沪镍尚有刚性需求托底 铁矿石供应存在短期扰动

发布时间：2026-04-07 09:21:41作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 4月3日，沪镍期货主力合约收跌0.13%至133990.0元。 资金流向 4月3日收盘，沪镍期货资金整体流出1.57亿元。 现货市场 截至4月3日，SMM10-12%高镍生铁均价较上周下滑至1082.5元/镍点，成交重心企稳后市场处于上下游博弈状态，价格短期承压。 后市展望 镍生铁价格小幅走弱反映上下游僵持，但成本端支撑依然坚实。印尼镍矿供应整体偏紧，矿价居高不下，叠加中东局势扰动硫磺进口间接推升MHP生产成本，冶炼环节利润持续承压。需求侧，不锈钢市场旺季表现平淡，但尚有刚性需求托底。目前成本托底与需求疲软相互牵制，预计短期镍价延续区间震荡。 研报正文研报正文 【镍】 截至4月3日，SMM10-12%高镍生铁均价较上周下滑至1082.5元/镍点，成交重心企稳后市场处于上下游博弈状态，价格短期承压。 评：镍生铁价格小幅走弱反映上下游僵持，但成本端支撑依然坚实。印尼镍矿供应整体偏紧，矿价居高不下，叠加中东局势扰动硫磺进口间接推升MHP生产成本，冶炼环节利润持续承压。需求侧，不锈钢市场旺季表现平淡，但尚有刚性需求托底。目前成本托底与需求疲软相互牵制，预计短期镍价延续区间震荡。 【甲醇】 江苏太仓甲醇市场价3415元/吨，上升115元/吨;中国甲醇港口样本库存103.4万吨，较上期-12.15万吨;甲醇样本生产企业库存41.40万吨，较上期降2.1万吨，样本企业订单待发25.17万吨，较上期降3.21万吨;中国甲醇产能利用率91.97%，周下降0.77%;下游总产能利用率76.26%，周上升3.03%。 评：国内甲醇开工高位，下游陆续复工，需求阶段性回升，甲醇港口库存继续大幅去库，本周预期继续去库。内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅为主，港口甲醇市场基差偏强，现货商谈成交一般。甲醇港口去库趋势，下游负反馈尚不明显，预计短期震荡略偏强。 【铁矿石】 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量17060.95万吨，环比增加60.64万吨;日均疏港量311.99万吨，降1.18万吨;在港船舶数量100条，降11条。 评：供应端存在短期扰动，发运有所减量，但后期预计恢复，随着铁水复产刚需边际回暖，供需边际改善;但前期美伊冲突和流动性结构性问题抬升了盘面估值，基本面没有发生根本改变。美伊冲突预期反复，铁矿短期震荡为主。 【铜】 美国3月非农就业人口增加17.8万人，远超预期的6.5万人，但伊朗战争冲击尚未在数据中充分体现，就业市场深层结构性隐忧依然存在。 评：3月非农数据超预期反弹，带动美元指数走强，中东冲突的影响尚未显现，市场关注点仍在通胀风险上。供应端矿端紧张未见松动，TC深度负值持续。需求端，价格回落后下游补库意愿释放，社会库存已进入去化通道。综合来看，宏观压力与基本面支撑相互牵制，预计短期铜价延续震荡。 关联品种关联品种沪铜沪镍铁矿石甲醇所属公司：宁证期货