玉米现货稳定 盘面底部反弹

银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 综合分析与交易策略 玉米：美玉米4月报告和上月持平，原油回落，本周美玉米回落，预计美玉米07合约450美分/蒲附近有支撑。中国进口美玉米配额内关税11%，高粱为12%，美玉米进口利润较高，巴西进口利润较高。目前基层卖粮增多，东北产区玉米回落，但港口库存仍偏低，港口价格稳定，预计短期玉米稳定，本周小麦拍卖80万吨，成交率84%，成交均价2382元/吨，环比上周上涨8元/吨。短期基差卖粮增加，但下游刚需补库，港口库存仍偏低，东北玉米相对平稳。华北玉米上量增加，玉米现货相对偏弱，华北小麦价格与玉米价差仍较高，下周会继续拍卖80万吨小麦。预计玉米下周会继续上量，短期北港价格相对稳定，07玉米窄幅震荡。 淀粉：淀粉厂开机率下降，下游提货稳定，淀粉库存略增，库存低于去年。玉米现货偏弱，淀粉现货也在回落，且副产品价格稳定，预计淀粉现货相对偏弱。预计07玉米淀粉会跟随玉米窄幅震荡。 【交易策略】 美玉米供应宽松，但新季种植面积减少，种植成本增加，短期美玉米07合约450美分/蒲支撑较强。目前基层上量增加，华北玉米上量也增加，小麦陆续拍卖，玉米窄幅震荡。预计短期玉米相对稳定，玉米仍有小幅卖压，预计07玉米窄幅震荡。 1.单边：美玉米07可以尝试450美分/蒲以下尝试买入。07玉米2350附近短多。2.套利：07玉米和淀粉价差逢高做缩。3.期权：可以逢低07玉米累够策略(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 国际—报告持平，美玉米回落 ◼4月美玉米报告和上月持平，07合约455美分/蒲附近震荡。中国对美农产品下调，美玉米进口11%关税，美高粱进口12%关税，按照11%关税计算，美西玉米5月进口成本在2389元/吨附近，进口利润较好。国内进口利润扩大，截止4月10日，广东港口2500元/吨，巴西7月到港2290元/吨，进口利润210元/吨。 ◼截止3月5日，本周美玉米出口检验152万吨，累计出口4121万吨。本周对中国出口0万吨，累计对中国出口0万吨，占比0%。 国际—美玉米非商业净多减少，乙醇产量增加 ◼截止3月31日，美玉米非商业净多持仓33.5万手，净多减少。美国乙醇产量增加。 ◼美玉米07：美玉米回落，450美分/蒲附近震荡。 国内-深加工库存增加，饲料企业库存下降，深加工消耗量减少 ◼深加工消耗减少。据Mysteel农产品统计，本周（4月2日-4月9日），全国主要149家玉米深加工企业（淀粉、淀粉糖企业、酒精及氨基酸企业）共消费玉米143.45万吨，较前一周减少2.25万吨。 深加工库存上升，预计下周库存继续增加。截止4月8日，96家深加工玉米库存480.4万吨，较上周上涨1.97%，同比减少18.37%。 饲料企业玉米库存下降，比去年同期减少。47家规模饲料厂显示，截止4月9日，饲料企业玉米平均库存30.1天，环比减少0.31天，较去年同期下降14.46%。 国内-北港玉米库存上升，南港谷物库存上升 ◼北方港口玉米库存上升，南方谷物库存上升。据根Mysteel玉米调研，4月3日北方四港玉米库存294万吨，周环比增加5.2万吨，同比减少174.1万吨。当周四港下海量53.8万吨，周环比增加4.8万吨。 ◼广东港内贸玉米库存49.4万吨，较上周增加9.7万吨，外贸库存10.2万吨，较上周减少2.0万吨；进口高粱56.3万吨，较上周减少1.0万吨；进口大麦76.6万吨，较上周增加3.0万吨，全部谷物192.5万吨，周环比增加9.7万吨。 国内-国内玉米售粮进度慢于去年 售粮进度慢于去年，截止4月9日，全国总进度1（所有13省份）售粮进度87%，环比增2%，较去年同比慢4%；全国总进度2（黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山东、河南7省）售粮进度87%，环比增3%，较去年同比慢4%。 淀粉-开机率下降，淀粉库存上升，淀粉现货回落，利润下降 ◼深加工开机率下降。本周（4月2日-4月9日）全国玉米加工量64.08万吨，淀粉产量33.54万吨，较上周产量减少1.57万吨。开机率61.3%，较上周降低2.9%。 ◼华北玉米现货回落，淀粉现货回落，副产品价格稳定，企业利润下滑。本周吨玉米黑龙江利润为9元/吨，利润较上周减少35元，山东利润为-53元/吨，利润减少23元。 ◼下游提货量稳定，开机下降，淀粉库存上升，预计下周淀粉库存上升。截止4月8日，本周玉米淀粉库存为127.4万吨，较上周增加1.2万吨，增幅0.95%，月增幅4.68%，年同比降幅8.6%。 ◼小麦价格：华北到厂价基本2580元/吨，价格偏强。 ◼玉米：小麦与玉米价差扩大，华北玉米偏弱，东北玉米回落，华北与东北玉米价差扩大。 生猪、肉鸡、鸡蛋 ◼本周（4.2-4.9）自繁自养利润-369元/头，较上周减少31元/头，外购仔猪利润-287元/头，较上周减少60元/头。 生猪、肉鸡、鸡蛋 ◼本周（4月2日-4月9日）白羽肉鸡养殖利润-0.21元/只，上周-0.07元/只。 ◼蛋鸡利润：本周养殖成本3.58元/斤，本周养殖利润-0.2元/斤，上周-0.24元/斤。 ◼淀粉糖开机率：本周F55果葡糖浆浆开机率46.88%，较上周减少0.06%，麦芽糖浆开机率54.25%，较上周增加1.66%。◼纸厂开机率：本周瓦楞纸开机率70.83%，较上周减少0.43%，箱板纸开机率72.8%，较上周增加0.39%。 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 ◼风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式：:021-65789255 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn