油脂早报
2026-04-13投资咨询部 分析师:王明伟从业资格号：F0283029投资咨询号：Z0010442TEL:0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示3月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性2.基差：豆油现货8660，基差194，现货升水期货。偏多 3.库存：4月9日豆油商业库存85万吨，前86万吨，环比-1万吨，同比+8.2%。偏空4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2609：8300-8600附近区间震荡 每日观点 棕榈油1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加8.55% 至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示3月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性2.基差：棕榈油现货9450，基差200，现货贴水期货。偏空 3.库存：4月9日棕榈油港口库存80万吨，前值83万吨，环比-3万吨，同比+105%。偏空4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。棕榈油P2609：9400-9700附近区间震荡 每日观点 菜籽油1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加8.55% 至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示3月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性2.基差：菜籽油现货9928，基差307，现货升水期货。偏多 3.库存：4月9日菜籽油商业库存28万吨，前值29万吨，环比-1万吨，同比-63%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2609：9300-9600附近区间震荡 近期利多利空分析 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧。棕榈油震颤季 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 主要风险点：厄尔尼诺天气 供应：进口大豆库存 供应：豆油库存 供应：豆粕库存 供应：油厂大豆压榨 需求：豆油表观消费 供应：棕榈油库存 供应：菜籽油库存 供应：菜籽库存 证券代码：839979 THANKS!
