电力设备与新能源行业周观察：全球缺电大趋势不变，锂电供需矛盾促机遇

1.1 新能源

• 韩国上调可再生能源发电目标，明确了全球能源清洁化转型的长期方向，叠加地缘冲突带来的传统能源供应不确定性，可再生能源及新型电力系统的中长期需求有望持续提升。中国新能源产业链具备全球竞争力，有望为国内光伏组件、储能、风电及新能源汽车产业链打开持续的海外增量空间。
• 大金重工首制运输船KING ONE轮完成首航，成功交付欧洲海风核心部件，标志着公司进军船舶制造领域的战略稳健推进，进一步完善了大金重工海工装备产业生态布局。未来，公司有望在海上风电产业链一体化拿单方面发挥更大实力。

1.2 电力设备&AIDC

• 北美电力设备短缺成为AIDC建设的关键瓶颈，中国供应链的进口依赖将加强。掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业有望充分受益。
• 看好以下投资主线：电力设备出海、AI电气设备、特高压建设、配网智能化建设。
  • 电力设备出海：预计全球电力设备迎超级周期，看好率先卡位&未来有潜力突破北美市场的电力设备出海企业。
  • AI发展将加快智算数据中心部署：SST、液冷、HVDC等需求有望提升。
  • 特高压建设：特高压是大基地新能源跨区外送的重要通道，相关设备的供应商将深度受益。
  • 配网智能化建设：配网侧投资也将具备广阔空间，配电一二次融合设备领先供应商将持续受益。

1.3 新能源汽车

• 3月国内新能源汽车销量恢复明显，环比实现快速增长。随着后续新车上市叠加车型性价比优势不断凸显，销量有望实现增长，带动中上游排产环比持续提升。
• 锂电池产业链进入新一轮扩产周期，拉动上游材料需求扩大，价格将受益于下游放量实现修复上涨，各环节有望实现量、价、利齐升。

1.4 人形机器人

• 国内外科技巨头争相入局，人形机器人产业化提速。随着AI突破&政策推动，持续看好板块整体β行情。
• 看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节。
• 重点看好率先兑现机器人业绩的相关企业，以及具备上下游产业链卡位优势的相关标的。