美伊达成停火协议 沪锌价格低位修复

行情回顾

4月8日，沪锌期货主力合约收涨0.76%至23815.0元，持仓量增加676手至78989手。美伊停火协议生效带动风险偏好回升，有色板块普涨，沪锌放量增仓。LME锌库存减少1600吨至112325吨，注销仓单比升至22%。

基本面分析

• 供应端：海外锌矿产量指引下调，伊朗矿释放受限，矿端收紧预期提供成本支撑。国内加工费维持低位，进口加工费出现负报盘，矿紧向冶炼端传导风险累积。
• 需求端：镀锌受基建订单支撑，氧化锌在橡胶及电子级需求带动下回暖，压铸锌合金受高价抑制，地产、白电及新能源车等领域需求尚未形成合力。
• 库存：4月进入旺季去库验证期，若需求复苏不及预期，去库幅度或受抑制，库存偏高压制盘面上行空间。

行业要闻

• 现货价格：0#锌主流成交价23795~23930元/吨，双燕主流23895~24030元/吨，1#锌主流23725~23860元/吨。早盘SMM均价升水10~30元/吨。
• 区域差异：天津市场较沪市贴水50元/吨，广东对2605合约贴水70~60元/吨，宁波对2605合约贴水30元/吨，对上海现货升水50元/吨。

后市展望

地缘情绪修复驱动盘面偏强，但现货升水走弱、下游采购谨慎，去库节奏或难延续。不宜追高，等待旺季需求进一步验证后的方向选择。