氯碱周报：中东局势加剧波动

烧碱：现货价格稳中有降 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-04-10，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2063元/吨（-53）；山东32%液碱基差221元/吨（+37）。现货价格：山东32%液碱报价731元/吨（-5）；山东50%液碱报价1270元/吨（+0）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率80.81%（+0.09%），氧化铝周度产量178.10万吨（+0.20），氧化铝港口库存33.70（+1.50）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率85.90%（-1.23%）；白卡纸开工率：85.11%（-0.63%）；阔叶浆开工率88.70%（-6.00%）。 生产利润方面：截至2026-04-10，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）815.66元/吨（-15.63），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）540.66元/吨（-5.63），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1185.40元/吨（-100.00）。库存方面：国内液碱厂库库存54.00万吨（+1.00），片碱厂库库存2.77万吨（+0.22）。 液氯方面：截至2026-04-10，山东液氯价格300元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率71.07%（+0.93%），环氧氯丙烷开工率49.61%（+0.00%），二氯甲烷开工率81.34%（-1.09%），三氯甲烷周度产量3.09万吨（-0.04） 市场分析 周内国际地缘冲突缓解，盘面下调。50%碱价格前期快速走强，当前出口新单成交放缓，且下游对高价接受度不高，成交放缓，价格松动。烧碱价格受低价仓单影响下调，32%碱稳中有降，山东省内发主力下游氧化铝厂量增加。供应端企业检修推迟，整体维持高开工，供应量未有实质下降。需求端非铝行业开工回升，刚需采购增量，但增量有限；氧化铝开工波动，广西氧化铝投产预期好转。内贸跟进有限，山东、江苏地区烧碱累库。国际地缘冲突仍有变数，波动加剧。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏 PVC：关注装置检修动态 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-04-10，期货价格及基差：PVC主力收盘价4952元/吨（-141）；华东基差-52元/吨（+61）；华南基差48元/吨（+1）。现货价格：华东电石法报价4900元/吨（-80）；华南电石法报价5000元/吨（-140）；华东乙烯 法报价：7500元/吨（+0）；华南乙烯法报价：6700元/吨（+0）。 供应方面：上游电石平均开工负荷71.58%（+1.43%）；PVC开工率79.87%（-0.92%）；PVC电石法开工率85.25%（-0.76%）；PVC乙烯法开工率67.20%（-1.22%）。停车及检修造成的损失量在12.25万吨（+0.52） 需求方面：PVC下游综合开工率在50.73%（+2.64%），其中PVC下游管材开工率在45.80%（+2.40%），PVC下游型材开工率42.83%（+1.96%），PVC下游薄膜开工率63.57%（+3.57%）。下游订单情况：生产企业预售量73.84万吨（+0.17）。 生产利润方面：截至2026-04-10，陕西兰炭价格705元/吨（+0）；山东电石价格2725元/吨（-100）；兰炭生产毛利-20.65元/吨（+35.45），西北电石生产毛利-162.00元/吨（-364.00）；PVC电石法单品种生产毛利-2.68元/吨（+304.62）；PVC乙烯法单品种生产毛利-801.65元/吨（+205.83）；PVC出口利润122美元/吨（+10） 库存方面：PVC厂内库存31.33万吨（-0.56）；PVC社会库存56.76万吨（-0.82），其中PVC华东社会库存53.19万吨（-0.99），PVC华南社会库存3.57万吨（+0.17） 市场分析 周内地缘冲突缓解，盘面波动加剧。国内部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续观察检修落地实际情况。电石法受价格上涨利润好转，负荷提升。整体供应端实际降负量不大。下游开工恢复，社会库存压力有一定缓解，但内贸成交一般，高库存仍对价格有一定压制。短期内在地缘冲突下，海外石脑油裂解装置降负原料供给下降，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在。电石法因电石价格下降，成本支撑走弱。PVC出口新单成交放缓，本周出口签单环比下降，价格下降，当前出口主流价格电石法780-790美元/吨，乙烯法950-960美元/吨。国际地缘冲突仍有变数，波动加剧。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动 目录 一、烧碱价格&价差...................................................................................................................................6二、PVC价格&价差...................................................................................................................................8三、成本利润..........................................................................................................................................10四、烧碱供应..........................................................................................................................................11五、液氯价格与液氯下游..........................................................................................................................12六、PVC供应..........................................................................................................................................14七、烧碱下游需求....................................................................................................................................15八、PVC下游需求....................................................................................................................................17九、烧碱&PVC库存数据...........................................................................................................................18 图表 图1：烧碱主力合约....................................................................................................................................................................6图2：液碱32%山东....................................................................................................................................................................6图3：液碱50%山东价格............................................................................................................................................................6图4：液碱32%江苏价格............................................................................................................................................................6图5：片碱99%新疆价格............................................................................................................................................................6图6：液碱32%山东基差............................................................................................................................................................7图7：液碱50%山东基差............................................................................................................................................................7图8：山东50%-32%液碱...........................................................................................................................................................7图9：50%液碱广东-山东...........................................................................................................................................................7图10：32%液碱江苏-山东.........................................................................................................................................................7图11：SH01-SH05............................