金融毛利增长，建发亏损收窄

核心观点与关键数据

远东宏信2026年一季度运营概要显示，公司整体运营态势稳定，营业收入及归母净利润均实现同比小幅增长。金融板块表现稳健，普惠金融收入及利润保持快速增长，生息资产规模增长超10%，息差同比、环比提升，不良率微降。产业运营方面，宏信建发国内业务出租率攀升，但收入同比下降约5%，亏损幅度收窄；海外业务收入增速超70%，占比超25%。宏信健康经营状态平稳，收入及盈利稳定。

盈利预测与评级

国金证券预计公司2026-2028年归母净利润同比增速分别为4%/5%/5%，BPS为10.97/11.13/11.28元，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济大幅下行及利率大幅波动为主要风险因素。

主要财务指标

• 营业收入：2024年37,749百万元，2025年35,785百万元，2026E年36,889百万元。
• 归母净利润：2024年3,862百万元，2025年3,889百万元，2026E年4,041百万元。
• 每股收益：2024年0.92元，2025年0.87元，2026E年0.90元。
• 每股净资产：2024年11.34元，2025年10.82元，2026E年10.97元。
• P/E：2024年7.1，2025年7.5，2026E年7.3。
• P/B：2024年0.58，2025年0.61，2026E年0.60。