核心观点
清明假期出行端边际回落，但整体仍维持韧性。同时结构性亮点凸显：“春假”政策赋能下，试点省份出游增速显著领跑大盘，长途出行与亲子需求加速释放。出入境游亦延续高热度，周边出境游和免签入境游热度居前。
整体情况：出行维持高位韧性
清明假期出行维持韧性。据交通运输部数据，清明假期前两日（4月4日至5日），全社会跨区域人员流动量同比增速5.6%，低于去年清明假期的7.5%、今年春节假期的8.2%。分结构看，铁路与民航增速背离：假期前两日，铁路出行人数同比增速9.2%，去年清明增速为6.1%；民航出行人数同比增速2.5%，去年清明为10.1%。水路延续高增长：假期前两日，水路出行人数同比增速21.2%，去年清明增速为25.1%。
结构亮点：春假效应凸显，出入境游双向高增
亮点一：“春假+清明”长假效应显现，拉动家庭中长线出游
今年江苏、四川、安徽、贵州等地将春假安排在4月1日至3日，与清明假期相连，形成了6天的连续长假。假期的延长显著拉动了地区文旅消费与出行，具体呈现三大特征：
- 春假省份出游热度大幅领跑全国大盘。据央视新闻数据，从4月1日起，春假地区出游人群规模较去年同期增长41%。另据同程旅行数据，“在有春假安排的客源地，国内出行整体预订热度平均环比提升130%，超出大盘增幅30个百分点”。
- 长假有效扩大了人们的出行半径。据中国移动数据，“从出游类型看，省内游占比46%，跨省游占比54%，其中跨省出游人群占比较去年同期增长12个百分点。整体来看，假期的延长扩大了人们的出行半径”。据去哪儿旅游数据，出行半径在800公里以上的旅客增三成以上；全国出发机票量增速TOP20城市中，超半数为放春假的城市。
- 长假释放了家庭长线出行需求。携程研究院数据显示，“春假试点城市亲子用户出行占比由32%提升至59%，突破全年新高，首次超越非亲子客群，成为绝对主力。这个数字不仅高于全年两个已有的7天及以上长假期——春节、国庆10个至30个百分点，甚至超越了寒暑假近10个到20个百分点，标志春假已成为全年最适配亲子的黄金假期”。
亮点二：出入境游双向奔赴，免签红利助推高增长
出入境游延续高热度。据国家移民管理局预测，全国口岸预计日均出入境人员突破230万人次，同比增长11.1%。
- 出境方面，据去哪儿旅行数据，“3-4小时飞行圈仍是首选，韩国、泰国、马来西亚机票量居于前三，其中赴韩机票量同比增幅超40%”。
- 入境方面，据携程最新数据显示，“清明假期入境游订单量增长明显，订单量整体同比增幅近90%。免签国整体订单量同比增幅超过45%，是非免签国整体同比增幅的近3倍”。
每周经济观察
景气向上
- 地产销售：商品房住宅销售面积改善。4月前5日，67城商品房住宅成交面积同比+17%。3月全月成交面积同比+1.8%。
- 出口：港口集装箱吞吐量同比边际回升。截至4月5日当周，我国港口集装箱吞吐量环比-2%，上周为-3.2%，四周同比为7.4%，上周为6.3%，1-2月八周同比为13.2%。
- 价格：金铜价格反弹。COMEX黄金收于4672美金/盎司，上涨4%；LME三个月铜价收于12235.5美元/吨，上涨1%。
景气向下
- 耐用品消费：降幅再度扩大。截至3月31日当周，乘用车零售同比下降13%，前值-7%。3月全月同比下降15%。2月同比下降25.4%。
- 基建：水泥发运率增幅继续放缓。截至4月3日，水泥发运率为32.7%，基本持平上周，较去年同期低10个百分点。
反内卷跟踪
市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知，明确提出“着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域‘内卷式’竞争”。
资金利率
有所回落。截至4月3日，DR001收于1.2340%，DR007收于1.3372%，R007收于1.3931%，较3月27日环比分别变化-8.39bps、-10.26bps、-11.38bps。
风险提示
高频数据更新不及时。
