建筑材料行业周报：二手房提供韧性支撑，关注原材料价格波动

二手房提供韧性支撑，关注原材料价格波动 2026年4月7日至4月10日建筑材料板块（SW）上涨4.35%，其中水泥（SW）上涨0.68%，玻璃制造（SW）上涨3.00%，玻纤制造（SW）上涨10.16%，装修建材（SW）上涨2.90%，本期建材板块相对沪深300超额收益-0.06%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为+9.17亿元。【周数据总结和观点】 增持（维持） 根据wind统计，2026年3月地方政府债总发行量10842.82亿元，发行金额环比2026年2月下降6.4%，同比2025年3月增长10.8%。截至目前，2026年一般债发行规模0.84万亿元，同比+0.42万亿元，专项债发行规模2.55万亿元，同比-0.08万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃关注去产能情况：2025年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注2026年进一步的冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产收缩，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《风能北京宣言2.0》显示，到2030年中国风电累计装机达13亿千瓦，““五五五”风电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。 作者 分析师沈猛执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com 分析师陈冠宇执业证书编号：S0680522120005邮箱：chenguanyu@gszq.com 分析师张润执业证书编号：S0680524110002邮箱：zhangrun@gszq.com 相关研究 1、《建筑材料：二手房支撑需求，关注原材料价格波动》2026-04-062、《建筑材料：需求筑底中，关注原料价格波动》2026-03-293、《建筑材料：需求仍在筑底，关注原料价格波动》2026-03-22 水泥近期市场变动：截至2026年4月10日，全国水泥价格指数331.82元/吨，环比上周下降1.09%，本周全国水泥出库量252.75万吨，环比上周增长15.89%，全国水泥直供量149万吨，环比上周增长25.21%。本周水泥熟料窑线产能利用率69.79%，环比上周减少4.39pct，水泥库容比为61.19%，环比上周增加1.63pct。本周基建端随专项债发行加快，重点项目复工推进，水泥直供量连续环比增长，但受资金到位进度偏慢、部分项目回款困难制约，整体需求同比仍有下滑；房建端是水泥需求最薄弱环节，受房地产开发投资下滑影响，新开工持续低迷，需求以存量消化为主，叠加资金传导压力、南方阴雨天气等影响，搅拌站开工率偏低，贸易商囤货意愿较弱；民用市场表现平淡，受季节性降雨、贸易商前期备货影响，采购节奏放缓，且市场价格敏感度高，企业多以价换量争夺份额，整体需求贡献有限。 玻璃近期市场变动：截至2026年4月9日，全国浮法玻璃均价1190.90元/吨，较上周跌幅0.40%，全国13省样本企业原片库存6692万重箱，环比前一周+107万重箱，年同比+1070万重箱。本周浮法玻璃产量释放增加，沙河2条共2250吨产线引板，下游加工厂订单持续乏力，新增订 单不足，开工率难以提升，原片提货相对谨慎，关注亏损扩大下可能出现的计划外产线停产情况。 玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场成交价格小涨。需求端近期整体表现尚可，涨价气氛下中下游提货积极性较好，短期需求可支撑；供应端， 本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，近期市场走货良好，库存未有明 显增加迹象。短期来看，受结构性刚需支撑延续以及成本端上涨影响，粗纱涨价或将延续。本周各类电子纱/布价格涨后趋稳。需求端下游CCL订单饱满；供给端产量增速缓慢，库存低位延续；短期供需紧俏度暂难缓解，月内价格或维持月初新价执行。截至4月9日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3729.17元/吨（主流含税送到），环比上周均价上涨0.23%，同比下跌2.71%；电子纱G75主流报价11800-12500元/吨，7628电子布主流报价5.9-6.5元/米。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、天然气价格环比前一周上涨，苯乙烯、丙烯酸丁酯、沥青价格环比前一周下降。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维成交价格环比持平，但受原材料价格上涨影响，恒神股份等企业发布涨价函，后续涨价预期有升。单周产量2326吨，开工率70.76%，供应量稳定且充足；单周库存量环比小增至13400吨。本周行业平均生产成本12.05万元/吨，对应单吨毛利-1.31万元，毛利率-12.25%，周内原料丙烯腈价格及碳纤维生产成本保持高位，盈利承压依旧。 风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。 内容目录 1、行情回顾......................................................................................................................................................42、水泥行业跟踪...............................................................................................................................................53、玻璃行业跟踪...............................................................................................................................................94、玻纤行业跟踪.............................................................................................................................................115、消费建材原材料价格跟踪............................................................................................................................136、碳纤维行业跟踪..........................................................................................................................................15风险提示.........................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今）..........................................4图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五.........................................................................................................4图表3：“国盛建材行业个股涨跌幅榜后五.........................................................................................................4图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）.....................................................................................................5图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）.........................................................................................................5图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨）...........................................................................................5图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）...............................................................................................5图表8：全国水泥库容比（单位：%）.............................................................................................................6图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）.................................................................................................6图表10：水泥错峰停产情况............................................................................................................................6图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）....................................................................................9图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）......................................................................9图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨）..........................................................................................