金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 贵金属日报 银河期货研发中心 2017年8月17日 星期四 内容摘要 市场的恐慌情绪才刚有缓和，昨日特朗普政府就又整出了“幺蛾子”，作为金银价格的有力支撑，特朗普说第二就没人敢说第一。昨日受“白宫风云”的影响，金银价格受到支撑，加之，7月美联储纪要鹰鸽两派对此后加息的意见分歧较大，因此，昨日早间小幅下挫之后，晚间9点左右金银价格开始直线飙升。 在夏洛特维尔白人至上游行骚乱之后，由于特朗普没有即使对该行为进行谴责，令美国各界对特朗普多有不满。特朗普后援团中，多人对此表示严重谴责，甚至愤然脱离了制造业委员会。昨日又有两位白宫商业顾问委员会成员——美国钢铁前总裁Mario Longhi和美国制造业协会主席Scott Paul宣布辞职。面对这种境况，特朗普昨日宣布，“与其给制造业委员会和战略与政策论坛的商界人士带来压力，我决定同时解散这两个委员会。”这则消息一出，令投资者避险情绪激增，金银价格上涨，目前将再次面临上方强压挑战。 美联储方面，今日凌晨2:00，美联储公布7月货币政策会议纪要，对接下来进行缩表几乎达成共识，但通胀低迷加重了部分官员的担忧，目前美联储内部对今年是否需要进行第三次加息产生明显分歧。纪要公布后，美联储观察工具Fedwatch显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率维持1.4%不变，12月加息至该区间的概率由46.8%下滑至42.7%。 持仓方面， 8月16日SPDR黄金ETF持仓保持增加了4.43吨，目前为795.44吨；8月15日SLV白银ETF持仓与上一交易日持平，为10445.33吨。从近期走势看，SPDR黄金ETF持仓有触底回升的迹象。 技术面上看，目前伦敦金或将再次挑战1300强压；伦敦银也将上冲到强压位日线级别的250日均线附近。内盘方面，沪金指数一直受到280一线的压制；沪银指数则将再次面临4030一线挑战。 今日晚间将公布每周一次的当周初请失业金人数，在通膨数据始终低迷的情况下，就业数据的强劲可以给加息提供较强的支撑，若此后就业数据也开始下滑的话，则年内再次加息或将成为空谈。 近期市场运行逻辑： 近期除了就业数据，美国经济数据以及通膨数据都表现一般。尤其是通膨方面，上周公布的CPI数据不及预期，更加深了市场对此后加息进程的担忧。 未来市场主要关注点： 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东、中印局势等相关事件）； 2. 美联储加息和“缩表”进程（美国经济数据、美联储官员讲话等）。 避险情绪再度点燃 引爆昨日行情 银河期货研发中心 万一菁 贵金属研究员 ：021-60329563 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3032357 消息回顾： 相关数据： 7808008208408608802017-05-082017-06-082017-07-082017-08-08SPDR黄金ETF持有量(吨) 1000010200104001060010800110002017-05-082017-06-082017-07-082017-08-08SLV白银ETF持仓量(吨) 事件影响美国7月零售销售月率利空美国7月进口物价指数月率影响较小美国8月纽约联储制造业指数利空美国8月NAHB房产市场指数利空美国6月商业库存月率利多 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 行情走势回顾 市场的恐慌情绪才刚有缓和，昨日特朗普政府就又整出了“幺蛾子”，作为金银价格的有力支撑，特朗普说第二就没人敢说第一。昨日受“白宫风云”的影响，金银价格受到支撑，加之，7月美联储纪要鹰鸽两派对此后加息的意见分歧较大，因此，昨日早间小幅下挫之后，晚间9点左右金银价格开始直线飙升。 在夏洛特维尔白人至上游行骚乱之后，由于特朗普没有即使对该行为进行谴责，令美国各界对特朗普多有不满。特朗普后援团中，多人对此表示严重谴责，甚至愤然脱离了制造业委员会。昨日又有两位白宫商业顾问委员会成员——美国钢铁前总裁Mario Longhi和美国制造业协会主席Scott Paul宣布辞职。面对这种境况，特朗普昨日宣布，“与其给制造业委员会和战略与政策论坛的商界人士带来压力，我决定同时解散这两个委员会。”这则消息一出，令投资者避险情绪激增，金银价格上涨，目前将再次面临上方强压挑战。 美联储方面，今日凌晨2:00，美联储公布7月货币政策会议纪要，对接下来进行缩表几乎达成共识，但通胀低迷加重了部分官员的担忧，目前美联储内部对今年是否需要进行第三次加息产生明显分歧。纪要公布后，美联储观察工具Fedwatch显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率维持1.4%不变，12月加息至该区间的概率由46.8%下滑至42.7%。 持仓方面， 8月16日SPDR黄金ETF持仓保持增加了4.43吨，目前为795.44吨；8月15日SLV白银ETF持仓与上一交易日持平，为10445.33吨。从近期走势看，SPDR黄金ETF持仓有触底回升的迹象。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1288.80.712693511289.51273.20371896-1147纽约白银主力合约17.112.379864517.1316.6198458-3194上期所黄金主力276.95-0.45119916277.90276.35347326-1294上期所白银主力3906-1.5945405639263896614374-23760 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1282.850.92-1283.841267.30--伦敦银17.072.85-17.1316.59--黄金T+D274.35-0.1550086274.96273.65238950-2260白银T+D3827-0.8556250144385938189824956-53994数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 宏观数据与财经事件 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 今日凌晨2:00，美联储公布7月货币政策会议纪要。美联储对接下来进行缩表几乎达成共识，但通胀低迷加重了部分官员的担忧，导致美联储内部对是否在今年进行第三度加息产生明显分歧。从目前指标来看，就业数据是加息的强有力支撑，而美国经济数据偏中性，最令人担忧的则是通膨始终无法达到预期。 在这样的情况下，就业数据保持强劲已然成为加息的必要条件。今日晚间将公布当周初请失业金人数，该数据每周公布一次，对衡量就业形势有着很好的参考价值。在目前行情面临强压位挑战的时候，若数据大幅利多金银的话，则金银突破上方压力概率较大；反之，则冲高回落概率较大。因此，建议晚间关注该数据。 表3:今日数据与事件 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 技术面走势分析 目前伦敦金或将再次挑战1300强压；伦敦银也将上冲到强压位日线级别的250日均线附近。内盘方面，沪金指数一直受到280一线的压制；沪银指数则将再次面临4030一线挑战。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（日线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 宏观数据/财经事件影响美国至8月12日当周初请失业金人数(万人)初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一，统计的是第一次申请领取失业金的人数。若公布值大于预期则利空美元利多金银；反之，则利空金银。美国8月费城联储制造业指数为经济健康与否的领先指标，商业对市场条件变化反应迅速，制造业信心的改变是未来经济活动的早期信号，如支出，雇佣和投资等。美国7月工业产出月率衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。为经济健康状况的领先指标，生产对商业周期的起伏反应迅速，并与消费者支出、就业等诸多行业关系密切。若工业产出上升，利好美元。 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 今日预判及策略建议 技术面上看，目前伦敦金或将再次挑战1300强压；伦敦银也将上冲到强压位日线级别的250日均线附近。内盘方面，沪金指数一直受到280一线的压制；沪银指数则将再次面临4030一线挑战。 今日晚间将公布每周一次的当周初请失业金人数，在通膨数据始终低迷的情况下，就业数据的强劲可以给加息提供较强的支撑，若此后就业数据也开始下滑的话，则年内再次加息或将成为空谈。 重要参考数据 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 929496981001022652702752802852902017-05-022017-06-022017-07-022017-08-02沪金与美元走势SHFE黄金美元指数 9294969810010236503750385039504050415042502017-05-022017-06-022017-07-022017-08-02沪银与美元走势SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 11601210126013102652702752802852902017-04-272017-05-272017-06-272017-07-27内外盘黄金期货走势SHFE黄金COMEX黄金 15161718192036503750385039504050415042502017-04-272017-05-272017-06-272017-07-27内外盘白银期货走势SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势