玉米周度报告：现货弱势不改，期价震荡走高

01 周度综述 02 宏观、外围及期货市场表现 目录 03 国内玉米市场动态 04 深加工市场动态 CONTENTS 05 国外玉米市场动态 06 玉米： 4月6日—10日当周，国内玉米现货价格偏弱，期货价格周中震荡回升。北港方面，受票据因素影响，到货量维持低位，而发运需求回落，带动港口报价偏弱。华北地区周初到货量处于高位，价格偏弱运行；随着到货减少，价格逐步止跌企稳。南方港口随着进口谷物陆续到港，库存持续回升，价格同步走弱。短期来看，当前玉米市场的核心扰动仍来自政策预期。在价格处于高位的背景下，政策调控风险明显上升。托市小麦投放量进一步提升至80万吨，调控意图较为明确，叠加定向稻谷投放预期，均可能对玉米价格形成压制。同时，养殖端持续亏损，饲料企业观望情绪较浓，采购以随用随采为主，采购量有所下降。因此不宜盲目追高，需警惕价格高位回落风险，后续重点关注新季小麦产情及政策性粮源投放节奏。 宏观、外围及期货市场表现 国内玉米市场动态 中国玉米供需平衡表 ➢据中国农业农村部预测，预计2025/26年产量3亿吨，预计2025/26年度玉米消费量29902万吨，较上年度基本持平，2025/26年度供需整体上维持紧平衡。 数据来源：中国农业农村部，中泰期货整理 国内进口玉米数量 ➢据中国海关数据显示：2026年2月份中国玉米进口量仅为17万吨，2026年1-2月中国累计进口玉米54万吨。 港口库存 港口库存 港口库存 生猪存栏&养殖利润 ➢据农业农村部数据，截至2025年12月，全国能繁母猪存栏3962万头,去年同期为4078万头。 深加工玉米市场动态 副产品收入 副产品收入 淀粉库存 淀粉产量 淀粉产量 淀粉糖——麦芽糊精 淀粉糖——麦芽糊精 国外玉米市场动态 全球玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计全球玉米2025/26年度产量13.01亿吨；期末库存2.94亿吨，库存消费比预估为22.88%。 美玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计美玉米2025/26年度产量4.32亿吨；期末库存0.54亿吨，库存消费比预估为16.15%。 巴西玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计巴西玉米2025/26年度产量1.32亿吨；期末库存0.06亿吨；库存消费比预估为6.48%。 国内天气情况 ➢未来10天（4月11-20日），江南、华南北部以及重庆、贵州等地累计降水量有50～90毫米，部分地区有100～130毫米；西藏东部及四川大部等地累计降水量有20～30毫米，局地50毫米以上；东北地区中北部、华北北部、青海中东部等地累计降水量有10～20毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多3～7成，部分地区偏多1倍以上。➢未来10天，除青藏高原部分地区平均气温较常年同期偏低1℃左右外，全国其余大部地区平均气温偏高1～2℃，其 中，内蒙古西部、宁夏、陕西北部、山西西北部、江南北部、华南等地气温偏高3～5℃，华南部分地区气温将接近或突破历史同期极值。 【风险提示及免责声明】 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。