现货库存压力仍持续 玻璃盘面震荡运行

发布时间：2026-04-10 14:19:19作者：华安期货来源：华安期货 行情复盘 4月9日，玻璃期货主力合约收跌0.82%至970.0元。 持仓量变化 4月9日，玻璃期货主力持仓量：-16596手至1005667手。 期货市场 昨日夜盘玻璃主力2605下跌1.54%，收盘961，沙河大板价格为940，湖北最低价格为1060，现货价格有所下调。 背景分析 玻璃现实方面，上周冷修3条线，周产继续下滑，玻璃小幅累库，库存压力仍较大，但是玻璃库存压力较大，价格承压判断。 研报正文研报正文 【纯碱玻璃】 重要信息： 昨日夜盘纯碱主力2605下跌1.40%，收盘1126，现货价格有所企稳；昨日夜盘玻璃主力2605下跌1.54%，收盘961，沙河大板价格为940，湖北最低价格为1060，现货价格有所下调。 核心逻辑： 1.纯碱现实方面，产线继续降负，周产大福降低但仍是高位，库存小幅累库，短期产销较差。但是中长期基本面仍是供强需弱看待，库存压力较大，基本面承压；玻璃现实方面，上周冷修3条线，周产继续下滑，玻璃小幅累库，库存压力仍较大，但是玻璃库存压力较大，价格承压判断。 2.上行驱动主要关注估值方面，其一是商品整体或者化工板块估值回升带动，其二是成本支撑，亏损-冷修-减产-供需平衡-价格持稳的逻辑链条。当前支撑同样来自这两个方面，原油带动化工板块上行，其次原油带动能源价格上行，高油价煤炭替代作用明显，成本抬升支撑价格。 市场展望：预期和成本支撑，现实压制价格，区间震荡观点 【碳酸锂】 重要信息： 1、据期货日报报道，津巴布韦矿业部已告知生产商，将引入锂精矿出口配额。 2、据Mysteel，中国电池级碳酸锂市场价跌3900元/吨至15.475万元/吨，中国工业级碳酸锂市场价跌3750元/吨至15.175万元/吨。 核心逻辑： 1、矿价随期价走势下跌。海内外供应问题导致矿市流通量整体偏紧，盐厂高开工支撑矿价。 2、碳酸锂周度库存持续累积，累幅扩大。开工率延续回升态势，周度产量同步增加。 3、2-3月动力需求因购置税政策退坡偏弱，4月动力市场或受新能源车市带动，但4月起抢出口窗口收窄或削弱海外需求，警惕三元线需求透支情况，4月，部分企业已下调排产。国内储能需求仍强，3月电芯排产量同比翻倍，国外储能市场情况观测锚点依旧在国际局势上。 4、Mysteel口径现货价随期价高位回落。上下游心理价位差距在1万元/吨左右，上游挺价情绪较强，下游散单需求量不多。市场询价尚可，成交清淡。 市场展望： 津巴布韦方面疑似对禁令有所松动，供应问题担忧进一步缓解，但海内外仍有较多隐患。需求方面，一季度动力订单出口表现亮眼，但抢出口窗口已收窄，国内储能需求持续高增长，新能源车市在新车型上市等因素的带动下有回暖趋势，市场对4月国内动力市场存在一定信心。综合来看，锂价震荡为主，短期下方支撑走弱，4月需高度关注津巴布韦方面。 【黄金/白银】 重要信息： 1、COMEX黄金期货涨0.28%报4790.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.12%报75.47美元/盎司。美油主力合约收涨3.78%，报97.98美元/桶；布油主力合约涨1.75%，报96.41美元/桶。 2、美国2月核心PCE物价指数同比上涨3%，较前值小幅收窄。消费者支出环比几无增长。美国上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期。美国2025年第四季度实际GDP终值年化环比增长0.5%，低于此前0.7%的修正值和1.4%的初值。 3、俄罗斯总统普京已宣布复活节停火决定。 4、美国和伊朗将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但目前双方在停战条款上存在着明显分歧，主要集中在伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火问题、美军从中东地区撤出等方面。 核心逻辑： 黄金：进入4月，黄金ETF仍延续减持，同时土耳其、俄罗斯等央行出售黄金以应对经济困境，显示机构投资者对黄金的热情有所下降。霍尔木兹海峡封锁推高油价中枢，加剧各经济体通胀担忧，黄金短线承压，长期来看依然有配置价值。 白银：银价相对于铜、金等价格依然偏高，过高的价格或带来工业领域“少银化”技术的探索并抑制消费投资需求。关注中国光伏产品出口退税取消对于需求端的冲击。 市场展望：预计震荡走势，建议谨慎对待，降低杠杆。 关联品种关联品种玻璃纯碱沪金沪银碳酸锂所属公司：华安期货