核心观点与关键数据
综述
- 本报告数据来源包括海关、SMM、中泰期货。
- 分析了铅产业链价格、供给、需求、库存等方面。
价格
- 期货价格：沪铅主力收盘价、LME三个月铅收盘价、LME升贴水、主力基差呈上升趋势。
- 铅精矿现货价格：国产和进口铅精矿价格呈上升趋势，铅精矿进口盈亏波动。
- 精铅现货价格：SMM 1#铅锭平均价格、上海铅现货升贴水、上海、广东、河南、天津 1#铅锭平均价格呈上升趋势。
- 下游价格：电蓄、汽蓄电池价格呈上升趋势。
供给：铅矿、铅锭
- 铅矿：加工费（国产TC、进口TC、河南、内蒙古、广西、云南TC价格）呈上升趋势；产量、进口量、表观消费量、平衡值呈波动趋势。
- 铅：电解铅产量、再生精铅产量、铅锭出口量、进口量、表观消费量、平衡值呈上升趋势。
- 原生铅开工率：河南、湖南、云南、总体呈上升趋势。
- 估值：铅生产、进出口利润波动。
- 再生铅：产量（粗铅、精铅）、开工率（大型、中型、小型、总体）、成本、利润呈上升趋势。
需求：加工、终端
- 废电瓶价格：废电动车电池、废白壳、废黑壳、电动车ABS、汽车黑白PP、汽车白PP价格呈上升趋势。
- 蓄电池开工数据：江苏、浙江、江西、湖北、河北、总体呈上升趋势。
库存
- 期货库存：LME库存、注册仓单、注销仓单、SHFE仓单呈波动趋势。
- 铅锭现货库存：五地社会库存（浙江、江苏、天津、广东、上海、五地）呈波动趋势。
- 其他库存：电解铅冶炼企业成品库存、原生铅冶炼企业原料库存天数、冶炼厂铅精矿库存、再生铅冶炼企业原料库存天数、原料库存、成品库存（四地总计、安徽、广东、江西、河北）呈波动趋势。
其他
- 宏观干扰因素：美国联邦基金利率、美元指数呈上升趋势。
研究结论
- 铅产业链价格整体呈上升趋势，供给和需求均有所增长，库存波动，再生铅端产量波动较大，淡季需求预期差。
