基础化工行业周报（20240715-20240721）：国际油价震荡下跌，维生素价格再度上涨

——基础化工行业周报（20240715-20240721） 过 去一周 ，基础 化工指数 涨跌幅 为-2.10%， 沪深300指数 涨跌幅 为1.92%，基础化工板块跑输沪深300指数4.02个百分点，涨跌幅居于所有板块第28位。基础化工子行业涨幅靠前的有：橡胶助剂（2.78%）、涂料油墨（1.25%）、有机硅（1.24%）；跌幅靠前的有：氟化工（-8.16%）、胶粘剂及胶带（-6.31%）、炭黑（-5.44%）。 ◼化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：国产维生素D3（20.37%）、二乙醇胺（12.05%） 、 硫 酸 （8.31%） 、 硫 磺 （6.03%） 、 国 产 维 生 素K3（4.65%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-29.49%）、NYMEX天然气（-8.17%）、浓硝酸（-5.41%）、碳酸锂（-4.44%）、辛醇（-3.61%）。 ◼行业重要动态 国际油价震荡下调。美国6月PPI通胀给美联储降息预期带来变数，中国6月经济数据不及预期且原油进口量下降，以及美国经济数据偏疲弱，市场担忧需求前景疲软。美国6月PPI同比上升2.6%，预估为上升2.3%， 前 值 为 上 升2.2%； 美 国6月PPI环 比 上 升0.2%， 预 估 为 上 升0.1%，前值为下降0.2%。美国6月份扣除食品和能源的PPI环比上升0.4%，市场预估增长0.2%。美国PPI数据的超预期表现，揭示了通胀压力依然存在。中国原油进口量下降显示需求疲软，今年上半年，中国原油进口量下降2.3%至1,105万桶/日，因燃料需求令人失望，以及独立炼油厂因利润率疲软而减产。据海关数据显示，6月中国炼油厂的原油加工量同比下降3.7%，至1,419万桶/日，连续第三个月下降，因计划中的设备维护，且炼油利润下降和燃料需求低迷促使独立炼油厂减产，这是今年迄今为止最低水平。近期油价震荡运行伴有小幅下降，截至7月19日，WTI原油价格为80.13美元/桶，布伦特原油价格为82.63美元/桶。 《钾肥大合同正式落地，多家胎企上半年业 绩 高 增——基 础 化 工 行 业 周 报（20240708-20240714）》——2024年07月17日 《国际油价高位运行，维生素价格全线上涨——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240701-20240707）》——2024年07月11日 《POE国产化再进一步，维生素价格持续上涨——基础化工行业周报（20240624-20240630）》——2024年07月03日 近日，马来西亚种植和原产业部（KPK）表示，该部正在研究将该国橡胶林种植面积介于500至1000公顷的小型农户整合或统一生产模式，以提高橡胶生产能力并降低成本。KPK称，马来西亚总计有约110万公顷橡胶种植园，其中93%是小农户，7%是种植园主。共有21.7万小农户参与天然橡胶生产，其中19.5万小农户每三年更新一次橡胶交易许可证。 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议 关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................41.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................52化工品价格走势..........................................................................62.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................83重点个股动态..............................................................................84投资建议...................................................................................125风险提示...................................................................................12 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：维生素D3市场均价.....................................................6图4：二乙醇胺市场均价........................................................6图5：98%硫酸市场均价........................................................7图6：硫磺港口价格...............................................................7图7：维生素K3市场均价.....................................................7图8：液氯市场均价...............................................................7图9：LNG市场均价..............................................................7图10：浓硝酸市场均价.........................................................7图11：碳酸锂市场均价..........................................................8图12：辛醇市场均价.............................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（7.15-7.21），基础化工指数涨跌幅为-2.10%，沪深300指数涨跌幅为1.92%，基础化工板块跑输沪深300指数4.02个百分点，涨跌幅居于所有板块第28位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业涨幅靠前的有：橡胶助剂（2.78%）、涂料油墨（1.25%）、有机硅（1.24%）；跌幅靠前的有：氟化工（-8.16%）、胶粘剂及胶带（-6.31%）、炭黑（-5.44%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：双 乐 股 份（33.47%），佳先股份（24.88%），辉丰股份（24.31%），扬帆新材（17.46%），惠丰钻石（15.46%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 跌 幅 居 前 的 个 股 有：泉 为 科 技（-13.96%），巨化股份（-13.73%），银禧科技（-13.49%），远翔新材（-13.27%），三美股份（-12.57%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：国产维生素D3（20.37%）、二乙醇胺（12.05%）、硫酸（8.31%）、硫磺（6.03%）、国产维生素K3（4.65%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-29.49%）、NYMEX天然气（-8.17%）、 浓 硝 酸（-5.41%）、碳 酸 锂（-4.44%）、辛 醇（-3.61%）。 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布子公司匈牙利宝思德化学公司装置停产检修的公告。为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，本公司子公司 匈 牙利 宝思 德化 学公司 （BorsodChem Zrt.）MDI（40万 吨/年）、TDI（25万吨/年）等一体化装置及相关配套装置将于2024年7月16日开始陆续停产检修，预计检修40天左右。本次停产检修是根据年度计划进行的例行检修，对公司的生产经营不会产生影响。 华鲁恒升（600426.SH） 公司发布投资建设相关项目的公告，拟总投资17亿元建设酰胺原料优化升级项目及20万吨/年二元酸项目。酰胺原料优化升级 项目建成投产后，将年产饱和脂环醇20万吨，副产环已烷4.28万吨，建设周期13个月；20万吨/年二元酸项目建成投产后，将年产二元酸20万吨，建设周期13个月。 鲁西化工（000830.SZ） 公司发布2024年半年度业绩预告，上半年共实现归母净利润110,000万元–120,000万元，比上年同期增长467.04%-518.59%；扣除非经常性损益后的净利润112,000万元–122,000万元，比上年同期增长539.74%-596.86%。上半年公司生产装置开工率同比有较大幅度提升，同时受市场供求关系等多种因素影响，部分产品售价同比有所上涨以及原材物料采购价格同比下降，影响部分产品毛利增加。 华峰化学（002064.SZ） 公司发布2024年半年度业绩预告，上半年共实现归母净利润138,000万元-168,000万元，比上年同期增长：1.57%-23.65%；扣除非经常性损益后的净利润132,500万元–162,500万元，比上年同期增长1.35%–24.30%。报告期内，公司氨纶、己二酸板块较上年同期