拥抱“光”，电子测量仪器板块迎来戴维斯双击

2026年04月07日计算机 证券研究报告 拥抱“光”，电子测量仪器板块迎来戴维斯双击 投资评级领先大市-A维持评级 电子测量仪器：工程师的“眼睛”，光通信重要配套产业链 电子测量仪器以电子技术为核心底座，融合计算机、物理、数学、通信等多学科理论与应用，被称为工程师的“眼睛”——但凡涉及光、电、电磁信号的检测、分析与可视化场景，均离不开该类工具的支撑。对于高端仪器的研发，需要同时具备硬件整机、核心芯片与器件、软件算法开发的能力，以及对于光通信、半导体、消费电子、汽车电子、新能源等下游产业的深入理解，行业技术壁垒高、竞争格局集中，优质企业盈利能力突出。据Frost&Sullivan数据，全球电子测量仪器市场规模从2020年100.8亿美元增至2024年129.3亿美元，预计2029年将达183.8亿美元。其中，光通信测试是电子测量仪器重要应用领域，涵盖采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪、快速波长计等核心产品，覆盖眼图测试、时钟信号提取、误码率测试、波长测量等关键场景，贯穿光通信研发、生产全流程，是光通信产业不可或缺的核心配套环节。 首选股票目标价（元）评级 扩产叠加技术升级，AI基建高景气度带动需求快速增长 光模块是光通信系统核心组件，承担光电信号转换关键功能，是数据中心、通信网络的核心组件。当前AI基建持续高景气，数据中心成为光模块第一大应用场景，占比超过60%。此前，数据中心光模块迭代周期约3-4年，2023年以来受AI算力需求爆发推动，迭代周期缩短至2年左右；目前800G光模块为全球数据中心主流产品，1.6T光模块已经步入商业化落地阶段。根据LightCounting测算，2023年全球数通光模块市场规模达62.5亿美元，2024-2029年将以27%的CAGR高速增长，2029年有望突破258亿美元。同时，CPO（光电共封装）作为AI基建下一代光互联核心技术，通过将光引擎与交换/计算芯片一体化封装，在功耗、带宽、时延等性能上具备较大优势，是行业未来重要发展方向。无论是光模块放量带来的产能扩张需求，还是800G/1.6T/CPO的技术迭代升级，都会持续拉动光通信相关测量仪器需求高增，行业景气度持续上行。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 相关报告 国产厂商份额不断提升，借助光通信产业有望实现戴维斯双击 算电协同为AI和能源数智化注入攻守兼备增长极2026-03-22国产Claw类产品应用大盘点2026-03-15解 读 两 会 政 府 工 作 报 告 及“十五五”规划《纲要（草案）》2026-03-08国内外量子科技产业正加速发展2026-03-01春节假期国产大模型进展盘点2026-02-24 光模块作为光通信系统的关键器件，其性能直接决定通信传输的效率和稳定性。光模块正从800G、1.6T向更高速率迭代，相应的光通信测量仪器也持续进行升级。同时，电子测量仪器国产化率较低，例如光通信测试领域，以2024年为例，根据沙利文的报告，Keysight、Anritsu、泰克等海外企业占据了84%的市场份额，近些年，国内相关企业陆续上市，展示出了快于行业的营收增速，国产厂商份额保持快速提升。借助光通信产业的快速发展机遇，实现戴维斯双击。建议关注涉及光测量仪器的相关公司：海外KEYS、Anritsu、Viavi、FTV，国内：联讯仪器（拟IPO）、华盛昌、优利德、普源精电、鼎阳科技。风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................5 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4 1.本周行业观点 电子测量仪器：工程师的“眼睛”，光通信重要配套产业链 电子测量仪器以电子技术为核心底座，融合计算机、物理、数学、通信等多学科理论与应用，被称为工程师的“眼睛”——但凡涉及光、电、电磁信号的检测、分析与可视化场景，均离不开该类工具的支撑。对于高端仪器的研发，需要同时具备硬件整机、核心芯片与器件、软件算法开发的能力，以及对于光通信、半导体、消费电子、汽车电子、新能源等下游产业的深入理解，行业技术壁垒高、竞争格局集中，优质企业盈利能力突出。据Frost&Sullivan数据，全球电子测量仪器市场规模从2020年100.8亿美元增至2024年129.3亿美元，预计2029年将达183.8亿美元。其中，光通信测试是电子测量仪器重要应用领域，涵盖采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪、快速波长计等核心产品，覆盖眼图测试、时钟信号提取、误码率测试、波长测量等关键场景，贯穿光通信研发、生产全流程，是光通信产业不可或缺的核心配套环节。 扩产叠加技术升级，AI基建高景气度带动需求快速增长 光模块是光通信系统核心组件，承担光电信号转换关键功能，是数据中心、通信网络的核心组件。当前AI基建持续高景气，数据中心成为光模块第一大应用场景，占比超过60%。此前，数据中心光模块迭代周期约3-4年，2023年以来受AI算力需求爆发推动，迭代周期缩短至2年左右；目前800G光模块为全球数据中心主流产品，1.6T光模块已经步入商业化落地阶段。根据LightCounting测算，2023年全球数通光模块市场规模达62.5亿美元，2024-2029年将以27%的CAGR高速增长，2029年有望突破258亿美元。同时，CPO（光电共封装）作为AI基建下一代光互联核心技术，通过将光引擎与交换/计算芯片一体化封装，在功耗、带宽、时延等性能上具备较大优势，是行业未来重要发展方向。无论是光模块放量带来的产能扩张需求，还是800G/1.6T/CPO的技术迭代升级，都会持续拉动光通信相关测量仪器需求高增，行业景气度持续上行。 国产厂商份额不断提升，借助光通信产业有望实现戴维斯双击 光模块作为光通信系统的关键器件，其性能直接决定通信传输的效率和稳定性。光模块正从800G、1.6T向更高速率迭代，相应的光通信测量仪器也持续进行升级。同时，电子测量仪器国产化率较低，例如光通信测试领域，以2024年为例，根据沙利文的报告，Keysight、Anritsu、泰克等海外企业占据了84%的市场份额，近些年，国内相关企业陆续上市，展示出了快于行业的营收增速，国产厂商份额保持快速提升。借助光通信产业的快速发展机遇，实现戴维斯双击。建议关注涉及光测量仪器的相关公司：海外KEYS、Anritsu、Viavi、FTV，国内：联讯仪器（拟IPO）、华盛昌、优利德、普源精电、鼎阳科技。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指下跌0.86%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌4.44%，沪深300下跌1.37%。本周计算机板块相对上证综指跑输2.46%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第22，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第4。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 智谱首份业绩报告发布，探索AGI智能上界 智谱近日发布首份业绩报告。公司2025年全年收入达7.24亿元，同比增长132%，综合毛利率为41.0%，经调整净亏损率收窄近一倍。作为国内收入规模最大的大模型公司，其MaaS API平台商业化进入新阶段：API平台收入1.9亿元，同比增长约3倍，毛利率18.9%，同比增长约5倍。截至2026年3月，企业用户及开发者总数超过400万，覆盖218个国家和地区，国内Top 10互联网大厂中有9家深度调用其API。Q1 API价格环比上涨83%，付费Token量增长4倍，其中Coding Plan Token半年增长15倍。模型能力方面，公司宣称位列开源第一、国产第一、全球第一梯队。付费生态方面，Coding Plan付费开发者达24万，Claw Plan及产品付费用户共40万。公司未来将聚焦TAC探索。（来源：智谱） Claude Code源码意外泄露 近日，Anthropic旗下Claude Code在打包发布npm包时，因错误捆绑source map文件，导致约1900个TypeScript源文件、总计超51.2万行代码泄露。该事件由Solayer实习生Chaofan Shou率先发现并公开下载链接。泄露源码包括核心查询引擎、多Agent协作系统、记忆系统、IDE桥接模块，以及KAIROS自主守护模式、PROACTIVE主动模式等未发布功能特性。Anthropic已紧急更新npm包移除source map，但源码已被镜像至GitHub并获超2万星标。需注意，此次为意外泄露而非官方开源，Anthropic保留全部版权，开发者仅可学习参考，不得修改后重新发布或商业化使用。（来源：智东西） 国能日新发布旷冥AI智能体系气象大模型与交易大模型 2026年4月1日，国能日新正式发布“旷冥AI智能体系”，包含旷冥气象大模型4.0与旷冥电力交易大模型1.0。该体系贯通“感知-预测-决策-执行-复盘-优化”全流程，以多智能体协作架构实现新能源资产从数据到收益的价值闭环。气象大模型4.0采用深度变分同化系统与下垫面特征嵌入模块，将关键气象变量预报时效延伸至1-12个月；电力交易大模型1.0基于“时空-博弈双驱动Transformer”架构及多智能体博弈机制，实现策略的动态适配与合规约束。实测数据显示，该体系可提升现货电价月平均精度5%、价差月平均精度8%，助力中长期交易收益月均提升16%。在独立储能场景中，曾助力某100MW/200MWh项目单日套利10.79万元。体系已覆盖超6000家新能源场站及超20家省级电网数据，全面适配发电、储能、微电网、零碳园区等多元场景。（来源：国能日新） Seedance 2.0公测，豆包大模型日Token破120万亿 4月2日，火山引擎在AI创新巡展·武汉站宣布，视频生成模型Seedance 2.0正式面向企业公测，该模型为全球SOTA级别，并建立了领先的肖像与版权安全标准。同时，豆包大模型产业落地加速：截至今年3月，日均Token使用量突破120万亿，三个月内增长一倍，较2024年5月发布时增长1000倍；累计Token使用量超万亿的企业从去年底的100家增至140家。火山引擎总裁谭待表示，增长主要源于AI视频创作与智能体普及。会上，OpenClaw项目创始人Peter Steinberger与火山引擎共同宣布ClawHu