建筑材料行业周报：持续关注二手房对建材需求的影响

本周建筑材料板块（SW）上涨1.27%，其中水泥（SW）下跌0.94%，玻璃制造（SW）上涨1.36%，玻纤制造（SW）上涨3.70%，装修建材（SW）上涨2.48%，板块相对沪深300超额收益0.90%。资金净流出2.36亿元。

水泥行业：需求仍在寻底，但错峰停产力度加强。全国水泥价格指数环比下降0.17%，出库量环比上升4.85%。企业通过价格竞争维持份额，基建端需求韧性较强但较往年仍有一定差距，需关注专项债发行及项目开工进度。

玻璃行业：需求季节性环比改善，但供需仍有矛盾。浮法玻璃均价环比上涨0.24%，库存环比下降6万重箱。价格随期货盘面震荡，关注价格下行后的冷修。

玻纤行业：价格战结束，价格触底回升。无碱粗纱市场价格环比持平，电子纱价格稳定。风电招标量快速增长，风电纱需求好。推荐中国巨石，关注中材科技。

消费建材原材料价格跟踪：沥青价格环比持平，铝合金价格环比上涨，苯乙烯、丙烯酸丁酯价格环比下降，LNG价格环比下降。

碳纤维：价格环比持平，产量环比增长，库存环比减少。多数企业亏损延续但幅度继续收窄。3月碳纤维及制品净进口量248.52吨，同环比分别缩减56.14%、59.79%。推荐中国巨石，关注中材科技。

研究结论：消费建材受益二手房交易向好、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，推荐成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤底部已现，关注风电纱涨价。