碳酸锂周度报告：现货跌势不止，期价震荡下行

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周碳酸锂行业热点 本周基本面数据变化 行业动态（含上市公司） 本周价格回顾 n盘面行情：本周碳酸锂价格继续震荡下行，周内走出冲高回落行情。周内现货价格持续下行，期货投资者信心崩塌，进入9月后需求端迟迟得不到启动后市场悲观情绪的释放，主力合约LC2401周内首次跌破17万/吨整数关口，价格创上市以来新低。本周主力合约价格运行空间167000-181850元/吨，收170100元/吨，较上周跌6400元/吨，或3.63%，连续5周下跌。主力合约成交量增13.5万手至48.5万手，持仓量加1.33万手至52203手，品种活跃度继续走强。 n交易提醒：LC2401~LC2408合约保证金比例均为9%，免平今手续费，涨跌停板均为7%。（交易所水平） 来源：文华财经，中泰期货整理 现货跌势不止，期价震荡下行 本周碳酸锂行业热点 热点1近高远低结构明显，市场一致看空远月价格 【下游需求】促消费政策 热点2两天三地接连发文促汽车消费旺季预期仍在 告别“淡季”进入9月后，鼓励汽车消费的地方性政策频发，2023年车市的“金九银十”备受期待。 n“在地方性政策频出的情况下，总体而言对‘金九银十’车市的表现是有把握的，但仍需保持谨慎乐观。”乘联会秘书长崔东树对财联社记者分析认为，“相对‘银十’，‘金九’更加值得期待，‘金九银十’可能不会表现得特别强势。” n9月8日，广东印发广东省扩大内需战略实施方案。方案提出，释放出行消费潜力。挖掘汽车消费潜力，多措并举扩大新能源汽车消费。优化广州、深圳汽车限购政策，完善购车资格规定，推动汽车由购买管理向使用管理转变。 n此前一日，上海市、浙江绍兴市相继发布了具体的最新补贴方案。绍兴市人民政府办公室印发《绍兴市新能源汽车下乡行动方案(2023—2025年)》，对消费者购置相关新能源车型，给予不低于2000元/辆补贴（可同步享受其他汽车促销优惠政策）；上海市商务委会同相关部门制定出台的《上海市搞活汽车流通扩大汽车更新消费若干措施》提出，自2023年8月1日至2023年12月31日，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性燃油小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买燃油小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性2800元购车补贴。2023年12月31日前，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性10000元购车补贴。 n在国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知后，工信部等七部门于9月1日印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），提出支持扩大新能源汽车消费，组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励企业开发更多先进适用车型，充分挖掘农村地区消费潜力。同时，稳定燃油汽车消费。各地不得新增汽车限购措施，鼓励实施汽车限购地区在2022年购车指标基础上增加一定数量购车指标，进一步促进汽车消费。 地方性政策的“东风”频吹，无疑是在进一步落实中央相关精神，将“汽车促消费”在各项政策中“置顶”。 n车企、终端方面，近期各种降价、促销、补贴更是花样百出。据财联社记者初步统计，自8月以来已有近20个汽车品牌先后发布促销政策，同时，车企也在通过密集推出新车型迎接“金九银十”的到来。据乘联会&威尔森统计，刚刚结束的2023成都车展参展车型约61款，新车型过半，多达38款之多。 n展望“金九银十”车市，中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，9月是第三季度末，销量表现对车企、经销商全年目标完成情况非常重要，终端会开展降价和促销活动，九、十月份大概率会恢复到“金九银十”的态势。“尽管如此，具体增长幅度有多大还要后期市场的表现，是否有比较大力度的促消费政策等因素影响。” 数据来源：SMM，中泰期货整理 成本利润变化 利润压缩下，成本面支撑较为坚挺 热点3 成本方面：本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O 5%min中国到岸价2970-3250美元/吨，较上周价格下跌5美元/吨；非洲SC 5%价格在1220-1490美元/吨，较上周价格下跌50美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到5250元/吨，较上周价格下跌400元/吨。近期国内锂矿市场行情同步下滑，缺少自有矿石等锂盐企业，矿石成本相对较大。锂辉石到岸价随着国内碳酸锂价格变动而变动下滑，现货采购锂辉石成本有所下滑。但在利润压缩下，成本面支撑较为坚挺。 n利润方面：本周国内碳酸锂利润空间较上周相比持续压缩。一方面，原料锂辉石价格下跌，但部分锂盐仍在消耗前期高价原料，成本压力仍存，已有成本倒挂情况出现。另一方面，下游需求不足下，碳酸锂价格持续下跌，跌价频率及幅度均高于原料价格，利润有所压缩。但盐湖成本较低，实际利润空间尚可。 来源：百川，中泰期货整理 本周基本面数据变化 锂精矿价格 本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O 5%min中国到岸价2970-3250美元/吨，较上周价格下跌5美元/吨；非洲SC 5%价格在1220-1490美元/吨，较上周价格下跌50美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到5250元/吨，较上周价格下跌400元/吨。近期国内锂矿市场行情同步下滑，缺少自有矿石等锂盐企业，矿石成本相对较大。锂辉石到岸价随着国内碳酸锂价格变动而变动下滑，现货采购锂辉石成本有所下滑。 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 碳酸锂价格 国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在18.1-19.5万元/吨，市场均价跌至18.8万元/吨，相比上周下跌0.9万元/吨，跌幅4.57%。碳酸锂价格持续走低，外购矿石企业成本压力增加，多有减产或停产情况，暂停对外报价或出货。一是目前行业库存水平偏高，二是因为成本倒挂下业者挺价意愿增强。然下游需求未有改善，本周多无入市批量采购原料计划，采购积极性不足，多以期货价格询现货，场商谈价格频有低价传出，上下游博弈心态延续。但目前不仅锂盐库存高位，正极材料厂订单也有所减少，不论从成本还是需求量均沿产业链向上传导至锂盐端。场商谈价格频有低价传出，上下游博弈心态延续。图6：碳酸锂价格 来源：百川，SMM，安泰科，生意社，中泰期货整理 碳酸锂产量 本周预计周内碳酸锂产量预计7950吨左右，较上周产量减少0.66%。由于正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，除个别工厂减产停产外，多处于满产状态，产量保持稳定，供应多以工碳及准电碳为主。碳酸锂价格的下跌，规模较小的外采、长协锂盐厂商带来了成本及价格压力，多选择停产及减产。 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 碳酸锂库存 本周碳酸锂库存量较上周增加7.554%。本周锂盐厂降价出货意愿较低，部分冶炼厂除交付长协订单外，暂停对外报价，出货节奏放缓。目前由于下游需求不足，同时下游多减少原料备货量，锂盐厂出货欠佳，供需不匹配下，库存逐步累积。 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 本周行业与产业动态 【TrendForce：2023年全球锂产量预计将达到121万吨】TrendForce最新发布的《2023年全球锂离子电池产业链市场供需报告》显示，2022年全球锂产量达到约86万吨碳酸锂当量(LCE)。ALB拥有多样化的锂产品组合(锂辉石和锂盐)，碳酸锂产量超过18万吨。对2023年的预测显示，全球锂产量将达到121万吨，而ALB将生产20万吨，以17%的市场份额牢牢占据领先地位。 n n【巴西和玻利维亚政府准备联合投资锂行业】玻利维亚碳氢化合物和能源部长富兰克林·莫利纳9月16日在声明中表示，巴西和玻利维亚政府正准备签订谅解备忘录，共同投资锂行业。 【磷酸锰铁锂爆发“前夜”：宁德时代、比亚迪“摩拳擦掌”容百科技等密集扩产】动力电池“江湖”又掀波澜，磷酸锰铁锂再次激发产业热潮，容百科技、三星SDI、特斯拉、华为相关消息不断。东吴证券曾朵红在8月16日的研报中表示，特斯拉Model 3改款将成为锰铁锂爆发增长催化剂。磷酸锰铁锂量产装车在即，预计明年大规模放量，有望大规模渗透动力铁锂和中镍三元领域。 n【行业产能过剩尚太科技扩产步伐未停拟40亿元再加码10万吨负极材料】负极材料结构性产能过剩之际，尚太科技选择“提前逆周期布局”，拟40亿元投资新建年产10万吨锂电池负极材料一体化项目。截至目前，尚太科技负极材料一体化有效产能为24万吨/年，叠加上述10万吨产能，预计尚太科技2024年将形成60万吨负极材料年产能。 【尚太科技：拟投建年产10万吨锂电池负极材料一体化项目】尚太科技公告，拟使用自有或自筹资金在河北省石家庄市无极经济开发区西区辖区内投资新建“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”，本项目总投资初步预计约40亿元人民币；公司与无极县人民政府及相关单位本着充分协商、平等、互利原则，就本项目的投资合作事宜签署《投资协议书》或补充协议。 n n深圳市发改委印发《深圳市关于促进消费的若干措施》。《措施》提出，支持老旧汽车更新消费。对提前报废或迁出“国Ⅳ”及以下排放标准的普通小汽车并于年底前购置符合条件新能源汽车的，给予最高10000元补贴，可与省、市、区其他补贴政策叠加享受。 【蔚来将与蜂巢组建合资公司整合大圆柱电池研发】从多位产业链人士处获悉，蔚来正筹备与动力电池公司蜂巢能源成立合资公司，双方共同开发大圆柱电池。据悉，初步计划为，蔚来和蜂巢能源会在马鞍山一起投资试制线，两公司一部分研发人员也将合并，但双方的制造和采购都保持独立。 数据来源：SMM，中泰期货整理 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 请务必阅读正文之后的声明部分本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货股份有限公司研究所姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759电话：18366135881Email：598329534@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112