尿素日报：工业刚需推进，市场成交向好

市场分析 价格与基差：2025-03-17，尿素主力收盘1776元/吨（7）；河南小颗粒出厂价报价：1820元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1820元/吨（20）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（20）；小块无烟煤830元/吨（0），山东基差：44元/吨（13）；河南基差：44元/吨（3）；江苏基差：64元/吨（13）；尿素生产利润234元/吨（20），出口利润-103元/吨（0）。 供应端：截至2025-03-17，企业产能利用率87.91%（0.08%）。样本企业总库存量为119.34万吨（-2.93），港口样本库存量为13.10万吨（0.30）。 需求端：截至2025-03-17，复合肥产能利用率55.93%（1.42%）；三聚氰胺产能利用率为62.52%（-0.14%）；尿素企业预收订单天数6.94日（0.77）。 尿素产量高位运行延续，淡季储备货源开始陆续释放，当前供需基本面偏宽松。煤制与气制尿素成本面基本保持稳定，企业生产利润尚可。下游农业返青肥陆续进行，但农业短暂空档期出现，需求支撑逐渐减少，下游工业开工陆续恢复，下游刚需采购为主。当前尿素工厂订单天数走低，新单成交减少。上游库存延续去库，而库存总量下降呈现放缓趋势，出口政策维持收紧情况下，港口库存窄幅波动为主。 策略 中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图3：山东主连基差....................................................................................................................................................................3图4：河南主连基差....................................................................................................................................................................3图5：尿素主力连续合约价格....................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：生产成本..........................................................................................................................................................................4图12：现货生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：全国产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：气制产能利用率..............................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国CFR......................................................................................................................................................6图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30.............................................................................................................