建筑材料行业周报：二手房支撑需求，关注原材料价格波动

二手房支撑需求，关注原材料价格波动 2026年3月30日至4月3日建筑材料板块（SW）下跌2.46%，其中水泥（SW）下跌2.46%，玻璃制造（SW）下跌7.47%，玻纤制造（SW）下跌0.17%，装修建材（SW）下跌3.29%，本期建材板块相对沪深300超额收益-1.32%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为+8.85亿元。【周数据总结和观点】 增持（维持） 2026年以来，全国重点城市二手房成交保持一定韧性，成为支撑楼市回暖的重要力量。中指研究院监测数据显示，今年一季度（截至3月29日）重点20城二手住宅成交31.9万套，同比下降5.7%，仍显著高于2024年同期。3月（截至29日）20城二手住宅成交13.4万套，同比下降6.3%。从周度成交来看，春节后二手房成交量连续五周环比回升，3月第4周（3.23-3.29）20城二手住宅成交量已达2025年以来周度新高。从成交结构来看，二手房在整体市场中的地位持续提升。2026年1-2月，30城二手住宅成交套数占新房及二手房合计成交量的比重为72%，较2025年全年提升7个百分点。根据wind统计，2026年3月地方政府债总发行量10842.82亿元，发行金额环比2026年2月下降6.4%，同比2025年3月增长10.8%。截至目前，2026年一般债发行规模0.78万亿元，同比+0.36万亿元，专项债发行规模2.42万亿元，同比-0.01万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃继续关注“反内卷”：2025年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注2026年进一步的冷修情况。“反内卷”背景下光伏玻璃企业开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《风能北京宣言2.0》显示，到2030年中国风电累计装机达13亿千瓦，““五五五”风电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。 作者 分析师沈猛执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com 分析师陈冠宇执业证书编号：S0680522120005邮箱：chenguanyu@gszq.com 分析师张润执业证书编号：S0680524110002邮箱：zhangrun@gszq.com 相关研究 1、《建筑材料：需求筑底中，关注原料价格波动》2026-03-292、《建筑材料：需求仍在筑底，关注原料价格波动》2026-03-223、《建筑材料：基本面仍在筑底》2026-03-15 水泥近期市场变动：截至2026年4月3日，全国水泥价格指数为335.84元/吨，环比上周下降0.49%，本周全国水泥出库量218.1万吨，环比上周增长26.58%，全国水泥直供量119万吨，环比上周增长26.6%。本周水泥熟料窑线产能利用率为74.18%，环比上周增加15.35pct，水泥库容比为59.56%，环比上周增加0.53pct。当前基建项目虽然起到托底作用，但华东、华中等地的大范围雨水天气短期内严重制约了需求兑现；房建市场受制于资金到位情况和项目开工率，复苏进程缓慢；民用市场表现平淡，难以对整体出库量形成有效拉动。 玻璃近期市场变动：截至2026年4月2日，全国浮法玻璃均价1195.66元/吨，较上周跌幅0.05%，全国13省样本企业原片库存6585万重箱， 环比前一周+73万重箱，年同比+880万重箱。本周3条产线先后放水，但刚需订单仍然乏力，下游加工厂刚需提货，叠加期现盘面下跌，投机货源释放增加，产能缩减的支撑作用未能体现。预计需求订单或难有明显增加，供需结构依旧偏弱，但成本上涨预期偏强，关注亏损扩大下可能出现的计划外产线停产情况。 玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场成交价格稳中局部小涨，个别厂报价较前期小涨100-200元/吨不等。需求端近期整体表现尚可；供应端，本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，近期市场走货良好，价格调涨消息面推动下中下游适当备货及提货，各厂库存小幅削减。短期来看，受结构性刚需支撑延续以及成本端上涨影响，多数厂价格提涨概率较高。本周各类电子纱/布价格再度上涨，G75纱新月报价涨幅500-1000元/吨不等，配套7628电子布价格上涨0.5元/米，高端品种价格涨幅亦突出。截至4月2日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3720.5元/吨（主流含税送到），环比上周均价上涨0.12%，同比下跌2.94%；电子纱G75主流报价11500-12700元/吨，环比上周均价上涨7.12%，7628电子布主流报价5.9-6.5元/米，较上周均价上涨8.77%。2026年3月玻纤行业月度产能74.1万吨，月内部分电子纱产线点火带动产能环比有升；截至3月底行业库存85.85万吨，月内存一定刚需提货，另外涨价预期下中下游提货积极性较前期有所提振，库存环比上月有所缩减。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、丙烯酸丁酯、天然气价格环比前一周上涨，苯乙烯、沥青价格环比前一周下降。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维价格环比持平，成本端支撑报盘价格坚挺。单周产量2326吨，开工率70.76%，本周产量小幅增加；单周库存量继续降至13350吨。本周行业平均生产成本12万元/吨，对应单吨毛利-1.27万元，毛利率-11.8%，周内原料丙烯腈价格继续高位运行，碳纤维生产企业成本连续高位，盈利承压依旧。 风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。 内容目录 1、行情回顾......................................................................................................................................................42、水泥行业跟踪...............................................................................................................................................53、玻璃行业跟踪...............................................................................................................................................84、玻纤行业跟踪.............................................................................................................................................105、消费建材原材料价格跟踪............................................................................................................................126、碳纤维行业跟踪..........................................................................................................................................14风险提示.........................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今）..........................................4图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五.........................................................................................................4图表3：“国盛建材行业个股涨跌幅榜后五.........................................................................................................4图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）.....................................................................................................5图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）.........................................................................................................5图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨）...........................................................................................5图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）...............................................................................................5图表8：全国水泥库容比（单位：%）.............................................................................................................5图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）.................................................................................................5图表10：水泥错峰停产情况............................................................................................................................6图表11：卓创统计全国浮