现货库存压力仍持续 玻璃盘面震荡运行

玻璃

• 行情复盘：4月9日，玻璃期货主力合约收跌0.82%至970.0元，持仓量减少16596手至1005667手。夜盘主力合约下跌1.54%，收盘961元，沙河大板价格940元，湖北最低价格1060元，现货价格下调。
• 背景分析：上周冷修3条线，周产下滑，玻璃小幅累库，库存压力较大，价格承压。
• 核心逻辑：
  1. 纯碱产线继续降负，周产高位但库存小幅累库，短期产销较差；中长期供强需弱，库存压力大，基本面承压。玻璃上周冷修3条线，周产下滑，小幅累库，库存压力大，价格承压。
  2. 上行驱动：商品或化工板块估值回升带动，成本支撑（亏损-冷修-减产-供需平衡-价格持稳逻辑）。
• 市场展望：预期和成本支撑，现实压制价格，区间震荡。

碳酸锂

• 重要信息：津巴布韦引入锂精矿出口配额；电池级碳酸锂价格跌3900元/吨至15.475万元/吨，工业级跌3750元/吨至15.175万元/吨。
• 核心逻辑：
  1. 矿价随期价下跌，海内外供应偏紧，盐厂高开工支撑矿价。
  2. 碳酸锂库存持续累积，产量增加。
  3. 2-3月动力需求偏弱，4月海外需求窗口收窄，警惕三元线需求透支；国内储能需求强劲，3月电芯排产量同比翻倍，国外市场依赖国际局势。
  4. 现货价随期价高位回落，上下游心理价位差距约1万元/吨，上游挺价，下游成交清淡。
• 市场展望：津巴布韦供应担忧缓解，但仍有隐患；需求方面，一季度出口亮眼，但抢出口窗口收窄，国内储能持续高增长，新能源车市回暖，4月动力市场信心存疑。锂价震荡，短期下方支撑走弱，关注津巴布韦。

黄金/白银

• 重要信息：COMEX黄金涨0.28%报4790.50美元/盎司，白银涨0.12%报75.47美元/盎司；美油涨3.78%报97.98美元/桶；美国2月核心PCE同比涨3%，初请失业金人数增加；普京宣布复活节停火；美伊首轮会谈分歧明显。
• 核心逻辑：
  1. 黄金：ETF延续减持，机构投资者热情下降；霍尔木兹海峡封锁推高油价，加剧通胀担忧，短线承压，长期配置价值仍存。
  2. 白银：相对金、铜等价格偏高，或抑制工业需求；关注中国光伏出口退税取消对需求端的冲击。
• 市场展望：预计震荡，建议谨慎，降低杠杆。