黑色建材组
- 螺纹钢：主力合约收盘价3099元/吨，涨3元/吨（0.096%），持仓量增加65234手。现货价格天津3170元/吨，上海3210元/吨，均环比下降。表观需求回升放缓，产量持续抬升，库存去化偏慢，供需结构边际承压。基本面处于“弱平衡”格局，需关注旺季需求持续性和原料价格传导强度。
- 热轧板卷：主力合约收盘价3273元/吨，涨3元/吨（0.091%），持仓量增加25317手。现货价格乐从3300元/吨，上海3280元/吨，均环比下降。
铁矿石
- 主力合约：收753.50元/吨，涨0.47%（+3.50），持仓量增加10903手至46.11万手。现货青岛港PB粉757元/湿吨，基差率6.20%。
- 策略观点：海外发运反弹，钢联铁水产量增加至239.38万吨，库存去化延续低位。铁水复产快速，但向上空间收窄，港库好转。BHP谈判消息发酵，成本逻辑受情绪影响。预计短期震荡偏弱，关注铁水、谈判及地缘进展。
锰硅硅铁
- 锰硅：主力合约收6120元/吨，现货天津6517元/吨，升水盘面170元/吨。上周盘面跌300元/吨（-4.65%），跌破趋势线，关注下方6050元/吨支撑。
- 硅铁：主力合约收5676元/吨，现货天津5800元/吨，升水盘面124元/吨。上周盘面跌256元/吨（-4.35%），跌破趋势线，关注下方5550元/吨支撑。
- 策略观点：美伊争端缓和，原油价格回落，多数品种跟随下跌。锰硅基本面仍不理想，库存高企，但部分合金厂减产，供给边际好转。硅铁供需双弱。成本端上涨，供给收缩是关键驱动因素。短期锰硅震荡偏弱，关注西南供给恢复和锰矿库存变化。
焦煤焦炭
- 焦煤：主力合约收1056.0元/吨，跌1.95%，现货山西低硫主焦1524.7元/吨，升水盘面277.5元/吨。上周盘面跌41元/吨（-3.49%），跌破中期趋势线，关注下方1080元/吨支撑。
- 焦炭：主力合约收1640.0元/吨，跌1.29%，现货日照港准一级湿熄焦1460元/吨，升水盘面75元/吨。上周盘面跌26.5元/吨（-1.55%），关注下方1600-1650元/吨支撑。
- 策略观点：美伊争端缓和，原油价格回落，多数品种跟随下跌。焦煤基本面宽松，国内产量高位，蒙煤发运高位。需求端铁水快速恢复但表需不足，存在“负反馈”担忧。焦煤05合约价格合理，但市场悲观氛围下可能被“非理性”下压，建议观望，中长期看好6-10月。
工业硅、多晶硅
- 工业硅：主力合约收8250元/吨，跌0.12%，现货华东不通氧553#9000元/吨，基差740元/吨。
- 策略观点：短期震荡收星，关注方向选择。供给端周产量下滑，需求侧多晶硅价格探底，下游需求疲软。西南供给低位，下方支撑参考煤焦价格。预计震荡偏弱，关注西南供给恢复。
- 多晶硅：主力合约收32125元/吨，涨1.37%，现货SMM口径N型颗粒硅35元/千克。
- 策略观点：下游需求低迷，订单不佳，硅片周产下滑，价格跌势难止。交易所调整规则后流动性改善，但活跃度仍低。仓单压力下，预计继续寻底，建议观望等待右侧机会。
玻璃纯碱
- 玻璃：主力合约收963元/吨，跌0.72%，华北大板报价1050元，华中报价1080元。周库存增加2.29%。
- 策略观点：市场延续弱势，价格中枢下移，现货小幅回落。出货不畅，区域分化明显，湖北出货压力突出。供应端日熔量低位，但下游深加工订单弱于往年，库存由降转增。成本端支撑有限，建议观望，主力合约参考区间930-1000元/吨。
- 纯碱：主力合约收1146元/吨，涨0.88%，沙河重碱报价1146元。周库存减少2.29%。
- 策略观点：阿拉善一期检修，供应边际收缩，但整体产能宽松。需求端持续乏力，下游按需采购，偏好低价。库存累积压制价格。印度对纯碱实施零关税进口政策，或带来出口增量。预计延续低位震荡，主力合约参考区间1120-1170元/吨。
