行业周报：国产算力发展加速，存储厂商业绩超预期

电子 2026年04月05日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 陈蓉芳（分析师）chenrongfang@kysec.cn证书编号：S0790524120002 市场回顾：美股整体上涨，港股和国内科技股略有回调 本周（2026.03.30-2026.04.03，海外科技交易日为2026.03.30-2026.04.02）海外科技股方面，美股整体上涨，港股与A股趋势相似，在国际局势动荡、存储现货跌价等因素影响下信心不足，整体下跌。具体来看，本周电子行业指数跌2.95%，半导体跌3.85%，消费电子跌1.51%，光学光电跌2.22%。海外科技方面，纳斯达克本周涨4.44%、恒生科技跌2.07%，美股存储和光领涨，闪迪涨13.93%，Lumentum涨17.67%，其他个股方面，英特尔涨16.81%，Meta涨9.27%，谷歌涨7.56%，英伟达涨5.89%，亚马逊涨5.23%，微软涨4.68%。 数据来源：聚源 行业速递：苹果笔记本有望逆势增长，国产算力布局持续深化 相关研究报告 终端：终端新品陆续发布，苹果笔记本有望逆势增长。在新品发布会上，vivo X300Ultra手机正式发布，新机搭载第五代骁龙8至尊版处理器、拥有3+2蔡司大师镜头群，售价6999元起。TrendForce表示，现预计2026年全球笔记本电脑出货量将同比下滑14.8%，较此前预测降幅扩大5.6个百分点，苹果有望逆势增长7.7%。GSMArena报道称传音旗下手机品牌Tecno正在研发Camon Slim超薄手机，目前该机已现身GeekBench跑分库，并通过欧洲经济共同体（EEC）认证。算力：国产算力发展加速，英伟达Rubin Ultra设计方案或有变化。据路透社报道华为新款AI芯片950PR客户测试反响良好，字节跳动与阿里巴巴计划下单，华为计划今年出货约75万950PR。集邦咨询发布博文，报道称英伟达调整其人工智能芯片Rubin Ultra，放弃4-Die激进方案，转而采用成熟的2-Die架构，并预估2027年推向市场。OpenAI融资1220亿美元以加速人工智能下一阶段发展。火山引擎宣布Seedance 2.0面向企业用户正式开放公测，截至2026年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，目前，在火山引擎上累计Token使用量超过一万亿的企业，已从去年底的100家增长到140家。 《国内Token需求快速增长，重视国产算力和扩产/涨价方向—行业周报》-2026.3.29 《AI侧提振+代工产能趋紧，模拟涨价线或全 面开启—行业点评报告》-2026.3.27 《美光业绩超预期+英伟达GTC 2026召开，看好算力和存储持续高景气—行业周报》-2026.3.22 存力：兆易创新Dram代工需求快速增长，德明利2026年Q1业绩超预期。兆易创新从长鑫采购代工生产的DRAM相关产品，2026年度预计交易额度为8.25亿美元，折合人民币约57.11亿元。德明利公告，预计2026年第一季度净利润为31.5亿元–36.5亿元，上年同期亏损6908.77万元。 AI基座：上海芯三维半导体有限公司成立，芯片设计厂商计划涨价。天眼查工商信息显示，近日，上海芯三维半导体有限公司成立，注册资本4.32亿美元。据台媒《经济日报》报道，由于成本持续上升，包括矽创、奕力、联咏、天钰、瑞鼎、敦泰等六大台系芯片设计厂商均计划涨价，部分产品涨幅最高达20%。 投资建议 本周A股科技行情较弱，国产算力发展加速，产业链将持续受益。受益标的：北方华创、沪电股份、芯原股份、江丰电子、拓荆科技、精测电子、寒武纪等。 风险提示：AI发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 深圳地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn 上海地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn 北京地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn 西安地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn