震荡回调，关注政策变化

震荡回调，关注政策变化 国贸期货农产品研究中心2026-04-07 国贸期货研究院农产品研究中心：黄向岚从业资格证号：F03110419投资咨询证号：Z0021658 主要观点及策略概述 PART ONE 玉 米:震 荡 回 调 ， 关 注 政 策 变 化 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 基 差 处 于 历 年 同 期 高 位 现 货 市 场 ： 价 格 回 调 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 03 玉米供需基本面数据-国内 PART THREE 售 粮 进 度超 八 成 ， 余 粮 压 力 有 限 进 口 谷 物 ：2月 进 口 玉 米 、 高 粱 低 位 ， 进 口 大 麦 高 位 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：汇易网、钢联、国贸期货研究院 饲 料 企 业 库 存低 位 ， 维 持 刚 需 补 库 生 猪 养 殖 利 润 深 度 亏 损 猪 价 跌 至 低 位 ， 关 注 产 能 去 化 进 程 肉 禽 养 殖 微 利 ， 在 产 父 母 代 存 栏 处 于 高 位 蛋 禽 养 殖 利 润 亏 损 ， 淘 鸡 速 度 减 缓 深 加 工 玉 米 消 费 高 位 ，深 加 工玉 米 库 存 低 位 资料来源：钢联、国贸期货研究院 深 加 工 ： 淀 粉 加 工 利 润 回 落， 淀 粉 库 存 高 位 资料来源：钢联、国贸期货研究院 淀 粉 需 求 ： 饮 料 需 求 表 现 一 般 资料来源：钢联、国贸期货研究院 淀 粉 需 求 ： 造 纸 开 机 高 位 ， 造 纸 利 润 低 位 资料来源：钢联、国贸期货研究院 木 薯 淀 粉-玉 米 淀 粉 ： 价 差扩 大 ， 利 多 玉 米 淀 粉 需 求 酒 精 开 机 上 升 ， 加 工 利 润回 升 资料来源：钢联、国贸期货研究院 小 麦 价 格 回 落， 麦 玉 价 差 缩 窄 资料来源：钢联、国贸期货研究院 04玉米供需基本面数据-国外 PARTFOUR 3月 报 告 ：2 0 2 5 / 2 6主 要 出 口 国 玉 米 库 消 比 下 调 资料来源：USDA、国贸期货研究院 美 玉 米 出 口 销 售表 现 良 好 资料来源：USDA、国贸期货研究院 国 贸 期 货 农 产 品 研 究 中 心 团 队 介 绍 ◼国贸期货农产品研究中心团队现有成员5人，专业背景覆盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等学科领域。团队成员在农产品板块具有丰富的产业基本面和期现研究经验，熟悉各类农产品品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等多个领域。团队成员曾多次荣获分析师奖项，如期货日报“最佳农副产品期货分析师”。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。