第一部分相关数据
- FU主力合约：2026年3月24日收盘价为4590美元/吨，较前一交易日下跌470美元，较前一周下跌181美元；主力持仓24.8万手，仓单6904吨。
- LU主力合约：2026年3月24日收盘价为5301美元/吨，较前一交易日下跌679美元，较前一周下跌340美元；主力持仓6.1万手，仓单3555吨。
- LU-FU主力价差：2026年3月24日为7119美元/吨，较前一交易日下跌209美元，较前一周下跌159美元。
第二部分市场研判
- 新加坡纸货市场：高硫Apr/May月差34.5至41.0美元/吨，低硫Apr/May月差84.5至80.0美元/吨。
- 重要资讯：泰国PTT招标出售3.5万吨低硫燃料油，4月24至26日在MapTaPhut装载。
- 行情研判：
- 夜盘地缘冲突缓和预期下，燃料油单边价格跟随原油同步下跌。
- 近端关注缓和预期下油品供应物流及海峡通行情况，专注实际供应缺口的回归节奏。
- 新加坡燃料油库存高位维持，俄罗斯豁免窗口时间内俄罗斯燃料油到港量增长，墨西哥出口环比上行但增量有限，中东出口停滞。
- 临近二季度关注南亚孟加拉国和巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货进口需求启动情况。
- 富查伊拉港口加注再次受袭，其船舶加注需求或转移至新加坡地区，新加坡加注需求或预期增长。
- 近端低硫供应紧缩，国内部分主营炼厂降负缩减低硫生产，国外市场Al-Zour炼厂近端开始降负且预期于4月进入检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口减少。
第三部分相关附图
- 图1：新加坡高硫裂解单位：美元/桶
- 图2：新加坡低硫裂解单位：美元/桶
- 图3：新加坡汽油裂解单位：美元/桶
- 图4：新加坡10ppm柴油裂解单位：美元/桶
- 图5：高低硫价差单位：美元/吨
- 图9：LSFO-GO单位：美元/吨
第四部分作者承诺与风险提示
- 作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，不因报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收任何形式的报酬。
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