铁矿石市场周报

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格：截至4月10日，铁矿石主力合约期价为753.5元/吨，青岛港60.8%PB粉矿798元/吨，均环比下跌。
   • 发运：全球铁矿石发运总量环比增加629.4万吨，澳巴发运总量增加572.8万吨。
   • 到港：中国47港到港量环比增加68.4万吨，45港增加144.4万吨，北方六港减少51.9万吨。
   • 需求：日均铁水产量环比增加1.99万吨，但同比减少0.84万吨。
   • 库存：港口库存环比减少56.31万吨，但同比增加2862.46万吨；钢厂库存减少39.08万吨，同比减少182.29万吨。
   • 盈利率：钢厂盈利率48.05%，环比持平，同比减少5.63个百分点。

2. 行情展望

   • 宏观：美伊停火谈判，中东局势仍存不确定性；国内发布超长期特别国债支持消费品以旧换新政策。
   • 技术：铁矿I2609合约震荡下行，技术指标趋弱，运行于多日均线下方，MACD绿柱放大。
   • 行情观点：供应相对宽松，澳巴发运量提升，港口库存高位，油价回落带动运费下调预期，钢厂按需采购，建议I2609合约震荡偏弱，注意风险控制。

期现市场情况

• 期货价格：I2609合约震荡下行，I2605合约弱于I2609，10日价差为21.5元/吨，周环比-2元/吨。
• 仓单与持仓：大商所铁矿石仓单量环比减少250张；前二十名持仓净空增加16859张。
• 现货价格：青岛港60.8%PB粉矿报798元/吨，周环比下跌20元/吨；现货强于期货，10日基差为44元/吨，周环比+2元/吨。

产业情况

• 到港量：澳巴发运总量环比增加572.8万吨；中国47港到港量环比增加68.4万吨，45港增加144.4万吨，北方六港减少51.9万吨。
• 港口库存：全国47港库存环比减少56.31万吨，澳矿库存增61.58万吨，巴西矿库存降122.02万吨，贸易矿库存降18.06万吨。
• 钢厂库存：钢厂库存环比减少39.08万吨，日耗环比增2.11万吨，库存消费比30.13天，环比减0.35天。
• 矿山产能：全国266座矿山产能利用率62%，环比下降1.72%，日均精粉产量环比下降1.08万吨，库存环比下降1.18万吨。
• 进口与产量：1-2月铁矿石进口同比增长10.0%；国内铁矿石原矿产量同比增长1.3%，铁精粉产量环比增1.5%，同比降0.2%。
• 下游需求：1-2月粗钢产量同比下降3.6%，钢材出口降8.1%，进口降21.7%；钢厂高炉开工率83.2%，环比增0.13个百分点，铁水产量环比增1.99万吨。

期权市场

• 策略建议：国际铁矿石发运提升，港口库存高位，运费下调预期减弱矿价支撑，建议买入看跌期权。

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