家电行业研究：索尼True RGB技术发布，RGB-Mini LED加速扩容

家电行业研究 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 国金证券研究所 分析师：蔡润泽（执业S1130525090001）cairunze＠gjzq.com.cn 分析师：赵中平（执业S1130524050003）zhaozhongping＠gjzq.com.cn分析师：王刚（执业S1130524080001）wang_g＠gjzq.com.cn 索尼True RGB技术发布，RGB-Mini LED加速扩容 真彩背光引领技术升级，推动高端显示格局重塑 本周索尼正式发布True RGB三原色独立背光技术，从底层重构显示发光逻辑，有效解决传统单色背光存在的光效损耗、色纯度不足、色域偏移等痛点问题，依托真彩广色域、灰阶精控、广视角三大特性实现画质显著提升。该技术依托索尼二十余年RGB背光技术积淀，将专业监视器级背光控制算法下沉应用，实现背光精细化调控与光晕抑制，构筑起难以复制的技术壁垒。随着索尼入局并规划2026年春季量产，RGB-Mini LED技术路线得到高端标杆品牌验证，行业由技术验证加速向规模化落地。2026年以来，海信、TCL、LG、长虹等主流品牌密集布局，RGB-Mini LED在MiniLED电视中渗透率近三成，高端显示赛道竞争持续升温。尽管当前仍面临串色、功耗控制、成本偏高等挑战，但在产业链协同推进下，技术瓶颈有望持续突破。RGB-Mini LED以底层技术革新为LCD产业注入新动力，推动彩电行业回归画质与技术创新，高端市场份额进一步向具备技术与产业链优势的头部企业集中。 行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深300指数+4.41%，中万家电指数+1.85%。个股中，本周涨幅前三名分别为康盛股份（+25.33%）、德业股份（+14.52%）、惠而浦（+13.52%）；本周跌幅前三名分别为宏昌科技（-17.16%）、华帝股份（-5.06%）、春光科技（-3.38%）。 2）原材料价格：本周（4/7-4/10）铜价指数+3.33%，铝价指数-2.06%，冷轧板卷指数-0.26%，中国塑料城价格指数-1.88%。本月铜价指数+3.18%，铝价指数-1.60%，冷轧板卷指数+1.30%，中国塑料城价格指数-0.25%。26年以来，铜价指数+0.71%，铝价指数+18.08%，冷轧板卷-1.27%，中国塑料城价格指数+42.92%%。 3）汇率与海运：截至2026年4月10日，美元兑人民币汇率中间价报6.87，周涨幅-0.29%，年初至今-2.24%。近期集装箱航运市场运价略有上涨，上周出口集装箱运价综合指数环比+2.12%。 4）房地产数据：2026年2月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-23.3%、-11.9%、-26.9%、+0.9%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。 细分行业景气指标 板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。 投资建议 内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔，推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。 风险提示 内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。 内容目录 1、索尼True RGB技术重磅发布，RGB-Mini LED赛道加速扩容.......................................41.1、三原色独立背光破局，True RGB重构显示底层技术逻辑.....................................41.2、标杆品牌入局驱动进阶，技术积淀筑牢差异化壁垒..........................................41.3、头部阵营扩容竞赛升温，技术迭代优化行业格局............................................42、行业重点数据跟踪............................................................................52.1、市场及板块行情回顾....................................................................52.2、原材料价格跟踪........................................................................62.3、汇率及海运价格跟踪....................................................................72.4、房地产数据跟踪........................................................................73、重点公司公告及行业动态......................................................................83.1、重点公司公告..........................................................................83.2、行业动态..............................................................................94、投资建议....................................................................................95、风险提示....................................................................................9 图表目录 图表1：索尼True RGB彩色背光与传统单色背光对比..............................................4图表2：索尼真彩RGB电视AWE2026现场展示....................................................4图表3：索尼True RGB技术官方官宣海报........................................................4图表4：索尼RGB显示技术二十年迭代历程图.....................................................4图表5：2026年已亮相的RGB-Mini LED电视......................................................5图表6：申万一级行业涨跌幅（4/7-4/10）........................................................5图表7：家电板块PE-TTM........................................................................5图表8：上周涨幅前十名公司（4/7-4/10）........................................................6图表9：上周跌幅前十名公司（4/7-4/10）........................................................6图表10：LME铜价上周4/7-4/10上涨3.33%（美元/吨）............................................6图表11：LME铝价上周4/7-4/10下跌2.06%（美元/吨）............................................6图表12：冷轧板卷上周4/7-4/10下跌0.26%（元/吨）..............................................7图表13：塑料上周4/7-4/10下跌1.88%（元/吨）..................................................7图表14：美元兑人民币汇率：周涨幅-0.29%.......................................................7图表15：集装箱运价综合指数环比+2.12%.........................................................7图表16：2026年2月住宅新开全国累计面积同比-23.3%.............................................8 图表17：2026年2月住宅施工全国累计面积同比-11.9%.............................................8图表18：2026年2月住宅竣工全国累计面积同比-26.9%.............................................8图表19：2026年2月住宅销售全国累计面积同比+0.9%..............................................8 1、索尼True RGB技术重磅发布，RGB-Mini LED赛道加速扩容 1.1、三原色独立背光破局，True RGB重构显示底层技术逻辑 TrueRGB以物理级技术创新，解决传统单色背光核心痛点。传统Mini LED电视采用单色LED背光搭配滤色层实现色彩呈现，存在光效损耗大、色纯度不足、高亮场景色域偏移与色彩断层等先天缺陷。索尼True RGB技术采用独立红、绿、蓝三原色LED背光系统，三原色直接发光无需色彩转换，从底层发光逻辑重构显示架构，大幅减少色彩转换损耗，实现更纯净的色彩输出与更高的亮度表现，达成索尼家用电视最优色容积表现。 三大核心特性加持，True RGB打造家用电视画质全新标杆。该技术聚焦真彩广色域、真彩灰阶精控、真彩主动广视角三大核心优势：1）依托三原色独立精准控制与自研色彩管理系统，在全亮度区间均可维持色彩饱满度与画面通透度；2）将专业基准级监视器的背光控制技术下沉应用，实现超精细灰阶调控，明暗细节还原度大幅提升；3）搭配主动广视角解决方案，多角度观看仍能保持稳定色彩准确度与对比度。 来源：杰夫视点，国金证券研究所 来源：杰夫视点，国金证券研究所 1.2、标杆品牌入局驱动进阶，技术积淀筑牢差异化壁垒 索尼官宣落地，推动RGB-Mini LED技术主流化进程加速。此前RGB-Mini LED技术已由海信、TCL、三星等品牌率先落地，完成市场初步教育，索尼作为全球高端彩电标杆品牌，此次正式发布True RGB技术并计划2026年春季推出量产机型，进一步验证RGB-Mini LED为高端显示核心技术方向，加速行业从技术验证走向规模化落地阶段。 技术积淀与算法赋能，构筑索尼差异化核心竞争力。索尼作为RGB LED背光技术的早期探索者，2004年便推出全球首款RGB LED背光电视Qualia 005，历经二十余年技术迭代，将专业影像设备的调校能力与消费级电视深度融合。TrueRGB系统引入索尼专业参考监视