移动电源行业专题：充电宝新国标落地，格局重塑带来新机遇

移动电源行业专题 本报告导读： 26年移动电源新国标落地，有望重塑移动电源产业链，品牌洗牌格局未定，推荐跨界新进入者安孚科技（南孚电池）、公牛集团的投资机会。 家用电器业《4月家空内销排产好于外销，九号泡泡玛特合作联名》2026.03.29家用电器业《空调1-2月内销降幅收窄，外销韧性支撑》2026.03.22家用电器业《科技赋能家电，静待大众需求复苏》2026.03.21家用电器业《地缘冲突或引发能源危机，热泵板块行情复盘》2026.03.19家用电器业《地缘冲突催化热泵户储机会，AWE家电AI融合升级》2026.03.16 投资要点： 26年4月移动电源新国标落地，预计27年4月正式实施。25年11月工信部《移动电源安全技术规范》征求意见稿公示，1月报批稿公示，4月正式发布并设置12个月过渡期。新国标核心改进包括：1）透明度，新增要求标注制造商、生产日期、建议安全使用年限等信息；2）智能化，要求配备智能化管理系统，具备正常状态监测，异常信息存储和信息读取功能；3）安全性：引入多项电芯强化安全测试，过充电、挤压、针刺、热滥用、析锂检测、热失控等测试标准大幅提高，同时将监管触角延伸至原材料管控与生产过程质量管理。 新国标带来门槛抬升成本上行，有望重塑移动电源产业链。新国标将大幅提高移动电源制造门槛，预计近七成现有产能因无法达标将被迫退出市场，大量没有品控和研发能力的贴牌商品也或将面临市场出清风险。同时制造成本或将显著上升，增量包括符合更高测试标准的优质电芯，新增BMS芯片、TFT屏幕等带来的硬件升级费用。后续预计性价比产品趋向同质化，而中高端智能化产品力差异或将更加显著，推动行业从中低端无序竞争向高质量集成制造转型。 罗马仕份额下滑，品牌洗牌格局未定。参考久谦24年线上销额国内CR10约53%，其中：第一梯队罗马仕16.2%、小米+酷态科10.7%；第二梯队倍思7.8%、安克5.1%、品胜4.3%；第三梯队绿联、迪士尼、图拉斯2~3%。由于3C安全及召回问题，25Q3罗马仕让出10%以上份额，头部其他品牌享受份额红利，也给了新兴品牌超车的机会。品牌定位来看，安克/酷态科更重极客性能，绿联/倍思/小米主打大众需求，品胜/罗马仕主打性价比，传应、公牛新进入者均主攻磁吸超薄中高端市场。 新国标下品牌渠道重要性提升，关注新进入者机会。我们认为新国标下：一方面，供应链层面可拉开头部品牌与白牌的差距，对电芯等核心原材料理解深厚的企业预计更有优势；另一方面，消费者在购买时更重视为“安全”付出的“信任溢价”以及产品在场景中的“获得便捷性”。推荐电池行业基础深厚，品牌打法成熟、渠道覆盖广泛的跨界新进入者安孚科技（南孚电池）、公牛集团。 风险提示：新国标政策变化风险，竞争加剧风险，原材料价格上涨风险。 目录 1.行业：移动电源稳健增长，政策趋严成为关键变量...................................32.供需分析：3C和新国标有望重塑产业链生态.............................................73.竞争分析：品牌洗牌格局未定，关注新进入者机会...................................94.投资建议：推荐安孚科技、公牛集团........................................................145.风险提示........................................................................................................15 1.行业：移动电源稳健增长，政策趋严成为关键变量 中国移动电源百亿市场，大盘保持稳健增长。移动电源俗称充电宝，作为直接给移动设备充电且自身具有储电单元的装置，经过二十余年发展，产品形态趋于已成熟。24年全球移动电源市场规模约1526亿元，20-24年CAGR为11.7%，预计24-29年CAGR约10.0%；亚洲/北美/欧洲24年市场规模各918/528/485亿元，其中中国移动电源市场规模约150亿元，年产量近3亿台，约占全球总产量的80%。随着使用场景不断拓宽，功能细节持续优化，预计移动电源大盘总体保持稳健增长。 资料来源：IDG，弗若斯特沙利文，国泰海通证券研究 消费者对移动电源高效率、便捷性、智能化的需求驱动行业结构性升级。随着快充和无线充成为旗舰手机的标配功能，移动电源应用领域向多领域延伸，充电功能与存储功能、接口扩展功能等相结合，设计趋向集成化，应用终端也不仅仅局限于手机等小型智能移动设备。消费者需求端的结构性演进倒逼移动电源产品加速迭代升级，反映在终端市场则是显著的价格结构拉升，京东移动电源品类均价从23年的85元上涨至26年的125元，21-23年安克/绿联充电品类出货均价CAGR各+5%/+9%，从头部企业的表现来看，具备快速响应快充技术更迭、深耕智能化交互体验能力的品牌，受益于行业性结构升级带来的均价上行趋势更为明显。 移动电源产业链OEM/ODM为主要生产模式，电芯为核心部件。移动电源上游主要包括电芯、电路板（包括IC芯片、功率器件、电容等），以及外壳结构三大环节。电芯是最为重要的零部件，决定了产品容量和安全底线，电芯主要分为18650圆柱电芯（成熟稳定、性价比高但体积较大、不易散热） 和锂聚合物软包电芯（安全性高、灵活轻薄但价格偏贵）。移动电源中游来看，全国累计获得移动电源CCC证书企业约700多家，存在一定低价低质竞争情况，头部品牌通常使用OEM定制，品牌商专注于产品的研发设计，将生产采购环节外包并进行严格管控；而小品牌或白牌厂家往往使用ODM贴牌模式，行业内也有众多中小型代工厂凭借价格优势承接其订单。 电芯供应导致产品安全隐患，罗马仕、安克、小米等品牌官宣召回。看似成熟的强大供应链体系背后暗藏品牌与代工之间的博弈，品牌方的毛利率显著高于代工厂和电芯等原材料厂商，同时白牌产品和中低端制造商的“劣币驱逐良币”的不正当竞争也成为移动电源安全危机的导火索。25年6月起，罗马仕、安克、小米等品牌先后宣布召回移动电源产品，主要原因就是国内移动电源软包电池的头部供应商部分批次的行业通用电芯存在未经批准的原料变更，可能导致极少数产品在长期循环使用后隔膜绝缘失效，进而引发过热甚至燃烧的安全隐患。此次危机中安克则快速做出反应，更换电芯供应商与宁德新能源ATL达成合作，积极挽回品牌信任，影响总体可控。 资料来源：wind，国泰海通证券研究 25年以来移动电源监管举措密集出台并持续完善。尽管20年移动电源已经纳入3C认证目录，但始终缺乏强力有效的执行机制，消费者感知并不明 显，市场灰色地带大量存在，产品无认证或伪造标识的小作坊和仅符合最低标准的白牌厂商凭借低价不断抢占市场份额。2025年上半年自燃事件集中爆发，高校禁用和部分厂家召回品牌放大了市场对移动电源安全问题的关注，民航禁令更是直接明确了3C认证的强约束力，无3C认证的产品快速退出市场。同时认证机构对已获得CCC认证的充电宝、锂电池产品深入排查，截至25年9月，市场监管总局暂停充电宝、锂电池企业CCC认证证书近9000张，撤销证书600余张。移动电源安全问题根源在于部分电芯原材料存在过热风险，这暴露了供应链管理和生产一致性控制的薄弱环节， 3C监管加强对制造商管理，建立了责任追溯链。25年8月推出的3C新版规则增加了对移动电源、锂离子电池和电池组生产企业的等级认证；新规采用“型式试验+初始工厂检查+获证后监督”模式，形成覆盖产品全生命周期的监管闭环。关键变化在于抽样方式，型式试验样品由原先的企业自主送样或抽样，调整为必须由认证机构或实验室直接从生产现场抽取，且抽样过程要求全程视频记录，试验后样品须存档备查。25年12月认监委发布公告，对充电宝实施CCC认证标志试点改革，自26年3月起，要求CCC认证标志中新增追溯二维码，可一键查询“获证产品—生产企业—认证证书—发证机构”等信息数据链。 26年移动电源新国标即将落地，对透明度、智能化、安全性要求大幅提升。25年11月工信部《移动电源安全技术规范》征求意见稿公示，1月报批稿公示，4月正式发布并设置12个月过渡期。新国标核心改进包括：1）透明度，新增要求标注制造商、生产日期、建议安全使用年限等信息；2）智能化，要求配备智能化管理系统，具备正常状态监测，异常信息存储和信息读取功能；3）安全性：引入多项电芯强化安全测试，过充电、挤压、针刺、热滥用、析锂检测、热失控等测试标准大幅提高，同时将监管触角延伸至原材料管控与生产过程质量管理。 2.供需分析：3C和新国标有望重塑产业链生态 短期来看，3C民航禁令带来移动电源销售快速增长。25年6月28日起，民航局正式执行严苛规定，明确禁止携带无3C标识、标识模糊或属于召回批次的移动电源登机，直接锁定了商旅航空这一核心的高频使用场景，产生了强烈的即时性补购与主动换新需求。参考Qunar航旅大数据，24年我国乘坐飞机人数2.1亿人，人均乘机出行次数为3.3次，假设移动电源渗透率约50%，存量市场中80%产品无3C认证，我们估算3C民航禁令带来的换新需求空间约0.8亿，约占年均销量的50%。参考久谦数据，25年7月起移 动 电 源 销 售 迎 来 高 增 ，25Q3/25Q4/26M1-2线 上 累 计 同 比 各+52%/+22%/+19%，销量同比各+28%/+11%/+9%，3C民航禁令带来的“合规性”需求预计在短期集中释放。 资料来源：久谦，国泰海通证券研究 资料来源：久谦，国泰海通证券研究 中长期来看，新国标预计对移动电源供应端影响更为深远和显著，移动电源行业有望经历供应链重构，实现行业整体的升级与转型。新国标要求下，强制标注代工厂，升级针刺及热滥用测试标准等规定，将大幅提高移动电源制造门槛。以新国标是否需要进行针刺试验为例，标准起草组内的企业中62.2%赞成，37.8%反对，主要原因是圆柱钢壳电池针刺时的失效机理相较方型和软包电池，存在天然的无法通过的困难，但摸底试验中部分企业改用安全性更高的材料体系、更新生产制造工艺使得圆柱电池也可以通过针刺测试，最终标准中保留了针刺试验并对所有类型电池适用。新规实施后，预计近七成现有产能因无法达标将被迫退出市场，大量没有品控和研发能力的贴牌商品也或将面临市场出清风险，同时，标准的实施也将促使企业不断提升产品质量和技术水平，增强核心竞争力，推动行业从中低端无序竞争向高质量集成制造转型。 资料来源：智研咨询，公司公告，国泰海通证券研究 新国标下制造成本短期或将上涨，优质电芯奠定安全底线，智能化水平拉开产品差异。新国标下电芯质量与合规性已成为行业的核心关注点，合格电芯供应商也显著缩圈，促使安克、绿联、酷态科等头部品牌通过深化与宁德时代（新能源科技ATL）、长虹三杰、亿纬锂能、力神等一线电芯厂商的供应链合作，以高确定性的品质护城河应对政策变化风险。 同时新国标的落地预计将导致短期制造成本显著上升，增量包括符合更高测试标准的优质电芯采购成本上升，以及电路板新增BMS芯片、TFT屏幕等模块带来的硬件升级费用。参考芯海科技围绕新国标对电池状态监测与信息交互的强制要求推出的四大方案，从性价比合规配置，到TFT彩屏可视化的高端形态均有覆盖。后续预计性价比产品趋向同质化，而中高端市场智能化带来的产品力差异或将更加显著。头部企业通过技术布局和供应链优化消化成本压力，产品售价波动将控制在合理范围。安克创新依托供应链整合实现成本内部消化；绿联科技通过优化设计保持部分基础款价格不变；倍思科技则维持关键价格段平价产品供应，同时布局多价位产品线。 2026年将是移动电源行业从“准入合规”向“深度安全”跨越的关键一年，27年4月正式切换。《移动电源安全技术规范》强制性国家标准已在26年4月正式发布并设置12个月过渡期，过渡期内企业可以选择执行新标准或原有标准，从而实现生产