尿素日报：工业刚需支撑价格

市场分析显示，尿素主力收盘价1837元/吨，价格稳定。河南、山东、江苏地区小颗粒出厂价分别为1880元/吨、1900元/吨、1920元/吨，价格未变。基差方面，山东、河南、江苏分别为63元/吨、43元/吨、83元/吨，均未变动。尿素生产利润279元/吨，出口利润3143元/吨，出口利润小幅下降。

供应端，企业产能利用率92.60%，样本企业总库存55.21万吨，港口样本库存15.10万吨。需求端，复合肥产能利用率49.62%，三聚氰胺产能利用率64.09%，尿素企业预收订单天数6.94日。尿素现货出厂报价已达4月指导价，国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货出厂价稳定为主。受地缘冲突消息影响，尿素盘面震荡，现货成交放缓，下游刚需采购。供应端前期检修恢复，供应量小幅回升。需求端春季需求收尾，复合肥开工小幅下降，前期低价订单走货较好，高价市场略有抵触。三聚氰胺市场情绪较好，随着国际地缘冲突缓解出口新单成交放缓，价格松动，开工相对稳定，刚需采购。近期工业需求刚需较为稳定，厂内库存小幅波动，港口库存小幅去库。伊朗局势使得国际尿素价格较高，印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸150万吨东海岸100万吨。国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪。

策略方面，单边建议观望，跨期和跨品种无明确建议。

风险提示包括国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏。

核心观点：尿素市场处于春耕保供稳价关键时期，现货价格稳定，供应端小幅回升，需求端春季需求收尾，国际尿素价格高但难以传导至国内。后续需关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪。