碳酸锂维持供应收紧预期 双焦终端需求弹性不足

发布时间：2026-04-13 13:07:57作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 4月10日，碳酸锂期货主力合约收涨0.82%至155400.0元。 持仓量变化 4月10日收盘，碳酸锂期货持仓量：-20598手至150277手。 背景分析 在宏观层面，美伊局势的不确定性引发避险情绪升温，导致资金大幅抽离，市场活跃度下降。叠加现货环节出现累库迹象，进一步削弱了多头的挺价意愿。综合来看，在多空因素交织下，预计碳酸锂短期维持横盘整理态势。 后市展望 交易策略核心观点为“长期看涨，逢低多配，但需警惕高位抛压”。核心逻辑在于宏观与基本面的共振，美伊地缘局势反复引发的资金避险情绪边际软化，叠加津巴布韦出口禁令4月实质性影响及江西宜春矿端环保停产风险带来的供应收紧预期，为碳酸锂价格提供了上行动力。同时新能源车渗透率突破52.9%确立了锂电替代的中长期看多逻辑。 研报正文研报正文 【碳酸锂】 上周，碳酸锂市场整体呈现宽幅震荡格局，期货盘面先扬后抑。市场重心下移的核心逻辑在于供应端预期的边际转弱。此前支撑价格的关键因素津巴布韦矿端供应风险，随着出口政策出现“有条件松绑”迹象，市场担忧情绪有所缓解，前期看涨逻辑受到冲击。 同时，在宏观层面，美伊局势的不确定性引发避险情绪升温，导致资金大幅抽离，市场活跃度下降。叠加现货环节出现累库迹象，进一步削弱了多头的挺价意愿。综合来看，在多空因素交织下，预计碳酸锂短期维持横盘整理态势。 交易策略核心观点为“长期看涨，逢低多配，但需警惕高位抛压”。核心逻辑在于宏观与基本面的共振，美伊地缘局势反复引发的资金避险情绪边际软化，叠加津巴布韦出口禁令4月实质性影响及江西宜春矿端环保停产风险带来的供应收紧预期，为碳酸锂价格提供了上行动力。同时新能源车渗透率突破52.9%确立了锂电替代的中长期看多逻辑。 建议以逢低做多为主，重点关注回调后的介入机会，但需高度警惕美伊战局带来的情绪性踩踏以及行业库存异常累积引发的抛售。一旦矿端政策落地不及预期或库存大幅增加，需果断止盈离场。 【双焦】 下游：上周高炉开工良好，铁水产量继续增加，原料需求高位。钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量平稳，库存小幅回落。中游：焦化利润良好，焦企开工持稳，焦炭产量增加，下游采买旺盛，库存继续下降。全国平均吨焦盈利40(环比-8)元/吨。上周产能利用率为74.98%(+0.12);焦炭日均产量64.87(+0.11)万吨，焦炭库存82.07(-2.28)万吨。 上游：国内煤矿开工良好，产量环比增加，下游情绪转弱，库存有所增加。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能 利用率为91.1%，环比-0.1%。原煤日均产量203.5万吨，环比0.3万吨，原煤库存527万吨，环比+7万吨，精煤日均产量80万吨，环比-0.3万吨，精煤库存220.5万吨，环比+9.2万吨。 现货市场，下游对高价焦煤心态谨慎，竞拍成交涨跌互现，个别焦企第二轮提涨，不过落地预期不强。基本面，上游多数煤矿生产稳定，总体供应平稳，原煤与精煤库存均有所增加。焦炭方面，焦化利润良好，焦企开工持稳，焦炭产量增加。下游钢厂铁水产量维持高位，但终端需求弹性不足，高炉利润不佳，制约原料需求。预计双焦震荡承压。 关联品种关联品种焦炭焦煤碳酸锂所属公司：兴业期货