基础化工行业周报：国际油价下跌，氦气价格持续上涨

——基础化工行业周报（2026.4.4-2026.4.10） 过去一周（4.4-4.10），基础化工指数涨跌幅为4.04%，沪深300指数涨跌幅为3.52%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.52个百分点，涨跌幅居 于 所 有 板 块 第7位 。 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 氨 纶（8.16%） 、 橡 胶 助 剂 （7.99%） 、 有 机 硅 （7.04%） 、 粘 胶（5.95%）、涤纶（4.84%）。 化工品价格走势 过去一周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（50.00%）、国际硫磺（26.02%） 、 丁 基 橡 胶 （21.15%） 、 钛 白 粉 （ 金 红 石 型 ）（17.86%）、粗酚（14.25%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：国际柴油（-27.97%）、WTI原油（-13.42%）、钠（-12.77%）、国际燃料油（-12.73%）、布伦特原油（-12.68%）。 行业重要动态 中东局势扑朔迷离，国际油价大幅波动。据新华社报道，4月8日，美国和伊朗宣布停火并开启为期两周的谈判。新华社认为，虽然美伊宣布同意停火和谈判，但目前双方仍严重缺乏互信，军事对抗态势难有根本性改变。据新华社援引伊朗塔斯尼姆通讯社12日报道，美伊谈判结束，双方在霍尔木兹海峡问题和核问题等问题上未达成共识，协议未达成。本周冲突结束预期增强导致国际油价大幅下跌，据iFinD，截至4月10日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为95.20和96.57美元/桶，较4月2日分别下跌12.68%和13.42%。但随着美伊谈判破裂，我们认为中东局势不确定性依然较强，国际油价仍将维持高位波动。 《生态环境法典通过，化工行业低碳转型启新程》——2026年04月10日 《制冷剂市场上行，醋酸、甘氨酸涨幅居前— —基 础化 工 行业 周报（2026.3.28-2026.4.3）》——2026年04月07日 氦气价格持续上涨。据钢联数据，截至4月10日，国产和进口高纯管束氦 气 市 场 价 分 别 为153和140元/立 方 米 ， 周 涨 幅 分 别 为6.99%和12.00%， 自 美以 伊 战 事 以 来（2月28日 ） 涨幅 分 别 达 到131.82%和75.00%。氦气供应受到中东冲突的影响，据中国化工报，作为天然气伴生资源的氦气，是众多高端产业不可或缺的关键原料。美国地质调查局数据显示，卡塔尔供应全球约三分之一的氦气。此次冲突爆发3周后，卡塔尔被迫暂停氦气生产。卡塔尔国有天然气企业还宣布，氦气出口量将缩减14%，进一步加剧供应恐慌。 《 欧 洲 能 源 化 工 品 价 格 走 强 ， 国 内 硝 酸铵、蛋氨酸价格涨幅居前— —基 础 化 工 行业周报（2026.3.21-2026.3.27）》——2026年03月31日 美国对华MDI反倾销终裁落地。据化工网，4月8日，美国商务部正式发布公告，对进口自中国的二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)作出反倾销肯定性终裁。本次终裁大幅下调了初裁阶段的倾销幅度，其中，科思创（中国）和万华化学终裁加权平均倾销幅度为85.11%，其他中国实体企 业 终裁 加 权 平 均 倾销 幅 度 为159.04%， 较 初裁 分 别 下 降291.01和352.71个百分点。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................4 1.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................5 2化工品价格走势...........................................................................6 2.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................8 3投资建议......................................................................................9 4风险提示......................................................................................9 图 图1：行业（申万）涨跌幅.....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：液氯价格走势................................................................6图4：国际硫磺价格走势........................................................6图5：丁基橡胶价格走势........................................................7图6：钛白粉（金红石型）价格走势......................................7图7：粗酚价格走势................................................................7图8：国际柴油价格走势........................................................7图9：WTI原油价格走势........................................................7图10：钠价格走势.................................................................7图11：国际燃料油价格走势...................................................8图12：布伦特原油价格走势...................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五.....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（4.4-4.10），基础化工指数涨跌幅为4.04%，沪深300指数涨跌幅为3.52%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.52个百分点，涨跌幅居于所有板块第7位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业涨跌幅靠前的有：氨纶（8.16%）、橡胶助剂（7.99%）、有机硅（7.04%）、粘胶（5.95%）、涤纶（4.84%）。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ： 同 宇 新 材（39.57%）、圣泉集团（23.85%）、呈和科技（22.48%）、东岳硅材（22.45%）、振华股份（22.42%）。 过 去一 周 ， 基 础 化 工 涨 跌 幅 靠 后 的 个 股 有 ： 联 科 科 技 （-30.10%）、航锦科技（-25.86%）、两面针（-13.73%）、金煤科技（-12.58%）、星辉环材（-11.59%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，过去一周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（50.00%）、国际硫磺（26.02%）、丁基橡 胶 （21.15%） 、 钛 白 粉 （ 金 红 石 型 ） （17.86%） 、 粗 酚（14.25%） 。过 去一周 跌幅 前 五的 产 品分 别 为： 国 际柴 油 （-27.97%）、WTI原油（-13.42%）、钠（-12.77%）、国际燃料油（-12.73%）、布伦特原油（-12.68%）。 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 4风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均