氯碱月报：地缘冲突扰动，关注出口订单执行情况

烧碱市场要闻与数据 价格方面：截至2026-04-04，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2242元/吨（-47）；山东32%液碱基差61元/吨（+47）。现货价格：山东32%液碱报价737元/吨（+0）；山东50%液碱报价1290元/吨（+0）。 供应方面：烧碱开工率85.70%，（+1.10%）；烧碱月度产量376.00万吨，同比+4.76%，烧碱周度产量86.20万吨（+1.29%），停车检修造成的损失量为14.40万吨（-7.10%）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率80.72%（-1.86%），氧化铝周度产量177.90万吨（-0.30），氧化铝港口库存32.20（+0.20）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率87.13%（-2.23%）；白卡纸开工率：85.74%（+3.83%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.00%）。 进出口：液碱出口20.96万吨，同比-32.58%，液碱进口0.00万吨，同比-32.94%；固碱出口6.68万吨，同比+147.66%；固碱进口0.04万吨，同比-9.20%。 生产利润方面：截至2026-04-04，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）754.41元/吨（+0.00），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）373.41元/吨（+40.00），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1536.52元/吨（-50.51）。库存方面：国内液碱厂库库存53.00万吨（+1.00），片碱厂库库存2.55万吨（+0.15）。 液氯方面：截至2026-04-04，山东液氯价格200元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率70.14%（-4.15%），环氧氯丙烷开工率49.61%（+0.57%），二氯甲烷开工率82.43%（+1.26%），三氯甲烷周度产量3.13万吨（+0.05）。 市场分析 受国际地缘冲突持续影响，海外氯碱装置因乙烯法PVC原料紧张存被动降负预期，带动国内氯碱产品出口询单增加，出口报价上涨较多，新单成交放缓。国内乙烯法PVC企业降负，带动市场对一体化烧碱降负预期增加。50%碱价格前期快速走强，成交放缓，价格松动，32%碱前期价格上调较少，价格跟涨。供应端开工率小幅回升，当前烧碱价格上涨，企业检修意愿下降；需求端非铝行业开工回升，刚需采购增量，但增量有限；氧化铝开工小幅回升，广西氧化铝投产预期好转。内贸跟进有限，山东、江苏地区烧碱累库。当前烧碱盘面受地缘冲突缓和消息扰动，后续需重点关注出口订单实际执行情况，关注32%碱价格走势，进入4月近月合约收基差，波动加剧。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；出口订单执行；下游采购节奏PVC市场要闻与数据 价格方面：截至2026-04-04，期货价格及基差：PVC主力收盘价5428元/吨（-66）；华东基差-128元/吨（+66）；华南基差2元/吨（+6）。现货价格：华东电石法报价5300元/吨（+0）；华南电石法报价5430元/吨（-60）；华东乙烯法报价：7800元/吨（+0）；华南乙烯法报价：6700元/吨（+400）。 供应方面：PVC月度产量218.91万吨，同比+5.80%；上游电石平均开工负荷70.15%（+1.69%）；PVC开工率80.79%（-0.13%）；PVC电石法开工率86.01%（+0.77%）；PVC乙烯法开工率68.42%（-2.28%）。停车及检修造成的损失量在11.73万吨（+0.07） 需求方面：PVC下游综合开工率在48.09%（+2.13%），其中PVC下游管材开工率在43.40%（+2.20%），PVC下游型材开工率40.87%（+3.48%），PVC下游薄膜开工率60.00%（+0.71%）。下游订单情况：生产企业预售量73.67万吨（-4.20）。 进出口：PVC出口45.00万吨，同比+22.84%；PVC进口0.10万吨，同比-94.84%。 生产利润方面：截至2026-04-04，陕西兰炭价格750元/吨（+0）；山东电石价格3115元/吨（-50）；兰炭生产毛利-56.10元/吨（+8.12），西北电石生产毛利202.00元/吨（-118.00）；PVC电石法单品种生产毛利-307.30元/吨（-272.45）；PVC乙烯法单品种生产毛利-1007.48元/吨（-229.73）；PVC出口利润97美元/吨（-15） 库存方面：PVC厂内库存31.90万吨（-1.96）；PVC社会库存57.58万吨（-2.44），其中PVC华东社会库存54.18万吨（-1.86），PVC华南社会库存3.40万吨（-0.58） 市场分析 地缘冲突变数较多，盘面波动加剧，短期内海外裂解装置降负运行，乙烯法PVC原料供应收紧，部分海外装置负荷下调，出口支撑仍在。国内部分乙烯法企业同样面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续降负预期增加。电石法受价格上涨利润好转，部分负荷提升。需求端下游开工逐步回升，PVC3月仓单注销带来的现货供应压力较大。但在地缘冲突支撑下，海外石脑油裂解装置降负加剧原料收缩预期，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在。供应收缩，出口持续，印度下调PVC出口关税至0%，该措施自4月2日起生效，为期暂定为3个月，出口询单好转。下游开工恢复，社会库存压力有一定缓解，但内贸成交一般。当前情绪受美伊战争影响较大，后续需重点跟踪地缘冲突变化、出口订单执行情况、下游接货节奏、装置检修动态。 策略 单边：震荡偏强跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；出口订单执行；国内宏观政策扰动；装置检修动态 目录 一、基差策略分析......................................................................................................................................6二、烧碱价格&价差...................................................................................................................................6三、PVC价格&价差...................................................................................................................................9四、成本利润..........................................................................................................................................11五、烧碱供应..........................................................................................................................................13六、液氯价格与液氯下游..........................................................................................................................16七、PVC供应..........................................................................................................................................18八、烧碱下游需求....................................................................................................................................20九、烧碱进出口.......................................................................................................................................23十、PVC下游需求....................................................................................................................................24十一、PVC进出口....................................................................................................................................26十二、烧碱&PVC库存数据........................................................................................................................26 图表 图1：烧碱主力合约....................................................................................................................................................................7图2：液碱32%山东....................................................................................................................................................................7图3：液碱50%山东....................................................................................................................................................................7图4：液碱32%江苏价格............................................................................................................................................................7图5：片碱99%新疆价格............................................................................................................................................................7图6：液碱32%山东基差..................................................