电力设备及新能源 钠电破局叠加大储放量，电新赛道再添新引擎

强于大市（维持评级） 钠电破局叠加大储放量，电新赛道再添新引擎 材料环节或进入涨价周期，钠电产业化加速。1）下游动储需求保持旺盛的情况下，锂产业链有望进入涨价周期。截至2026年4月3日，根据SMM报价，碳酸锂/磷酸/磷酸铁锂市场价月度保持环比增长。2）4月1日，远景能源在第十四届储能国际峰会暨展览会发布了全新一代储能专用钠离子电芯，单体容量成功突破180Ah，在此之前，宁德时代与长安汽车合作发布全球首款量产钠电乘用车，电芯能量密度最高175Wh/kg。钠电在动储领域均实现了产品下线，产业化进程或进一步加速。 电力设备：绿电直连地方政策推出，大厂SST样机发布。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过度到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即：电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。 作者 分析师张磊SAC：S1070525100001邮箱：zhanglei2@cgws.com 风电：法国海风招标启动在即，持续看好欧洲海风产业链。继英国、德国之后，欧洲海风建设核心国家之一的法国，近日也发布关于其海风建设的重大变化，法国政府计划将即将举行的AO9和AO10合并，启动规模达10GW的海上风电招标，招标程序预计将于未来几个月内启动。展望未来，欧洲海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益，相关标的：金雷股份、大金重工、振江股份、海力风电、天顺风能。 分析师陈子锐SAC：S1070525110003邮箱：chenzirui@cgws.com 光储：大储放量趋势持续，政策托底、全面开花。根据储能网数据统计，2026年2月国内储能新增720个新型储能电站备案项目，总规模高达69GW/179GWh，同比增长69%（功率）/97%（容量），已披露计划投资金额达1013.6亿元。从区域分布来看，山东2月储能电站新增备案118个，总规模达11.27GW/27.89GWh，领跑全国，其中台区储能达56个，总规模1.46GW/2.96GWh；广东省储能电站新增备案规模达11.7GW/23.8GWh，功率规模居全国首位，容量规模排第二，其中独立储能项目新增备案多达64个，河南储能电站新增备案8.05GW/22.05GWh，位列全国第三，山西、广西、宁夏、黑龙江新增备案规模均超过10GWh。容量电价政策落地为大型独立储能项目提供稳定收益预期，是推动储能大规模备案的关键动力之一，看好国内储能装机景气度以及行业生态转变，持续关注：海博思创、阳光电源、智光电气、科陆电子、上能电气。 分析师张天浩SAC：S1070525110002邮箱：zhangtianhao@cgws.com 分析师吴念峻SAC：S1070524070003邮箱：wunianjun@cgws.com 风险提示：政策力度不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期、原材料价格变动的风险。 分析师孙诗宁SAC：S1070525070005邮箱：sunshining@cgws.com 内容目录 锂电：材料环节或进入涨价周期，钠电产业化加速..........................................................................................3电力设备：绿电直连地方政策推出，大厂SST样机发布...................................................................................5风电：重视欧洲海风需求起量.......................................................................................................................6光储：大储放量趋势持续，政策托底、全面开花.............................................................................................7风险提示...................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂电主要材料价格变化（截至2026年4月3日）............................................................................3图表2：远景动力钠离子储能专用电芯.........................................................................................................4图表3：宁德时代与长安汽车发布全球首款钠电乘用车..................................................................................4图表4：英国海风CFD或逐步转向“半年一轮”的节奏.................................................................................6图表5：未来德国计划海风装机与TGS|4C预测容量对比................................................................................6图表6：欧洲海风装机预测..........................................................................................................................6图表7：多晶硅致密料周度价格走势（元/KG）.............................................................................................7图表8：硅片周度价格走势（元/片）...........................................................................................................7图表9：电池片周度价格走势（元/W）........................................................................................................8图表10：组件周度价格走势（元/W）..........................................................................................................8图表11：国内光伏EPC项目周度招标规模跟踪（左轴为容量，右轴为数目）..................................................8图表12：国内储能周度中标价格跟踪（元/Wh）...........................................................................................9图表13：储能系统周度价格跟踪.................................................................................................................9 锂电：材料环节或进入涨价周期，钠电产业化加速 下游动储需求保持旺盛的情况下，锂产业链有望进入涨价周期。截至2026年4月3日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为15.85/14.64/15.50万元/吨，月度分别上涨4.3%/1.3%/4.4%。磷酸铁市场价为1.24万元/吨，月度上涨6.0%；磷酸铁锂动力型/低端储能/中高端储能型市场价分别为5.58/5.25/5.46万元/吨，月度分别上涨3.4%/7.2%/4.0%。 资料来源：SMM，长城证券产业金融研究院 钠电产业化或加速。根据DT先进电池，4月1日，第十四届储能国际峰会暨展览会在北京隆重开幕。在展会现场，远景能源发布了全新一代储能专用钠离子电芯，电芯单体容量成功突破180Ah，满足大型储能项目对大容量、高集成度的需求；循环寿命不低于20000次，远优于传统储能电池，大幅延长储能系统使用寿命；工作温域覆盖-40℃至70℃超宽区间，能够在极寒、高温、高海拔等严苛环境下稳定充放电，有效降低系统配套成本与运维难度。 在此之前，宁德时代与长安汽车合作发布全球首款量产钠电乘用车，根据电动中国，宁德时代首席技术官高焕彼时透露，钠电电芯能量密度最高175Wh/kg，纯电车型续航可超400公里，未来有望升级至500公里甚至600公里，增混车型续航也可突破300-400公里。钠电在动储领域均实现了产品下线，产业化进程或进一步加速。 资料来源：卓研钠电，长城证券产业金融研究院 资料来源：电动中国，长城证券产业金融研究院 电力设备：绿电直连地方政策推出，大厂SST样机发布 重庆发布绿电直连相关政策。3月31日，重庆市能源局关于公开征求《关于有序推动重庆市绿电直连发展有关事项的通知》意见的公告。通知指出，绿电直连项目原则上由负荷主体作为主责单位。鼓励民营企业在内的各类经营主体（不含电网企业）投资绿电直连项目。并网型绿电直连项目应按照“以荷定源”原则，科学确定新能源电源类型、装机规模和储能规模，支持“整体自发自用为主，余电上网为辅”模式。项目新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%，并不断提高自发自用比例，2030年起不低于35%。（北极星电力网） 陕西—河南特高压获批复。近日，陕西—河南±800千伏特高压直流输电工程获得国家发展改革委核准批复。该工程是国家“十四五”规划的“三交九直”特高压输电工程收官项目，建成后将进一步提升“西电东送”能力。工程总投资190亿元，整体工程计划2028年建成投产。（北极星输配电网） 甘肃电力现货市场运营规则：绿电直连项目“报量报价”参与实时出清。3月31日，甘肃省工信厅、甘肃省发展改革委、甘肃省能源局、甘肃能源监管办发布关于印发《甘肃电力现货市场规则（V3.2）》的通知，其中提到，绿电直连项目以“报量报价”的方式参与实时市场出清，沿用日前申报上下网时段，存在上网能力时段参照集中式新能源参与实时现货市场。（北极星电力市场网） 四方股份、伊戈尔召开SST产品发布会。4月2日，四方股份公众号发布“数智SST1.0”新产品。4月2日，伊戈尔公众号发布了“AIDC 800V固态变压器君诺JUNO系列”。SST进入样机密集发布期，产品完成第一阶段设计建成，后续有望步入送样调试阶段，产业进度进一步加速。 “十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过度到”适度超前建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即：电网