新股预览：思格新能源

背景

公司是全球领先的分布式储能系统（DESS）解决方案提供商，专注于可堆叠分布式光储一体机解决方案市场。2024年，该细分市场约占储能系统市场的0.7%。成立两年后，公司已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，2024年市场份额达28.6%。

概要

• 行业高速增长衍生机遇：全球可再生能源占比从2020年的26.8%上升至2024年的31.4%，预计2030年达47.9%，表明可再生能源重要性日益增加。
• 产品创新：公司主要面向住宅场景，旗舰产品SigenStor采用模块化、可堆叠设计，集成光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器(PCS)、储能电池和能源管理系统(EMS)，用户可通过简单堆叠或模块替换定制容量，满足户用和工商业需求。
• 业务范围广泛：公司已与85个国家和地区的172家分销商建立合作网络，成为亚太、欧洲及非洲等主要市场领先分销商的首选合作伙伴。
• 销售业绩：SigenStor在2023年、2024年及2025年的能源容量销售额分别为18兆瓦时、447兆瓦时及3,947兆瓦时。

保荐人

中信证券及法国巴黎银行。

分析员

陈政生，伍禮賢。

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