消费者服务行业周报（20260330-20260403）：清明出行展现韧性，看好长线文旅

消费者服务2026年04月07日 消费者服务行业周报（20260330-20260403） 推荐 （维持） 清明出行展现韧性，看好长线文旅 ❑核心观点：清明出游展现韧性，全面看好服务消费复苏。文旅数据表现亮眼，清明假期全社会跨区域人员流动量8.4亿人次，与去年同期相比增长约5%；四川全省纳入统计的A级旅游景区共接待游客577.06万人次，门票收入6074.09万元，同比增长14.51%；湖北A级旅游景区共接待游客836.87万人次，较2025年同比增长14.05%。各地的旅游数据均印证了居民出行意愿的韧性以及消费力活跃度边际改善。 华创证券研究所 证券分析师：饶临风邮箱：raolinfeng@hcyjs.com执业编号：S0360525080002 ❑出行链条全线繁荣，下沉市场与长线游共振。预计铁路客运量约5767.9万人次，同比增长约8.2%。水路客运量372.5万人次，同比增长约9.8%。民航客运量552.4万人次，同比下降1.3%。公路人员流动量77845万人次，同比增长约5.8%。此外，飞猪数据显示清明假期国内酒店预订间夜量同比增长约40%，同程旅行数据显示武汉酒店预订热度同比增长176%，旅游市场整体呈现旺盛态势。 行业基本数据 占比%股票家数(只)550.01总市值(亿元)4,988.040.43流通市值(亿元)4,570.810.49 ❑我们认为，清明假期超预期的数据表现，为接下来的五一及暑期旺季奠定了积极基调。结合各地持续推出的文旅惠民促消费政策，我们看好旅游出行及相关消费板块的投资机会。 %1M6M12M绝对表现-7.7%-0.7%9.2%相对表现-6.9%-20.3%-9.9% ❑相关标的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；3）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等；5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等；6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯、交运股份等。 ❑行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-3.01%。同花顺全A涨跌幅为-2.28%，沪深300涨跌幅为-1.37%，中信消费者服务涨跌幅为-2.10%。恒生指数涨跌幅为1.05%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.59%。板块涨幅靠前标的为：新濠国际发展（10.82%）、古茗（8.38%）、绿茶集团（6.61%）。 相关研究报告 ❑重要公告：1.顺丰同城：25年度收入228.99亿元，同比增长45.4%；净利润2.78亿元，同比增长109.7%；经调整净利润4.15亿元，同比增长184.3%。2.美高梅中国：25年度经营收益347.88亿港元，同比增长10.8%；经调整EBITDA为100.05亿港元，同比增长10.4%；归母净利润50.75亿港元，同比增长10.2%。3.特海国际：25年度收入8.41亿美元，同比增长8.0%；年内溢利3630万美元，同比增长69.8%；整体平均翻台率提升至3.9次/天。4.金沙中国有限公司：25年度净收益总额74.4亿美元，同比增长5.1%；经调整物业EBITDA为23.10亿美元，同比下降0.7%；本集团利润8.96亿美元，同比下降14.3%。5.思考乐教育：25年度收益7.86亿元，同比下降7.8%；毛利1.54亿元，同比下降53.8%；公司拥有人应占年内净亏损7770万元，由盈转亏。6.君亭酒店：披露要约收购事项进展，湖北文旅拟向除其自身外全体股东发出部分要约收购，拟收购1168.65万股，占总股本6.01%，要约价格25.71元/股。7.京东集团-SW：完成人民币100亿元优先无担保票据定价，其中2031年到期75亿元票据票息2.05%，2036年到期25亿元票据票息2.75%。8.*ST国化：发布公司股票可能被终止上市的第五次风险提示公告，若2025年年度报告触及相关规则情形，公司股票可能被上交所终止上市。 《社服行业2025年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线》2025-09-04《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》2025-02-06《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》2024-09-19 ❑未来一月内股东大会：1.桂林旅游：2026-04-24召开年度股东大会；2.岭南控股：2026-04-24召开年度股东大会；3.九华旅游：2026-04-23召开年度股东大会；4.首旅酒店：2026-04-22召开年度股东大会；5.锦江酒店：2026-04-21召开年度股东大会。 ❑风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 目录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额.......................................................................................4 （一）板块涨跌幅（2026/03/30-2026/04/03） ............................................................4（二）板块成交额...........................................................................................................7 二、本周重要公告...................................................................................................................7 四、本周行业资讯...................................................................................................................8 图表目录 图表1社会服务板块本周表现与沪深300走势分化.........................................................4图表2社会服务板块2025年以来涨幅...............................................................................4图表3恒生指数本周表现弱于恒生大湾消费服务.............................................................4图表4恒生大湾消费服务2025年以来涨幅.......................................................................4图表5 A股社服相关板块本周涨跌幅(%)...........................................................................5图表6本周商社板块涨跌幅（2026/03/30-2026/04/03）....................................................5图表7餐饮板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................5图表8服务互联网平台板块周度涨跌幅前五的个股.........................................................5图表9酒店板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................6图表10旅游及景区板块周度涨跌幅前五的个股...............................................................6图表11教育板块周度涨跌幅前五的个股...........................................................................6图表12专业服务板块周度涨跌幅前五的个股...................................................................6图表13 A股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................7图表14港股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................7图表15商社板块本周重要公告...........................................................................................8图表16未来一个月内股东大会...........................................................................................8 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 （一）板块涨跌幅（2026/03/30-2026/04/03） 本周社会服务行业涨跌幅为-3.01%。同花顺全A涨跌幅为-2.28%，沪深300涨跌幅为-1.37%，中信消费者服务涨跌幅为-2.10%。恒生指数涨跌幅为1.05%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.59%。 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 细分板块看，本周A股社服相关板块的涨跌幅分别为：互联网电商（-3.57%）、酒店餐饮（-2.11%）、贸易（-4.21%）、一般零售（-3.44%）、专业连锁（-0.80%）、旅游及景区（-4.60%）、教育（-3.88%）。 资料来源：iFind，华创证券 从各个细分板块的个股涨跌幅来看，本周各个板块涨跌幅靠前的企业如下： （二）板块成交额 本周（2026/03/30-2026/04/03）A股方面： 1）A股成交额：周一为19249.88亿元，周五为16653.67亿元，周五成交额较前一周最后一个交易日-10.53%。 2）沪深300成交额：周一为4446.30亿元，周五为3732.35亿元，周五成交额较前一周最后一个交易日-15.27%。 3）中信消费者服务指数成交额：周一为64.96亿元，周五为55.51亿元，周五成交额较前一周最后一个交易日-14.80%。 本周（2026/03/30-2026/04/02）港股方面： 1）恒生指数成交额：周一为2854.35亿港元，周四为2436.28亿港元，周四成交额较前一周最后一个交易日-7.39%。 2）恒生大湾消费服务的成交额：周一为47.89亿港元，周四为52.28亿港元，周四成交额较前一周最后一个交易日9.74%。 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 二、本周重要公告 本周商社板块上市公司的