中国消费

中国大众市场消费 segment 仍然面临困境。3 月份，主要消费 segment 在大型商场网络的销售额表现普遍疲软。根据对大型大众市场购物中心网络的观察，这些商场的整体销售额同比下降了高个位数百分比（HSD%）， foot traffic 下降了低个位数百分比（LSD%）。这反映了消费降级（消费者持续追求性价比产品）和宏观经济需求疲软的深远影响。

各主要消费 segment 的销售情况如下：

• 食品饮料：该 segment 明显转向快餐和快餐格式，销售额同比下降了低个位数百分比（LSD%）。
• 生活方式精品店（包括黄金/珠宝、电子产品和潮流玩具）：该 segment 的销售额同比下降了超过 30%，主要受到黄金价格剧烈波动的影响，严重扰乱了大众市场珠宝品牌的库存和销售额。
• 运动服：专家表示，大众市场运动服市场竞争激烈，大多数传统运动服品牌（包括国际和国内品牌）在 3 月份的销售额同比下降。只有安踏（2020 HK，买入）的核心品牌实现了低个位数百分比（LSD%）的同比增长。增长的唯一亮点来自轻户外和预算友好的户外品牌。
• 服装类：受到消费降级和 foot traffic 转向户外运动品牌的影响，该 segment 受到严重影响。
• 儿童 segment：根据专家的观察，该 segment 也受到了出生率下降带来的宏观经济逆风的重击。

研究结论：中国大众市场消费 segment 面临困境，消费降级和宏观经济需求疲软是主要影响因素。各主要消费 segment 的销售情况普遍疲软，只有少数品牌实现了增长。