热轧卷板市场周报

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格：热卷主力合约期价3273元/吨，杭州涟钢现货价3270元/吨，均环比下降。
   • 产量：热卷产量301.61万吨，环比下降4.6万吨，同比减少11.69万吨。
   • 需求：表观需求312.72万吨，环比下降7.54万吨，同比减少2.61万吨。
   • 库存：总库存428.11万吨，环比下降11.11万吨，同比增加43.8万吨。
   • 盈利率：钢厂盈利率48.05%，环比持平，同比减少5.63个百分点。

2. 行情展望

   • 宏观：美伊停火谈判进展，中东局势未完全稳定；国内超长期特别国债支持消费品以旧换新政策。
   • 成本：油价高位回落，铁矿石供应宽松，焦企开工上调，成本支撑减弱。
   • 技术：HC2610合约震荡下行，技术指标趋弱。
   • 行情观点：炉料疲软，成本端支撑减弱，关注美伊谈判，HC2610合约震荡偏空。

期现市场情况

• 期货价格：HC2610合约震荡下行，HC2605合约强于主力合约，10日价差-13元/吨，周环比扩大。
• 仓单与持仓：上期所仓单553387吨，周环比减少；前二十名净持仓净多30312张，周环比增加。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3270元/吨，周环比下降；基差-3元/吨，周环比扩大。

上游市场情况

• 铁矿石：青岛港PB粉矿报798元/吨，周环比下降；中国45港到港量环比增加144.4万吨；港口库存环比下降，唐山钢坯库存环比上升。
• 焦炭：天津港一级冶金焦报价1610元/吨，周环比持平；焦化厂产能利用率上调，焦炭库存减少。

产业情况

• 供应端：1-2月粗钢产量同比下滑3.6%，钢材出口量同比减少8.1%；热卷周度产量301.61万吨，环比下降；热卷总库存428.11万吨，环比下降。
• 需求端：2月汽车产销环比下降，同比分别下降20.5%和15.2%；1-2月家电产销同比分化，空调和冰箱产量微增，洗衣机产量微降。

研究结论

• 热卷市场供强需弱，库存持续下降但同比仍高，成本端支撑减弱，短期震荡偏空，需关注美伊谈判及需求修复情况。