盘面152元/吨。盘面价格向下跌破上行趋势线，短期关注下方6050元/吨附近支撑。
- 硅铁：主力合约收涨0.28%，收盘报5692元/吨。现货天津72#硅铁报价5850元/吨，升水盘面158元/吨。盘面价格跌破短期反弹趋势线后持续走弱，关注下方5550元/吨附近支撑。
- 观点：美伊争端边际缓和，原油价格大幅回落，市场恐慌情绪减弱。锰硅基本面仍不理想，下游低迷，库存高位，供给端边际好转，但力度不足。硅铁供需双弱，成本端上涨，供给端收缩是关键驱动因素。锰矿端可叙事性仍存，关注澳洲缺柴油影响。短期港口锰矿库存回升，采购需求下滑，价格上涨动能渐弱。
焦煤焦炭
- 焦煤：主力合约收涨0.95%，收盘报1066.0元/吨。现货山西低硫主焦报价1522.7元/吨，升水盘面265.5元/吨。盘面价格向下跌破中期反弹趋势线，关注下方1080元/吨附近支撑。
- 焦炭：主力合约收涨0.52%，收盘报1648.5元/吨。现货日照港准一级湿熄焦报价1450元/吨，升水盘面55.5元/吨。盘面价格短期维持区间震荡，关注下方1600元/吨-1650元/吨附近支撑。
- 观点：美伊争端边际缓和，原油价格大幅回落，市场恐慌情绪减弱。焦煤基本面依旧宽松，国内煤炭产量高位，蒙煤发运高位。需求端铁水快速恢复，但钢材表需不足，产生“负反馈”担忧。焦煤05合约价格合理，但市场偏弱势，暂时观望为主。中长期对焦煤价格保持乐观，更偏向6-10月间。
工业硅、多晶硅
- 工业硅：主力合约收涨2.00%，收盘报8415元/吨。现货华东不通氧553#报价9000元/吨，主力合约基差740元/吨。
- 观点：供给端周产量小幅下滑，需求侧多晶硅价格向下探底，下游需求仍偏弱。西南供给低位，下方支撑参考煤焦价格走势。预计价格震荡运行，关注西南供给恢复情况。
- 多晶硅：主力合约收涨8.23%，收盘报34770元/吨。现货SMM口径N型颗粒硅平均价35元/千克。
- 观点：下游需求延续低迷，订单反馈不佳，硅片环节周产下滑，压低采购需求。行业库存高位运行。交易所调整期货合约限制，流动性改善但活跃度仍低。消息扰动增多，操作谨慎，等待实际成交好转或政策指引。
玻璃纯碱
- 玻璃：主力合约收涨0.62%，收盘报957元/吨。华北大板报价1050元，华中报价1080元。周度库存环比增加。
- 观点：市场延续弱势，价格中枢下移，现货价格小幅回落。整体出货不畅，区域分化明显，湖北地区出货压力突出。供应端日熔量降至低位，但下游深加工订单弱于往年，供需失衡导致库存由降转增。贸易商及厂库库存高位，光伏退税政策取消加剧悲观情绪。建议以观望为主，主力合约参考区间930-1000元/吨。
- 纯碱：主力合约收涨0.26%，收盘报1143元/吨。沙河重碱报价1146元。周度库存环比减少。
- 观点：阿拉善一期装置检修，供应边际收缩，但整体产能宽松。需求端持续乏力，下游企业持谨慎态度，厂家库存持续累积。印度对纯碱实施零关税进口政策，预计带来出口增量。预计价格延续低位震荡运行，主力合约参考区间1120-1170元/吨。
