传媒行业周报：全模态模型升级，影视级AIGC量产启航

报告日期：2026年04月05日 传媒 全模态模型升级，影视级AIGC量产启航 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 摘要： 纳逗Pro支持全流程AI制作。“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”首部作品《天问》上线。3月31日，由爱奇艺与电影人鲍德熹合作打造的AIGC电影短片《天问》正式上线，该作品依托爱奇艺自研创作智能体“纳逗Pro”实现全流程AI制作，上线6小时即登顶爱奇艺电影榜飙升榜。纳逗Pro作为面向影视制作领域的AI工具，已进入预商用阶段，可支持从剧本生成到成片输出的一站式创作流程，为AI影视工业化提供了实践样本。 投资评级：推荐（维持） 视听全才，言出码随。全模态Qwen3.5-Omni上线。Qwen3.5-Omni是阿里通义推出的新一代全模态大模型，采用Hybrid-AttentionMoE架构，支持文本、图像、音视频理解，具备256k上下文窗口与长时长音视频输入能力。该模型在多语言处理、音视频理解与交互任务上实现性能突破，尤其在音视频理解、推理与交互任务中取得多项SOTA成果，同时通过语义打断、联网搜索、函数调用、端到端语音控制、音色克隆及ARIA对齐技术，大幅提升了实时交互的自然度与鲁棒性，为多模态AI应用提供了高效、可靠的技术底座。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 投资建议：技术层面，全流程AI影视创作工具正式开放，为AI短剧工业化降本增效提供了可落地的工程化路径；同时，全模态大模型发布，在音视频理解、多语言交互与实时生成上实现性能突破，为AIGC内容生产提供了更强的底层支撑。产品层面，经典IP手游的定档，为游戏板块业绩释放提供支撑。产业层面，AIGC正从“概念验证”走向“标准化生产”、工具层、内容层的协同迭代。把握传媒板块三大核心方向：①AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。 相关阅读 《AI技术重塑内容生产范式，行业标准突破引领高质量发展—传媒行业周报》2026.03.30 《全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合—传媒行业周报》2026.03.23《精品迭代与出海破局：游戏产业在情绪消费与AI共振下的价值重构—---传媒行业深度报告》2026.03.16 风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现.............................................................................................................................................12行业要闻.....................................................................................................................................................23重点公司公告.............................................................................................................................................44投资建议.....................................................................................................................................................55风险提示.....................................................................................................................................................6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.........................................................................................................1图2：传媒股票周涨幅前五.....................................................................................................................1图3：传媒股票周跌幅前五.....................................................................................................................1 表目录 表1：重点关注公司盈利及预测...............................................................................................................5 1一周市场表现 2026年3月30日-4月3日，申万传媒指数下降2.38%。板块个股涨幅前五名分别为电魂网络（603258.SH）、完美世界（002624.SZ）、世纪华通（002602.SZ）、巨人网络（002558.SZ）、上海电影（601595.SH）。板块个股跌幅前五名分别为电声股份（300805.SZ）、金逸影视（002905.SZ）、ST中青宝（300052.SZ）、出版传媒（601999.SH）、旗天科技（300061.SZ）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2行业要闻 纳逗Pro支持全流程AI制作！“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”首部作品《天问》上线 3月31日，“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”首部硬核科幻AIGC电影短片《天问》在爱奇艺正式上线。该短片由著名电影人、奥斯卡得主鲍德熹监制，庄方钊执导，郑柏雪担任编剧，纳逗Pro支持全流程AI制作，以影院级视效品质，展现极具冲击力的外星机甲战斗与浩瀚的宇宙末日奇观。该片上线6小时，迅速登上爱奇艺风云榜总榜飙升榜Top2、电影榜飙升榜Top1。目前，“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”16部入围作品已全部制作完毕，继《天问》后，余下15部作品将从4月7日起，每天更新1部，为观众持续带来技术与艺术碰撞的震撼观影体验。 目前，纳逗Pro已正式对外开放，进入预商用阶段。作为一款将行业领先的基座模型与爱奇艺专业内容制作领域深厚经验相结合的创作智能体，纳逗Pro支持剧本生成、分镜设计到成片输出的“一站式”创作流程，更独创“素材泛搜”“大片提示词”等功能，助力创作者更精准表达，创作专业长篇影视作品。（来源：爱奇艺行业速递公众号） 航海梦终启航！盛趣游戏《大航海时代：起源》定档4月28日正式公测 3月31日，由光荣特库摩正版授权、LineGames与Motif共同开发，世纪华通（002602.SZ）旗下盛趣游戏代理发行的多端互通航海RPG手游《大航海时代：起源》，正式宣布国服定于4月28日全平台上线。 作为《大航海时代》系列的正统血脉延续，本作以经典之作《大航海时代2》为核心基础，将故事背景置于波澜壮阔的16世纪。游戏不仅保留了系列标志性的极高自由度与庞大世界观，更在全新技术赋能下实现了体验的迭代升级。 在视觉呈现上，《大航海时代：起源》采用虚幻4引擎及延迟渲染技术，实现同屏多光源动态效果，PC端支持4K分辨率，细腻还原海面光影、天气变化与港口风貌，将16世纪的海洋盛景以电影级画质呈现，打造沉浸式视觉盛宴。 游戏高度还原了近100艘依据真实历史设计的舰船，并支持建造200余艘船只，玩家可自由改装船体、帆装及涂装，打造属于自己的专属舰队。为了带给玩家更好的沉浸体验，游戏还以真实历史数据为基础，结合当时全世界的气象数据，对天气、环境、地标、文物进行了高精度复现，力求还原一个真实可感的黄金时代。（来源：世纪华通公众号） 视听全才，言出码随！全模态Qwen3.5-Omni上线 Qwen3.5-Omni是Qwen最新一代全模态大模型，支持文本，图片，音频，音视频理解。结构上，Qwen3.5-Omni的Thinker与Talker均采用Hybrid-AttentionMoE架构。Qwen3.5-Omni系列包含Plus,Flash,Light三种尺寸的Instruct版本，支持256k长上下文，模型支持超过10小时的音频输入及超过400秒的720P(1FPS)音视频输入。模型在海量文本、视觉以及超过1亿小时的音视频数据上进行原生多模态预训练，该模型展现出卓越的全模态感知与生成能力。相比Qwen3-Omni,Qwen3.5-Omni多语言能力大大增强，能够支持113种语种和方言的语音识别和36种语种和方言的语音生成。目前可通过OfflineAPI和RealtimeAPI进行体验。 Qwen3.5-Omni-Plus在音频/音视频的理解、推理和交互任务上共取得了215项子任务/Benchmark的SOTA成绩，涵盖3个音视频Benchmark、5个音频Benchmark、8个ASRBenchmark、156个面向语种的S2TT任务和43个面向语种的ASR任务。其中，通用音频理解/推理/识别/翻译/对话全面超越Gemini-3.1Pro音视频理解能力总体达到Gemini-3.1Pro水平，同时视觉/文本能力达到同尺寸Qwen3.5模型效果。Qwen3.5-Omni-Plus的一个强大的feature是音视频caption能力，可以生成可控的，详细的，结构化音视频caption，并生成剧本级细粒度描述，包括自动切片，时间戳打标和人物与音频关系的详细介绍。除此以外，通过原生多模态Scaling，全模态模型涌现出了可以根据音视频指令直接进行coding的能力，称之为Audio-VisualVibeCoding。 除了强大的基座能力，研发团队着重加强了Qwen3.5-Omni的交互能力。第一，支持语义打断，基于Omni开发了自动识别turn-talking意图，避免附和和无意义背景音打断，能力在API已原生支持；第二，支持WebSearch和复杂FunctionCall的调用能力，模型可以自主判断是否需要拉起WebSearch来回应用户的即时问题；第三，支持端到端的语音控制和对话，让模型可以像人一样遵循指令来对声音的大小/语速/情绪等自由控制；第四，Qwen3.5-Omni支持音色克隆，用户上传音色来定制AIAssistant音色，以上功能可以在实时API上进行体验。用户也可以自行更改systemprompt来改变口语化/身份等信息来改变模型的行为；第五，针对流式语音交互中由于文本与语音Token编码效率差异导致的语音不稳定性，如漏读、误读或数字发音模糊等问题，团队提出了ARIA(自适应速率交错对齐，AdaptiveRateInterleaveAlignment)技术动态对齐文本与语音单元，在保证实时性的